Konglomerat Amerika Johnson Controls Inc (JCI JCIJohnson Controls International PLC41 09 + 1. 01% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) merancang untuk bergabung dengan Ireland berdasarkan Tyco International (TYC), pembekal keselamatan dan kebakaran yang diiktiraf, dalam perjanjian penyongsangan bernilai $ 20 bilion. Syarikat gabungan itu akan dinamakan Johnson Control PLC dan ibu pejabatnya akan berpusat di Ireland. Keputusan Johnson Controls untuk bergabung adalah terutamanya didorong untuk mengurangkan bil cukai dengan berpindah ke Ireland, negara kadar cukai yang rendah. (Lihat juga: Penyertaan Korporat: Bagaimana Ia Berfungsi .)

Syarat Perjanjian

Struktur urus niaga transaksi adalah semata-mata pengambilalihan berbalik di mana pemegang saham Tyco akan menerima 0. 955 saham entiti gabungan untuk setiap saham yang dimiliki dan memiliki 44% kepentingan dalam entiti baru, sementara pemegang saham Johnson Control akan menyimpan baki pegangan dan menerima tambahan $ 3. 9 bilion tunai. Nilai urus niaga harga saham Tyco pada $ 34. 88, menyiratkan premium sekitar 11% dari harga penutupnya pada 22 Januari 2016.

Tawaran Dipandu oleh sinergi Cukai

Kesepakatan ini adalah kesepakatan penyongsangan yang dipanggil, di mana syarikat-syarikat Amerika memperoleh syarikat asing dan menetap semula ke negara lain dengan kadar cukai yang rendah. Menurut Johnson Control dan Tyco, perjanjian itu akan mewujudkan "sinergi cukai sekurang-kurangnya $ 150 juta dan sekitar $ 500 juta dalam sinergi lain dalam tempoh tiga tahun akan datang. "

Alex Molinaroli, Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif di Johnson Controls, berkata," Gabungan Johnson Controls dan Tyco yang diusulkan mewakili fasa seterusnya transformasi kami untuk menjadi syarikat multi-industri global terkemuka. "Perjanjian ini menggabungkan dua entiti yang menawarkan produk dan perkhidmatan pelengkap dalam geografi yang sama. David Leiker, penganalisis di Baird, berkata, "Tambahan produk dan perkhidmatan keselamatan dan keselamatan Tyco adalah menarik dengan tumpang tindih pelanggan dan geografi yang bermakna, ditambah pula dengan pendapatan dan sinergi kos yang ketara. "

Johnson Control mempunyai penawaran produk yang pelbagai yang termasuk peralatan dan kawalan HVAC, dalaman automotif dan pembuatan bateri antara lain, sementara Tyco difokuskan untuk menyediakan penyelesaian kebakaran dan keselamatan secara global. Kedua-dua syarikat tersebut telah menunjukkan prestasi yang kurang memberangsangkan pada tahun lepas, dan oleh itu harga saham kedua-dua syarikat telah jatuh lebih dari 40%.

Tawaran penyongsangan oleh syarikat Amerika telah dikritik baru-baru ini, terutama selepas Pfizer membeli Allergan dalam perjanjian yang terutama bertujuan untuk mengurangkan bil cukai. Kesepakatan Johnson Control-Tyco disusun dengan cara yang sama dan menonjolkan ketidakmampuan pemerintah U. S. untuk menghentikan korporat dari melarikan diri ke luar negeri.

Bottom Line

Kesepakatan penyongsangan antara Johnson Control dan Tyco dijangka menjadi accretive, yang melibatkan sejumlah besar cukai dan sinergi operasi.Pemegang saham Johnson Control tidak selesai teruja dengan berita itu kerana harga saham turun sebanyak 2. 33% selepas pengumuman itu, mungkin kerana perjanjian itu dijangka menarik banyak kritikan memandangkan syarikat itu semakin berdomisili ke Ireland.

Pada tahun pilihan raya, calon S. presiden seperti Hillary Clinton dan Donald Trump bersumpah untuk menghentikan tawaran penyongsangan daripada berlaku pada masa akan datang. Sementara Hillary Clinton merancang untuk menguatkuasakan "cukai keluar" untuk menghalang syarikat daripada meninggalkan U. S., Donald Trump berikrar untuk mengurangkan kadar cukai korporat kepada 15%.