Pasaran sekular adalah kitaran pasaran yang bertahan beberapa tahun. Mereka biasanya bercabang sepanjang sepuluh hingga tiga puluh tahun. Kitaran pasaran sekular biasanya mempunyai pulangan melebihi purata setahun atau pulangan purata di bawah purata. Ketiga pasaran lembu bekas sekular itu kembali, purata 15. 1% pada Dow Jones Industrial Average (DJIA) dan pasaran beruang sekular telah kembali rata -5. 7% pada DJIA. Ada yang berhujah bahawa pasaran ekuiti U.S sekarang berada dalam pasaran lembu sekular (khususnya Dow Jones Industrial Average), menandakan pasaran lembu sekular yang keempat sejak tahun 1920.

Pasaran sekular ditentukan oleh beberapa faktor: ciri demografi dan pola perbelanjaan penduduk, sikap pelabur terhadap risiko, perubahan teknologi, dan peristiwa geopolitik yang penting. Bersama-sama, kuasa yang sedia ada membuat kitaran panjang. Sekarang kita akan melihat faktor-faktor tambahan yang mencirikan pasaran sekular.

Lima Ciri Pasaran Bull Sekular

Ned Davis Research, menurut sebuah artikel di Forbes , telah menyusun satu akaun sejarah ciri-ciri yang berkaitan dengan pasaran sekunder dan beruang sekular. Mengikut penyelidikan mereka, nilai overvaluasi saham, kehadiran rekod tinggi menjadi kejadian biasa, menjulang lebihan leverage, overconfidence, dan ciri-ciri gelembung pasaran adalah ciri-ciri pasar lembu sekular. (Untuk lebih lanjut, lihat 5 Trend Sekular Pelabur Mesti Ketahui .)

- Lima - Lima Ciri-ciri Pasaran Bear Sekular

Lima faktor yang dikaitkan dengan pasaran beruang dari kajian mereka termasuk: undervaluation of stock, terendah dalam pasaran saham sekarang, penjimatan meningkat, ketakutan akut dalam pasaran, dan pasaran dicuci.

1900-2015 Pola Pasaran Saham

Trend sekular sejak tahun 1900 memperlihatkan corak banteng dan beruang:

1900-1924: Kitaran pasaran saham purata 3-5 tahun dalam tempohnya. Secara purata, pulangan tahunan adalah 3%.

1929-1949: Pasaran beruang sekular ini mengalami kadar pendahuluan tahunan sebanyak 1. 5%. Kepentingan pelabur dalam stok tidak dapat disangkakan ketika masa semakin dekat hingga 1949.

1950-1968: Pasaran mengalami pasaran bull market sekular yang paling lama kini. Walaupun ia ditandakan dengan turun naik turun antara tahun 1956-57 dan 1961-62, pemulihan adalah sangat mustahak yang dilihat sebagai satu pasaran lembu. Kadar kompaun purata adalah 11% setahun (tidak termasuk dividen), menurut kisah oleh Benjamin Graham dalam

Pelabur Pintar . 1968-1982: Ditandai oleh stagflasi, pancutan inflasi, Perang Vietnam, dan pertumbuhan yang rendah, pasaran beruang sekular menghasilkan pulangan yang stabil. Menimbulkan keadaan lebih buruk, kadar faedah pada Bon Kerajaan Jangka Panjang meningkat kepada 13.65% pada penghujung tahun 1981. Sebaliknya, GNP sedang membuat kemajuan pada masa ini. Dalam surat kepada pemegang saham, Warren Buffett menyatakan, "Perniagaan negara berkembang sementara penilaian pelabur terhadap perniagaan itu menyusut. "

1982-2000: Rata-rata kadar pulangan tahunan di DJIA sebanyak 16. 8%, pasaran lembu sekular ini mencapai tahap P / E yang tinggi pada masa ini. Kadar faedah jatuh juga, membuktikan memberi manfaat kepada pelabur. Keuntungan korporat meningkat. GNP merosot, dan pasaran saham naik secara dramatik, menyampaikan corak yang bertentangan dengan kitaran pasaran beruang sekunder 1968-1982.

2000-2009: Kemalangan Januari 2000 menandakan berakhirnya boom dot-com. Semasa era ini,

Financial Times ingat bahawa banyak individu meninggalkan pekerjaan yang stabil untuk mengejar dagangan hari. Pengerusi Rizab Persekutuan Alan Greenspan menggambarkan kenaikan harga aset sebagai "kegembiraan yang tidak rasional. "(Untuk lebih, lihat Crashes Pasaran: Dotcom Crash. ) Pasaran beruang sekular ini rata-rata kadar tahunan -6. 2% pulangan. 2009 * -2015: Diperhatikan sebagai pasaran lembu sekular, enam tahun terakhir telah melihat pertumbuhan yang konsisten. DJIA telah purata 18% pulangan pada masa ini (Mac 2009-Mac 2015). Kadar purata pulangan mencerminkan, sebahagiannya, banyak contoh tertinggi rekod.

* Tarikh tepat ini boleh dibahaskan, ada yang menyarankannya bermula pada tahun 2013, sebagai contoh.

Garis Bawah

Tempoh pasaran bull dan sekular sekular dipengaruhi oleh beberapa unsur ekonomi, geopolitik, teknologi, psikologi dan demografi. Banyak pembolehubah menyumbang kepada corak-corak yang sama. Ia tetap sukar untuk menentukan tarikh yang tepat apabila pola sekular muncul; Walau bagaimanapun, beberapa faktor boleh menunjuk ke arah menentukan pasaran beruang sekular dari lembu jantan. Tambahan pula, sejarah menunjukkan kecenderungan untuk satu pasaran beruang sekular untuk meneruskan pasaran lembu sekular.