Bagaimanakah kadar faedah nominal dalam ekonomi ditetapkan sebelum Federal Reserve?

Bagaimanakah kadar faedah nominal dalam ekonomi ditetapkan sebelum Federal Reserve?
a:

Kadar faedah - terutamanya kadar faedah nominal - akhirnya diputuskan oleh keutamaan individu untuk kecairan dan penggunaan semasa. Walau bagaimanapun, kekurangan pengaruh dasar monetari bermakna kadar faedah nominal di Amerika Syarikat lebih fleksibel sebelum kelewatan Akta Rizab Persekutuan 1913. Walau bagaimanapun, itu tidak bermakna kadar faedah sentiasa bebas dari pengaruh bank pusat atau kesannya penciptaan wang.

Satu-satunya masa dalam sejarah U. S. yang bebas daripada kawalan perbankan nasional berpusat jatuh antara 1837 dan 1863. Dari tahun 1863 hingga 1913, bank-bank memerlukan piagam negara untuk beroperasi; Namun, tiada bank pusat wujud.

Apa Yang Menentukan Kadar Faedah Nominal

Kadar faedah nominal ditentukan oleh penawaran dan permintaan wang. Dalam istilah ekonomi, kadar faedah nominal mewakili kos peluang wang. Kadar faedah nominal cenderung meningkat apabila kos peluang untuk wang adalah rendah. Sebaliknya, mereka cenderung untuk turun apabila peluang peluang wang adalah tinggi.

Kadar faedah cenderung rendah apabila permintaan untuk wang sekarang rendah dan tinggi apabila permintaan sekarang untuk wang adalah tinggi. Terdapat beberapa faktor yang boleh menimbulkan permintaan untuk wang sekarang. Pengguna mungkin mahu lebih banyak barangan yang ada sekarang dan memerlukan lebih banyak wang tunai. Pulangan masa depan pelaburan mungkin kelihatan terlalu berisiko. Kadang-kadang orang mungkin lebih suka merasa kesolvenan dan keselamatan dengan memegang tunai.

Bagaimana Rizab Persekutuan Mempengaruhi Kadar Faedah Nominal

Akan secara teknikalnya tidak tepat menyatakan bahawa Federal Reserve menetapkan kadar faedah. Rizab Persekutuan sebenarnya hanya mempunyai kawalan terhad ke atas kadar faedah sebenar jangka panjang. Ia mempengaruhi kadar nominal faedah bagi dana pinjaman yang boleh menjejaskan bekalan wang.

Anggap bahawa kadar faedah nominal untuk hutang jangka pendek ialah 4%. Rizab Persekutuan boleh terlibat dalam operasi pasaran terbuka dengan membeli bon kerajaan tambahan atau aset lain. Oleh kerana Fed mencipta wang baru untuk membuat pembelian ini, jumlah bekalan wang dalam ekonomi meningkat. Jika Fed mensasarkan kadar faedah 3%, ia boleh terus membeli aset dan membuat wang baru sehingga ia melihat penurunan kadar faedah kepada 3%.

Jika Fed mahu menaikkan kadar faedah nominal, ia menjual balik bon atau aset lain. Ini mengalirkan wang daripada peredaran, menurunkan bekalannya.

Kadar Faedah Nominal Tanpa Rizab Persekutuan

Permintaan untuk dana semasa berbanding dengan dana masa depan sering lebih tinggi sebelum Federal Reserve. Dari tahun 1831 hingga 1913, kadar faedah jangka pendek ke atas hutang melebihi 12% pada lebih daripada 10 kali; hampir semua berlaku semasa tempoh perbankan bebas antara 1837 dan 1863.Kadar 12% hanya berpengalaman sekali sejak 1913.

Kadar faedah jangka pendek juga tidak pernah turun di bawah 3% antara 1831 dan 1913. Sejak Fed ditubuhkan, kadar jangka pendek telah berada di bawah 3% (jauh di bawah) untuk berbilang tahun. Kadar nominal masih ditentukan oleh penawaran dan permintaan untuk wang, tetapi bekalan wang kelihatan lebih semula jadi (tidak ditetapkan secara strategik).

Sudah biasa bagi ekonomi untuk mengalami deflasi dan untuk keluk hasil menjadi negatif pada abad ke-19. Peningkatan produktiviti membawa kepada kuasa beli yang lebih tinggi dari masa ke masa, jadi kadar faedah pelaburan jangka panjang tidak perlu tinggi.