Ketidaktentuan harga minyak baru-baru ini memberikan peluang yang sangat baik untuk pedagang untuk membuat keuntungan jika mereka dapat meramalkan arah yang betul. Volatilitas diukur sebagai perubahan harga yang dijangkakan dalam instrumen dalam arah yang sama. Contohnya, jika volatiliti minyak adalah 15% dan harga minyak semasa adalah AS $ 100, ini bermakna bahawa dalam tahun-tahun berikutnya peniaga menjangkakan harga minyak akan berubah sebanyak 15% (sama ada mencapai $ 85 atau $ 115). Jika turun naik semasa lebih daripada turun naik sejarah, peniaga menjangkakan volatiliti yang lebih tinggi dalam harga yang akan berlaku. Jika turun naik semasa lebih rendah daripada purata jangka panjang, peniaga menjangkakan turun naik yang lebih rendah dalam harga yang akan berlaku. CBOE's (CBOE CBOECboe Global Markets Inc115. 02-0 48% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) OVX menjejaki ketidakstabilan tersirat di-the-money harga mogok untuk dana dagangan Dana Pertukaran Minyak AS (ETF). ETF menjejaki pergerakan WTI Minyak Mentah (WTI WTIW & T Offshore Inc3 18 + 3. 58% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dengan membeli minyak mentah NYMEX niaga hadapan. (Untuk lebih lanjut, lihat: Kesan Turun Ke Atas Pulangan Pasaran .)

Pedagang boleh mendapat manfaat daripada harga minyak yang tidak menentu dengan menggunakan strategi derivatif. Ini kebanyakannya terdiri daripada pilihan membeli dan menjual secara serentak dan mengambil kedudukan dalam kontrak niaga hadapan di bursa yang menawarkan produk derivatif minyak mentah. Strategi yang digunakan oleh peniaga untuk membeli turun naik, atau keuntungan daripada kenaikan turun naik, dipanggil "long straddle". Ia terdiri daripada membeli panggilan dan pilihan meletakkan pada harga mogok yang sama. Strategi ini menjadi menguntungkan sekiranya terdapat langkah besar dalam arah ke atas atau ke bawah. (Untuk lebih lanjut, lihat Apa yang Menentukan Harga Minyak? )

Sebagai contoh, jika minyak didagangkan pada US $ 75 dan opsyen harga pemogokan pada harga wang pada dagangan $ 3, dan opsyen harga mogok harga di-the-money diperdagangkan pada $ 4 , strategi itu menjadi lebih menguntungkan untuk pergerakan lebih daripada $ 7 pada harga minyak. Oleh itu, jika harga minyak naik melebihi $ 82 atau turun melebihi $ 68 (tidak termasuk caj pembrokeran), strategi itu menguntungkan. Ia juga mungkin untuk melaksanakan strategi ini dengan menggunakan pilihan di luar wang, juga dikenali sebagai long strangle yang mengurangkan kos premium terdahulu tetapi memerlukan pergerakan yang lebih besar dalam harga saham untuk strategi yang menguntungkan. Keuntungan maksima secara teorinya tidak terhad pada terbalik dan kerugian maksimum dihadkan kepada $ 7. (Untuk lebih lanjut, lihat: Cara Beli Pilihan Minyak .)

Strategi untuk menjual turun naik, atau untuk mendapat keuntungan daripada turun naik yang stabil atau stabil, dipanggil "jurang pendek". Ia terdiri daripada menjual panggilan dan opsyen meletakkan pada harga mogok yang sama.Strategi ini menjadi menguntungkan jika harganya terikat. Sebagai contoh, jika minyak didagangkan pada US $ 75 dan opsyen panggilan harga pemogokan pada harga dagangan pada $ 3, dan opsyen harga pemukul pada harga wang pada dagangan $ 4, strategi menjadi menguntungkan jika tidak ada lebih daripada pergerakan $ 7 dalam harga minyak. Oleh itu, jika harga minyak naik kepada $ 82 atau jatuh ke $ 68 (tidak termasuk caj pembrokeran), strategi itu menguntungkan. Ia juga mungkin untuk melaksanakan strategi ini dengan menggunakan opsyen-opsyen-opsyen yang dipanggil "sekejap pendek" yang mengurangkan keuntungan maksimum yang dapat dicapai tetapi meningkatkan jarak di mana strategi itu menguntungkan. Keuntungan maksima adalah terhad kepada $ 7 dan kerugian maksima secara teorinya tidak terhad pada terbalik. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Harga Minyak Boleh Rendah? )

Strategi di atas adalah bidirectional - mereka bebas dari arah pergerakan. Sekiranya peniaga mempunyai pandangan mengenai harga minyak, peniaga boleh melaksanakan spread yang memberi peluang kepada peniaga untuk keuntungan, dan pada masa yang sama, batasi risiko

Strategi penurunan harga yang popular adalah penyebaran panggilan beruang, yang terdiri dari daripada menjual panggilan keluar-wang dan membeli panggilan keluar-of-the-money yang lebih jauh. Perbezaan antara premium adalah jumlah kredit bersih, dan merupakan keuntungan maksimum untuk strategi. Kerugian maksimum adalah perbezaan antara perbezaan antara harga mogok dengan jumlah kredit bersih. Sebagai contoh, jika minyak didagangkan pada US $ 75 dan opsyen panggilan harga $ 80 dan $ 85 dijual pada $ 2. 5 dan $ 0. 5 masing-masing, keuntungan maksimum adalah kredit bersih, atau $ 2 ($ 2 5 - $ 0. 5) dan kerugian maksimum adalah $ 3 ($ 5 - $ 2). Strategi ini juga boleh dilaksanakan dengan menggunakan opsyen meletakkan dengan menjual wang tunai dan membeli lebih banyak lagi.

Strategi kenaikkan harga yang sama adalah spread panggilan bull yang terdiri daripada membeli panggilan keluar-of-the-money dan menjual panggilan keluar-of-the-money yang lebih jauh. Perbezaan antara premium adalah jumlah debit bersih, dan merupakan kerugian maksimum untuk strategi. Keuntungan maksimum adalah perbezaan antara perbezaan antara harga mogok dan jumlah debit bersih. Sebagai contoh, jika minyak didagangkan pada US $ 75 dan opsyen panggilan harga $ 80 dan $ 85 dijual pada $ 2. 5 dan $ 0. 5 masing-masing, kerugian maksimum ialah debit bersih, atau $ 2 ($ 2-5 - $ 0. 5) dan keuntungan maksimum adalah $ 3 ($ 5 - $ 2). Strategi ini juga boleh dilaksanakan dengan menggunakan pilihan meletakkan dengan membeli wang dan menjual lebih banyak wang.

Ia juga mungkin untuk mengambil posisi spread unidirectional atau rumit dengan menggunakan niaga hadapan. Satu-satunya kelemahan ialah margin diperlukan untuk memasuki kedudukan hadapan akan lebih tinggi berbanding dengan memasuki kedudukan pilihan.

Bottom Line

Pedagang boleh mendapat keuntungan dari turun naik harga minyak seperti keuntungan dari perubahan harga saham. Keuntungan ini dicapai dengan menggunakan derivatif untuk memperoleh pendedahan yang memanfaatkan kepada asas tanpa memiliki atau memiliki sendiri kepentingan tersebut.