Untuk mencapai pemahaman yang pantas dari kuasa di pasaran, peniaga teknikal mungkin sering ingin mengetepikan carta dan graf untuk satu masa dan memeriksa maklumat lain untuk mendapatkan perspektif keseluruhan mengenai lembu dan beruang. Cara yang biasa dan diterima secara meluas untuk menentukan keseimbangan kuasa ini adalah dengan membaca bacaan indeks sentimen dengan cepat, yang paling lazimnya adalah tokoh yang dilaporkan oleh Investors Intelligence, yang diterbitkan oleh Chartcraft.

Pada hakikatnya, indeks sentimen Perisikan Pelabur mungkin merujuk kepada salah satu daripada beberapa petunjuk sentimen yang mungkin, termasuk ulasan penasihat penasihat dan ulasan aktiviti orang dalam. Indeks individu ini dikelompokkan mengikut sektor wakil peserta pasaran. Sebagai contoh, penasihat pasaran dilihat memiliki tahap pengertian tertentu ke arah arah pasaran yang mungkin berbeza daripada ahli ekonomi atau, lebih buruk lagi, "kepala bercakap" adalah aliran berterusan ulasan pasaran dari saluran kabel perniagaan. Dalam urat yang sama, perasaan sentimen dapat diperoleh dari aktiviti orang dalam, yang menunjukkan tindakan dan perasaan seorang pengarah syarikat awam. Sentimen ini kemudian digunakan untuk menentukan potensi pulangan daripada stok syarikat itu.

Sentimen Nasihat
Apabila kita merujuk kepada indeks sentimen Perisikan Pelabur, kita secara amnya bercakap mengenai sentimen penasihat, yang merupakan kemunculan ramalan penulis surat berita. Penulis surat berita mengeluarkan nasihat bebas dari penerbitan dan ulasan mereka. Kajian chartcraft lebih daripada 100 surat berita sedemikian untuk mendapatkan Indeks Sentimen Risiko Pelabur.

Indeks sentimen Perisikan Pelabur didasarkan pada cadangan kontrarian, mengikut mana peniaga ekuiti harus bertindak bertentangan dengan keseimbangan pandangan pakar. Penunjuk sentimen mengandaikan bahawa trend konsensus sentiasa berubah, dengan memberi peluang kepada peniaga untuk memanfaatkan pembalikan harga pergerakan harga yang akan berlaku. Tanda-tanda pembalikan adalah paling kuat apabila baki pendapat dikecilkan dalam satu arah.

Sentimen Penyelidikan dan Pelaburan Akademik
Walaupun indeks Kepintaran Pelabur yang terkenal dicipta pada tahun 1950-an dan diperhalusi pada tahun 1960-an, tidak sampai giliran abad ke-20 bahawa indeks itu dimasukkan ke ujian yang ketat. Pada tahun-tahun menjelang tahun 2000, penulis dari Universiti Santa Clara menjalankan kajian, yang ditulis oleh Ken Fisher, Ketua Pegawai Eksekutif Fisher Investments, dan Meir Statman, profesor kewangan Glenn Klimek di Santa Clara University. Kajian mereka menunjukkan hanya korelasi yang lemah antara Indeks Sentimen Risiko Pelabur dan titik perubahan pasaran utama. Kajian itu menyimpulkan yang berikut: "Kami mendapati hubungan antara sentimen penulis surat berita seperti yang diukur oleh kaji selidik Pelabur Risiko dan pulangan S & P 500 di masa depan menjadi negatif tetapi tidak signifikan secara statistik," (diterbitkan dalam edisi Mar / Apr 2000 > Jurnal Analis Kewangan ). Ia adalah untuk kritikan jenis ini bahawa Risikan Pelabur menjelaskan tujuan penunjuknya, pada masa yang sama memberikan ilustrasi yang baik tentang apa yang menjadi sentimen pelabur dan, mungkin lebih penting lagi, apa yang tidak. Terutama, seperti mana-mana penunjuk lain, indeks sentimen biasanya memberitahu anda apa-apa - sebahagian besar sentimen pelabur masa dipenuhi dalam julat yang normal, di mana bacaan neutralnya tidak akan memberikan indikator dagangan berguna apa pun. Ini "jangkaan normal" Risiko Pelabur dianggap sebagai lembu 45%, 35% beruang dan pembetulan 20%.

