Selalu ada mistik tertentu tentang bagaimana papan korporat dibina.

Secara umum, lembaga korporat dipandu oleh peraturan yang ditetapkan untuk mengawasi dan meluluskan belanjawan tahunan, memastikan terdapat sumber yang memadai untuk menjalankan operasi, memilih ketua eksekutif dan memberikan pengawasan umum bagi pihak pemegang saham dan mana-mana entiti dengan kepentingan dalam syarikat. Lembaga juga bertanggungjawab untuk mengesahkan ketersediaan sumber penjanaan modal masa depan dan mengkaji semula amalan perniagaan pemimpin kanan mereka.

Tugas yang paling penting dalam dewan adalah mengawasi tabung syarikat dalam semua perkara termasuk prestasi, penyampaian relatif dan mutlak arahan dan keputusan untuk memecat CEO apabila diperlukan. (Lihat juga: Asas Struktur Korporat .)

Ahli lembaga syarikat jarang ditonjolkan, terutamanya apabila syarikat-syarikat bersaing dengan pesaing industri mereka, menyerahkan suku yang menguntungkan dan, akhirnya, ganjaran kepada para pemegang saham dalam bentuk dividen dan penghargaan modal. Dengan begitu banyak syarikat yang telah ditangkap dalam skandal haram atau tidak beretika sejak beberapa dekad yang lalu, tanggungjawab lembaga telah dipersoalkan oleh orang awam yang melabur.

Terdapat juga rasa seorang anak lelaki-rangkaian, kerana kebanyakan papan mempunyai hampir monopoli pada siapa yang diletakkan di atas undi sebelum bahan proksi dihantar kepada pemegang saham. Proses pencalonan calon anggota dewan telah menjadi lebih mesra pelabur, membuka lapangan bermain sambil tetap mengekalkan konsep asal untuk memiliki lapisan pengawasan tambahan.

Di mana Papan Dari

Peranan yang paling penting untuk mana-mana lembaga korporat adalah untuk menyediakan tahap pengawasan di antara mereka yang menguruskan syarikat dan mereka yang memiliki syarikat, sama ada pemegang saham awam atau pelabur swasta. Kebanyakan dewan terdiri daripada pengurus peringkat tinggi dan eksekutif syarikat-syarikat lain, ahli akademik dan beberapa ahli lembaga profesional yang duduk di pelbagai papan.

Secara sejarah, ahli lembaga pengarah menamakan, melalui surat proksi, calon yang mereka rasa paling sesuai dengan keperluan syarikat dan bukannya dari pemegang saham. Ada yang mengatakan pembinaan lembaga, dengan sifatnya, mewujudkan parti yang hampir tidak tertarik kerana tidak banyak insentif untuk papan untuk terlibat terlalu banyak dan banyak telah dituduh mengundi dengan pengurusan.

Selain itu, ahli lembaga jarang bertanggungjawab secara langsung terhadap kegagalan dan skandal syarikat. Sebahagian daripada ini adalah disebabkan oleh hakikat bahawa kuasa mereka untuk menjalankan syarikat itu adalah terhad, dan selepas terma mereka hanya bergerak ke pelantikan seterusnya.

Pengawasan dan peraturan politik seperti Sarbanes-Oxley Act of 2002 (SOX) telah dikembangkan sebahagiannya sebagai tindak balas kepada beberapa kegagalan dan skandal syarikat besar yang terkenal, seperti Enron dan Worldcom, yang menelan belanja modal kepada berbilion dolar.

Setakat ini, walaupun tidak ada kekurangan skeptis, SOX telah menaikkan bar untuk pengurus peringkat tinggi dan CEO yang kini bertanggungjawab secara bertulis untuk maklumat yang mereka sampaikan kepada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) dan para pemegang saham mereka. Bagi pembinaan lembaga korporat, sedikit perubahan telah dibuat, tetapi SEC telah menggunakan satu set prosedur baru untuk penamaan calon-calon lembaga yang berpotensi. (Lihat juga: SEC: Sejarah Singkat Peraturan. )

Masalah untuk Pelabur

Masalah para pemegang saham telah berhujah selagi ada papan adalah hanya ahli dewan semasa atau jawatankuasa pencalonan berasingan boleh mencalonkan calon lembaga baru, dan maklumat ini diluluskan bersama kepada pelabur dalam bahan proksi.

Dalam tempoh penamaan, para pemegang saham mempunyai sedikit atau tidak berkata dalam proses itu, dan pilihan mereka untuk pencalonan lembaga mempunyai sedikit atau tidak peluang untuk mendapatkan undi sebelum pelepasan proksi. Kebanyakan pelabur, termasuk pemegang institusi, mendapati lebih mudah untuk mengundi calon yang dikemukakan kepada mereka dalam bahan proksi daripada menghadiri mesyuarat pemegang saham tahunan dan mengundi secara peribadi. Malah, kebanyakan kumpulan pelaburan mempunyai pasukan khusus untuk tujuan ini sahaja.

