Pelabur membeli saham dalam sektor minyak mungkin ingin menganalisis beberapa nisbah kewangan yang berbeza daripada syarikat-syarikat di sektor lain, seperti netback operasi dan rizab kepada nisbah pengeluaran. Keistimewaan pengeluaran minyak dan sumber asli memerlukan analisis fundamental yang sedikit berbeza untuk mendapatkan penilaian. Syarikat-syarikat minyak boleh beroperasi di bahagian-bahagian yang berlainan dalam industri, sehingga menjadikan operasi setiap syarikat unik dari perspektif penilaian. Tiga jenis syarikat minyak utama adalah hulu, pertengahan dan hiliran.

Syarikat minyak mempunyai pendedahan yang ketara terhadap pergerakan harga komoditi. Ekonomi minyak pada $ 100 setong secara dramatik berbeza daripada jika minyak hanya $ 50 setong. Nisbah yang menilai volatiliti harga ini akan membantu para pelabur membuat keputusan yang tepat. Pelabur juga ingin melihat rizab syarikat minyak untuk menentukan keupayaan syarikat untuk meningkatkan pengeluaran masa depan. Sebuah syarikat yang mempunyai rizab tidak mencukupi boleh menjadi bendera merah.

Netback Operasi

Netback operasi adalah satu langkah yang sangat penting untuk keuntungan syarikat minyak. The netback adalah ukuran berapa banyak yang direalisasikan dari penjualan satu unit minyak atau gas asli yang kurang kos. Kos ini termasuk royalti, kos pengeluaran, perbelanjaan pengangkutan, kos penambahbaikan dan kos import, antara lain. Contohnya, anggap harga semasa minyak ialah $ 75 setong. Kos royalti syarikat setong pada $ 5, kos pengeluaran $ 20 dan kos pengangkutan $ 10, dengan kos penambah pada $ 15. Netback operasi untuk satu tong minyak ialah $ 25.

Nilai netback memberikan nilai standard yang boleh dibandingkan dengan syarikat minyak yang berlainan. Jelas sekali, semakin tinggi nilai netback, kemungkinan besar kemampuan syarikat untuk merealisasikan pendapatan dari penjualan produknya. Terdapat beberapa formula berbeza yang digunakan oleh syarikat untuk menentukan nilai netback.

Harga kepada Aliran Tunai

Harga kepada nisbah aliran tunai adalah satu lagi nisbah penting bagi pelabur syarikat minyak untuk dipertimbangkan. Ini menunjukkan harga saham syarikat relatif kepada jumlah aliran tunai yang dijana oleh syarikat secara per saham. Nisbah ini dikira dengan mengambil bahagian harga syarikat dan membahagikannya dengan aliran tunai sesaham. Aliran tunai ditakrifkan sebagai aliran tunai operasi, iaitu aliran tunai bersih dikurangkan dengan perbelanjaan eksplorasi. Nisbah yang lebih tinggi menunjukkan bahawa terdapat lebih banyak risiko yang berkaitan dengan syarikat. Nisbah yang lebih rendah menunjukkan risiko yang lebih rendah.

Satu kaedah untuk mengatasi turun naik dalam nisbah ini ialah untuk mengambil harga saham purata 30 atau 60 hari.Ini dapat membantu mengurangkan volatiliti harian metrik ini, menjadikannya lebih berguna untuk perbandingan di seluruh syarikat yang berbeza.

Rizab kepada Nisbah Pengeluaran

Satu perbezaan utama antara syarikat minyak dan syarikat di sektor lain adalah sifat sumber alam yang terhad. Jika sebuah syarikat minyak kehabisan rizab minyak, ia tidak dapat menjana pendapatan. Oleh itu, pemeriksaan rizab syarikat adalah pertimbangan yang penting.

Rizab kepada nisbah pengeluaran adalah ukuran jangka hayat sumber semula jadi. Ia diukur dari segi tahun. Formula mengambil rizab minyak yang diketahui syarikat itu mempunyai akses kepada dibahagikan dengan pengeluaran tahunan minyak. Syarikat menggunakan nisbah ini untuk meramalkan ketersediaan minyak masa hadapan bagi tujuan kehidupan projek, pendapatan masa depan dan keperluan pekerjaan masa hadapan bagi syarikat. Ia juga boleh memberi panduan tentang sama ada syarikat perlu melakukan penjelajahan tambahan untuk mencari lebih banyak rizab. Syarikat-syarikat minyak umumnya bertujuan untuk mengekalkan nisbah ini sekitar 10 tahun.

Terdapat beberapa batasan dalam penggunaan nisbah ini. Nisbah ini tidak dapat mempengaruhi kemajuan teknologi masa depan, penemuan baru rizab yang ketara, atau keadaan ekonomi dan politik. Ukuran rizab syarikat boleh juga tidak tepat.