Dengan kira-kira $ 3 trilion aset di bawah pengurusan (AUM), Vanguard Group, Inc. adalah penyedia dana bersama terbesar di dunia dan penyedia ETF kedua terbesar. Ditubuhkan pada tahun 1975 oleh pengurus legenda Jack Bogle, dana Vanguard bermula dengan kos pelaburan eksklusif, mandat pelaburan berasaskan indeks. Sebenarnya, Bogle dikenali kerana mendapat kesukaran untuk mencuba masa pasaran, atau membayar yuran pengurusan aktif yang terlalu tinggi memihak kepada dana indeks yang diuruskan secara pasif yang mempunyai nisbah perbelanjaan yang rendah. Oleh itu secara semulajadi, dengan pengenalan Dana Strategi Alternatif Vanguard pada awal tahun ini, beberapa kening telah dinaikkan-terutamanya apabila gergasi dana mengeluarkan laporan kurang dari satu tahun sebelumnya mendesak pelabur-pelabur mendekatkan diri dengan caution. Jadi apa sebenarnya alts cecair? Dan apakah ciri-ciri alt cecair Vanguard yang baru?

Apa itu Alts Cecair?

Menurut kertas Vanguard, "Alternatif Cecair: Perangkap tikus yang lebih baik? "Dana alternatif cecair dana yang diuruskan secara aktif yang menggunakan pelbagai strategi pelaburan, biasanya melibatkan" kaedah non-tradisional "kompleks dan sering dipasarkan sebagai cara untuk mempelbagaikan terhadap risiko ekuiti atau pendapatan tetap. Beberapa jenis strategi yang digunakan oleh cecair juga meliputi kedudukan ekuiti jangka pendek dan pendek dan pelaburan dalam kelas aset nontradisional, seperti mata wang dan hutang swasta. Walaupun strategi ini mungkin kelihatan sama dengan dana lindung nilai swasta, alternatif cair adalah tertakluk kepada peraturan kenderaan pelaburan yang meliputi kecairan, kepelbagaian dan leverage. Pasaran alternatif cecair telah berkembang pesat sejak krisis kewangan 2008, dengan, menurut Vanguard, peningkatan 68 peratus dalam pelancaran produk baru sejak tahun 2009. Dalam graf Vanguard di bawah ini, mudah diingat bahawa semasa puncak krisis kewangan, panjang / ekuiti pendek dan dana pelbagai alternatif mengatasi prestasi pasaran saham global.

Tawaran Vanguard

Jadi, nampaknya walaupun rasa gentar yang terdahulu dinyatakan dalam kertas putihnya, Vanguard telah memutuskan untuk menyertai pertengkaran tersebut. Alt cair yang mereka tawarkan dalam kes ini dikenali sebagai "Dana Strategi Alternatif Vanguard," dan mengikut prospektus SEC, dana itu akan melibatkan pelbagai strategi pengurusan yang aktif, termasuk ekuiti panjang / pendek, peristiwa yang didorong, nilai relatif pendapatan tetap, mata wang dan pelaburan berkaitan komoditi. Lebih banyak strategi ini di bawah:

Ekuiti Panjang / Pendek: Cukup jelas. Dana ini memohon pendedahan kepada kedudukan saham yang panjang / pendek dengan pendedahan kepada pasaran ekuiti global.

Peristiwa Dipacu: Dana berusaha untuk keuntungan dalam perbezaan harga yang jelas dan memanfaatkan peluang yang dibentangkan oleh pemangkin seperti penggabungan dan aktiviti pengambilalihan, melalui saham, niaga hadapan, pertukaran atau swap.

(Untuk pengenalan untuk menukar, lihat panduan kami di sini).

Nilai Relatif Penghasilan Tetap: Dana akan mencari untung dengan memanfaatkan sekuriti pendapatan tetap cair yang salah di dalam perbendaharaan U. S., serta U. S. entiti kerajaan dan bukan kerajaan, semua kematangan, kualiti dan profil hasil.

Mata Wang: Dana akan berusaha untuk meraih keuntungan dari pergerakan mata wang yang dijangkakan di seluruh negara dengan kontrak kontrak hadapan mata wang yang panjang dan pendek.

Pelaburan Terkait Komoditi: Dana merancang untuk menjual niaga hadapan komoditi yang panjang atau pendek, swap atau pelaburan berkaitan komoditi lain dalam produk termasuk produk pertanian, ternakan, logam berharga dan industri dan produk tenaga.

Untuk maklumat lanjut mengenai niaga hadapan, lihat Panduan Asas Niaga Hadapan kami.

Matlamat akhir semua strategi ini adalah untuk mendapatkan pulangan berdasarkan korelasi rendah dengan pasaran modal tradisional semasa terdedah kepada turun naik yang lebih rendah daripada keseluruhan pasaran saham U. S. Pada masa ini, dana alt cecair ini diberikan kepada pelabur institusi, dengan jumlah minimum pelaburan yang diperlukan untuk membuka akaun menjadi $ 250, 000. Walaupun yuran pengurusan kini dikurangkan, Vanguard telah mendedahkan 1.10 peratus jumlah perbelanjaan operasi dana tahunan . Lebih-lebih lagi, menurut kenyataan yang dikeluarkan oleh Vanguard, syarikat itu menjangkakan Dana Pinjaman Terurus (dengan aset $ 6 bilion dalam aset semasa), untuk mengambil pendedahan kepada alt cecair baru, yang akan menaikkan perbelanjaan Dana Mengurus Dana dari. 34 hingga. 42 peratus.

Garis Bawah

Lebih banyak kening yang dibangkitkan apabila Vanguard mengumumkan Dana Strategi Alternatifnya untuk memasuki pasaran alir cair panas. Dana kini ditujukan kepada pelabur institusi dan terlibat dalam pelbagai strategi pengurusan aktif untuk memberikan pulangan ketidaksuburan yang rendah.