Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) meluluskan peraturan baru yang mengawal dana pasaran wang pada pertengahan 2014. Peraturan-peraturan ini direka untuk memerangi masalah kecairan yang berpotensi jika ekonomi mengalami krisis kewangan yang lain berdasarkan perintah 2008-2009. Secara tradisinya, dana pasaran wang telah menjadi tempat ramai pelabur memarkir wang tunai. Saham dana mengekalkan nilai $ 1 setiap saham berterusan dan terdapat mudah tunai segera. Peraturan baru akan mengubah beberapa atribut ini untuk beberapa dana pasaran wang. Berikut adalah panduan kepada peraturan baru dan di mana mereka akan memohon. (Untuk lebih lanjut, lihat: Pengenalan kepada Dana Bersama Pasaran Wang .)

NAV Floating

Dana pasaran wang tertentu akan mempunyai nilai aset bersih terapung (NAV) sebaik sahaja peraturan baru berkuatkuasa. Dana ini tidak lagi berharga pada $ 1 sesaham. Ini akan memberi kesan kepada dana pasaran wang perbandaran institusi dan dana pasaran wang utama utama / umum sahaja. Dana pasaran wang runcit tidak akan dipengaruhi oleh peraturan ini.

Penebusan

Peraturan baru memanggil dua jenis fi kecairan yang boleh mengenakan yuran yang sangat sengit untuk penebusan, terutamanya untuk kenderaan pulang balik yang tradisional. Sekiranya aset cair mingguan dana pasaran wang jatuh di bawah 30% daripada jumlah aset dana maka lembaga pengarah dana boleh mengenakan yuran 2% ke atas penebusan dana. Sekiranya aset cair mingguan dana pasaran wang jatuh di bawah 10% daripada jumlah aset dana, penebusan akan dikenakan yuran penebusan 1% jika melainkan jika lembaga pengarah mengundi sebaliknya. Kedua-dua dana pasaran wang perbandaran dan perdana dan umum adalah tertakluk kepada peraturan baru ini. (Untuk lebih, lihat: Adakah Dana Pasaran Wang Bayar? )

Sekiranya aset cair dana pasaran wang jatuh ke bawah 30% daripada jumlah aset, lembaga pengarah dana akan dibenarkan untuk mengundi sama ada untuk menyekat semua penebusan dana selama 10 hari. Memandangkan dana pasaran wang biasanya digunakan untuk risiko pelaburan yang rendah dan kecairan mereka, pengenaan pintu penebusan mungkin bermasalah bagi banyak pelabur.

U. S dana dan wang pasaran wang Perbendaharaan yang melabur hanya dalam sekuriti kerajaan yang dikeluarkan oleh U. S. dikecualikan daripada peraturan baru termasuk NAV terapung, pintu penebusan dan yuran penebusan. Ini boleh menyebabkan dana ini menjadi pilihan dana bagi banyak pelabur. (Untuk lebih lanjut, lihat: Memahami Kecairan Kewangan .)

Beberapa Definisi

Dana pasaran wang runcit pada dasarnya dimiliki oleh pelabur individu. Perhatikan bahawa dana pasaran wang yang ditawarkan dalam 401 (k) dianggap dimiliki oleh individu juga. Dana pasaran wang institusi didefinisikan sebagai terbuka kepada mana-mana pemegang saham termasuk individu, korporat, perniagaan kecil serta akaun institusi seperti yang ada untuk endowmen dan yayasan.(Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Melabur Seperti Endowmen .)

Dana pasaran wang perbandaran menginvestasikan pelaburan kebanyakannya di pasaran wang perbandaran dan lain-lain pasaran wang kerajaan dan pendapatan tetap yang memberikan pendapatan yang dikecualikan cukai sama ada di peringkat kebangsaan atau negeri tertentu. Dana pasaran wang kerajaan melabur dalam sekuriti kerajaan, manakala dana pasaran wang U. S. Perbendaharaan melabur dalam instrumen Perbendaharaan. Dana pasaran wang utama atau am bertujuan melabur spektrum sekuriti kerajaan dan instrumen pasaran wang bukan kerajaan.

Implikasi untuk pelabur

Fidelity Investments sedang dalam proses meminta pemegang saham untuk meluluskan penukaran tiga dana pasaran wangnya kepada dana kerajaan untuk mengelakkan peraturan dan sekatan baru. Walaupun kemungkinan ramai pelabur lebih suka dana pasaran wang kerajaan yang akan membolehkan mereka mengelakkan NAV dan sekatan penebusan yang terapung, kemungkinan besar dana wang ini akan menawarkan kadar faedah yang lebih rendah ke depan.

Tentunya untuk dana yang diperlukan dalam dana pasaran wang jangka pendek akan tetap menjadi pilihan, terutama dana kerajaan. Walau bagaimanapun, dalam kebanyakan kes pelabur dan penasihat kewangan mungkin melihat pilihan lain untuk risiko yang lebih rendah, bahagian pendapatan tetap jangka pendek yang lebih pendek dari portfolionya. Ini mungkin termasuk dana bon jangka pendek dan alternatif lain. (Untuk lebih lanjut, lihat: Kelebihan dan Kekurangan Dana Pasaran Wang .)

Satu lagi pilihan yang banyak peniaga broker sedang mempertimbangkan ialah memindahkan akaun menyapu klien mereka dari dana pasaran wang sama sekali dan ke deposit bank program yang ditawarkan melalui afiliasi perbankan.

Alternatif Dengan Risiko Ditambah

Sejak pengumuman peraturan-peraturan baru sekurang-kurangnya sedozen dana bersama dana jangka pendek telah dilancarkan termasuk Vanguard's Ultra Bond Jangka Pendek Dana (VUBFX), walaupun menurut Vanguard pelancaran itu tidak berkaitan dengan peraturan dana pasaran wang baru. (Untuk lebih lanjut, lihat: Pimco vs Vanguard: Perbandingan .)

Dana bon jangka pendek akan menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada dana pasaran wang tetapi juga membawa lebih banyak risiko pasaran berdasarkan pegangan asas mereka. Menurut Morningstar Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87 16 + 0. 07% Diciptakan dengan Highstock 4. 2. 6 ) dana bon jangka panjang ultrashort hilang sebanyak 7. 89% pada tahun 2008. Kewangan penasihat akan bijak untuk mengingatkan pelanggan yang mencari sedikit lebih banyak kemungkinan risiko yang berpotensi untuk menerima dana ini sebagai pengganti dana pasaran wang.

Garis Bawah

Dalam usaha untuk menghalang keruntuhan sistem kewangan kita sekiranya berlaku krisis ekonomi yang lain atas susunan krisis kewangan 2008-2009, SEC meluluskan beberapa perubahan dalam peraturan yang mentadbir dana pasaran wang. Sesetengah dana akan mempunyai yuran penebusan dikenakan ke atas pemegang saham dalam kes tertentu, sementara yang lain akan melihat NAB mereka dibenarkan beralih dari stabil tradisional $ 1 sesaham. Perubahan ini akan memaksa pelabur dan penasihat kewangan untuk mengkaji semula bagaimana mereka menggunakan dana pasaran wang dan juga mencari alternatif.(Untuk lebih lanjut, lihat: Mengapa Dana Pasaran Wang Memecahkan Buck .)