Dengan sahamnya turun 27% tahun ini dan 70% sepanjang dua belas bulan yang lalu, sesetengah pelabur syarikat tawaran dalam talian Groupon, Inc. (GRPN GRPNGroupon Inc5.48 + 0 37% Diciptakan dengan Highstock 4. 2. 6 ) percaya mereka sendiri telah mendapat perjanjian mentah. Tetapi itu tidak betul. Sekiranya anda melihat masa tiga dan lima tahun yang lalu, saham tersebut juga menurun sebanyak 62% dan 90%.

Groupon, yang muncul di adegan Wall Street sebagai komoditi panas dengan tan potensi, telah gagal menyampaikan proposisi nilai. Ini adalah walaupun banyak usaha untuk mengubah model perniagaan dan kepimpinan baru. Nampaknya, ia adalah keyakinan pelabur dalam syarikat (yang dikenali sebagai ketegangan) yang telah menyebabkan kerugian ini. Adakah perkara akan berubah? (Untuk lebih lanjut, baca: Bolehkah Groupon Membuat Comeback pada 2016? )

Beli Sekarang dan Bayar Kemudian

Pada hari Khamis, saham GRPN meningkat 13% lebih tinggi dalam sesi selepas jam selepas syarikat menyampaikan keputusan suku keempat yang lebih baik daripada yang dijangkakan, menyampaikan kerugian yang lebih kecil daripada jangkaan 2 sen sesaham, mengatasi anggaran konsensus kerugian 5 sen. Lebih baik lagi, suku keempat hasil bagi suku yang berakhir Disember lebih tinggi daripada jangkaan, mencapai $ 917 juta berbanding konsensus sebanyak $ 841 juta. Tetapi jangan terlalu teruja lagi.

Pada tahun ke tahun, pendapatan masih menurun kira-kira 1%. Dan sementara kerugian suku tahunan sempit-daripada dijangkakan, ia masih kehilangan. Belum lagi, untuk 2016 fiskal, Groupon diunjurkan kehilangan 9 sen sesaham, membalikkan keuntungan 14 sen dari suku yang sama. Dan inilah perkaranya: berdasarkan perkiraan fiskal 2017, yang memerlukan keuntungan 2 sen, ini masih akan menandakan kemerosotan 85% daripada paras 2015. (Lihat juga, Groupon untuk memotong 1, 100 Jobs dan Keluar Beberapa Pasaran .)

Kepada kreditnya, Groupon melakukan apa yang harus dilakukannya Khamis untuk menggembirakan Wall Street, terutama di bawah ketiga Ketua Pegawai Eksekutif Rich Williams, yang mengetuai pasukannya pada lewat tahun 2015. Williams, bekas eksekutif Amazon yang telah menyelia jualan dalam talian dan tawaran harian yang kukuh sejak beliau mengambil alih Groupon, berkata: "Kami memasuki 2016 dengan tumpuan berterusan untuk menyelaraskan operasi global kami." Beliau mengesahkan bimbingan tahun 2016 syarikat itu $ 2. 75 bilion hingga $ 3. 05 bilion, dan meningkat dijangka EBITDA diselaraskan $ 80-130 juta.

Bottom Line

Di hadapan keputusan ini, stok GRPN telah jatuh hampir 20% pada minggu lalu. Idea bahawa keputusan ini secara tiba-tiba bermakna Groupon akhirnya bertukar menjadi peregangan. Memang benar, berdasarkan harga penutup Khamis sebanyak $ 2. 24 stok kelihatan murah, turun 73% dari 52 minggu tinggi $ 8. 34. Tetapi pelabur yang membeli hari ini masih membayar 112 unjuran fiskal 2017 untuk keuntungan 2 sen.Itulah 6. 5 kali perkiraan ke hadapan indeks S & P 500. Sungguhpun membeli saham GRPN pada metrik ini menunjukkan pelabur adalah mereka yang memberikan diri mereka sebagai urus niaga mentah, bukan syarikat.