Peringkat Indeks Sentimen

Walau bagaimanapun, untuk menjadikan indeks itu berguna untuk peniaga, syarikat itu menggambarkan sistem penarafan merentas semua penunjuknya, dengan menyatakan kedudukan angka untuk setiap indikator, termasuk indeks sentimen. Keagungan melampau diwakili oleh mana-mana kedudukan yang mendekati -10, yang menunjukkan perubahan keupayaan menurun ke arah arah pasaran. Keterlaluan yang melampau akan menjadi nombor yang hampir dengan +10, yang akan memberikan isyarat bahawa pasaran akan berubah dalam arah yang positif, dengan lembu yang mengawalnya.
Khusus untuk indeks sentimen, kedudukan negatif berkisar dari -1, yang ditugaskan apabila lembu jantan adalah 51% atau lebih tinggi, sehingga -10, yang merupakan kedudukan maksimum, yang diberikan apabila lembu jantan lebih dari 60%. Sekiranya lembu jatuh di bawah 45%, ranking +1 dianggap dan jika lembu jatuh ke 36% atau lebih rendah, bacaan maksimum +10 diberi. Dalam arah yang bertentangan, kedudukan -10 dikatakan jika beruang jatuh di bawah 20%, dan ranking ini tetap aktif selama tiga bulan. Peningkatan sentimen hanya boleh mencapai ranking maksimum -20.

Pelabur Perisikan juga menunjukkan "acara yang jarang" bacaan. Contohnya, jika beruang melebihi 55% yang lain +10 ditambah kepada ranking selama enam bulan. Pada bulan Disember 1994, contohnya, lembu jantan adalah sehingga 59% + selama dua minggu berturut-turut, memancarkan tahap tertinggi kenaikkan yang didaftarkan oleh indeks dalam 12 tahun. Juga, pada Februari 1995, coretan penurunan harga terpanjang dalam sejarah indeks, yang berlangsung selama 45 minggu, berakhir. Tujuh "peristiwa" menurun sebelumnya telah diikuti dengan keuntungan purata 29. 9% dalam sembilan bulan. Berikutan trend yang sama yang ditunjukkan oleh corak indeks sentimen masa lalu, Dow sebenarnya menaikkan 29% pada November 1995, menjadikan peristiwa Februari 1995 sebagai peramal kontrarian yang penting. Walau bagaimanapun, perlu diingat bahawa, walaupun dalam hal peristiwa penting yang ditunjukkan oleh indeks sentimen, beberapa minggu dan bahkan bulan diperlukan untuk pasaran bergerak dalam arah kontrarian - ini jelas bukan penunjuk yang sesuai untuk peniaga jangka pendek!

Bottom Line

Secara ringkas, sentimen pelabur paling kerap neutral, tetapi ia juga boleh sedikit terlalu menaik atau menurun. Sebaliknya, isyarat yang paling penting diberikan oleh kedudukan menaik atau penurunan harga yang lebih kuat dan oleh kejadian yang kurang biasa dalam pembacaan "peristiwa" penting. Pelabur Indeks sentimen perisikan memperlihatkan hubungan yang tinggi dengan peristiwa utama dan prestasi sebenar pasaran.Namun, walaupun syarikat yang mengeluarkannya sentiasa mengekalkan, sentimen pelabur tidak boleh digunakan semata-mata, tetapi digabungkan dengan seberapa banyak penunjuk sah yang mungkin.