Oleh kerana pemegang saham dalam kebanyakan situasi perlu menghadiri mesyuarat para pemegang saham untuk menamakan calon mereka sendiri, anda tidak perlu menjadi perniagaan anti-besar untuk melihat kelemahan yang jelas dalam sistem semasa dan SEC telah meningkat dengan perubahan tetap dalam proses itu.

Apa yang Boleh Dilakukan oleh Pelabur

SEC membolehkan para pelabur dan pemegang saham mencalonkan ahli lembaga dengan meletakkannya pada surat pengundian proksi sebelum dihantar keluar. Untuk mengehadkan limpahan dalam pencalonan, terdapat 3% keperluan pemilikan bagi individu atau kumpulan, tetapi pelabur mengambil tindakan yang selamanya akan mengubah bagaimana para pelabur diwakili. Dalam permohonan yang mudah, hampir semua orang boleh berjaya menamakan diri mereka melalui sistem proksi, dan jika mereka menerima undi yang cukup, mereka menyertai lembaga.

Para pelabur dan kumpulan penyokong mereka dari semua saiz sedang mencari pembaikpulihan tetap dan tahap akauntabiliti perwakilan dan lembaga baru.

Manfaat, Perubahan dan SEC

Walaupun pencalonan pada undi proksi tidak menjamin kerusi yang dipilih, manfaat berpotensi untuk para pemegang saham adalah monumental:

• Pemegang saham yang mempunyai keinginan, sumber dan masa boleh mengakses pencalonan proses sekali diadakan hanya oleh papan sekarang.
• Kumpulan pemegang saham, dari dana pencen yang berpengaruh besar kepada kumpulan kecil, kini boleh kembali calon mereka sendiri.
• Pemegang saham akan mempunyai hubungan yang lebih rapat dengan lembaga.
• Akauntabiliti akan meningkat secara dramatik, kerana penama dipilih dan keputusan dijangka.

Penyokong pemegang saham mencari ciri-ciri berikut dalam satu lembaga:

• Tidak ada lagi rangkaian lama lelaki di mana papan lama pada dasarnya mengawal siapa yang menggantikan mereka melalui pencalonan.
• Papan korporat baru yang sebenarnya pemegang saham yang mahu membantu membentuk hala tuju syarikat.
• Kedatangan perwakilan oleh orang-orang di luar Menara Gading.
• Komposisi lembaga yang tidak mempunyai minat untuk mengundi hanya dengan pengurusan kerana mereka dipengaruhi oleh beberapa cara.
• Penghapusan "ahli lembaga profesional" yang duduk di pelbagai papan.
• Perolehan yang lebih tinggi di peringkat lembaga sebagai pemegang saham mencalonkan dan mengundi dalam pilihan mereka.
• Tahap ketelusan yang berpotensi dan akhirnya akauntabiliti.

SEC, dan kebanyakan agensi yang berkaitan dengan kerajaan, tidak mempunyai yang terbaik dalam akhbar sepanjang tahun 2000, tanpa mengira parti politik atau tanggungjawab. Walaupun Pihak Berkuasa Pengawalseliaan Industri Kewangan (FINRA) telah meloloskan banyak kritikan, SEC telah dituduh membiarkan pengacau dan bahkan melakukan jenayah selama bertahun-tahun. Walaupun kebanyakan kritikan telah menjadi agensi pada umumnya, salah satu kes yang paling disebarkan adalah penipuan Bernie Madoff, yang menelan belanja modal besar dan kecil.

Kerana SEC sebenarnya telah melawat dan "diaudit" operasi Madoff dan telah menerima pelbagai aduan dan tuduhan, ini meninggalkan SEC dengan sedikit mata hitam. Perubahan proses proksi ini merupakan salah satu daripada banyak idea yang telah diperkenalkan oleh SEC untuk membentangkan dirinya sebagai kumpulan yang lebih mesra pelabur dan bukannya beberapa pandangan negatif yang telah dinyatakan oleh mereka.

Bottom Line

Proses pembinaan papan telah menjadi keinginan pemegang saham untuk masa yang lama, dan syarikat-syarikat yang akhirnya mereka mempengaruhi tidaklah sesuai dengan prosesnya.

Ini tidak dapat dielakkan bermaksud kos pentadbiran dan undang-undang yang lebih tinggi kepada semua syarikat besar dan kecil. Walaupun syarikat-syarikat besar mungkin akan melihat kurang pengaruh, apabila pemegang saham mula membanjiri proses proksi, kos ditakdirkan untuk meningkat. Ia akan mengambil masa bertahun-tahun untuk melihat perubahan yang ketara seperti fasa keputusan, tetapi ia kelihatan seperti SEC menjadi sedikit lebih responsif pelabur, dan tidak lama lagi sesiapa sahaja akan mempunyai peluang untuk menyertai kumpulan elit lembaga pengarah.