Para pemain golf merujuk kepada "tempat yang manis" sebagai kedudukan di wajah kepala kelab yang ketika memukul menghasilkan hasil maksimum. Hasil yang sangat serupa berlaku apabila melabur dalam saham pertengahan cap, syarikat-syarikat yang mempunyai kapitalisasi pasaran dari $ 2 bilion hingga $ 10 bilion. Selalunya, mereka ditubuhkan perniagaan di antara pertumbuhan multinasional besar-besaran pertumbuhan yang lebih perlahan dan lebih cepat mengembangkan perniagaan cap kecil. Dalam tahun-tahun kebelakangan ini, saham pertengahan cap telah mengatasi kedua-dua topi besar dan topi kecil mereka dengan sedikit risiko tambahan. Ia seolah-olah mereka telah memukul prestasi manis. Dalam artikel ini, kami mengkaji sifat-sifat utama stok pertengahan termasuk bagaimana menganalisisnya dan mengapa anda harus mempertimbangkan stok yang sering disalahpahami untuk portfolio anda. (Untuk bacaan berkaitan, lihat Apa itu Saham Cap Kecil? )

TUTORIAL: Panduan Untuk Strategi Memilih Saham

Kenapa Termasuk Dalam Portfolio Anda Telah menetapkan bahawa prestasi bersejarah saham pertengahan cap adalah sama atau dalam banyak kes lebih baik daripada kedua-dua saham besar dan topi kecil, penting untuk menunjukkan bahawa prestasi bukanlah satu-satunya sebab mengapa anda harus memasukkan pertengahan dalam portfolio anda. Sesetengah orang lain membuatnya sangat menggoda. Sebagai contoh, kebanyakan pertengahan pertengahan adalah hanya topi kecil yang tumbuh lebih besar. Pertumbuhan tambahan menjadikan mereka batu loncatan untuk menjadi perniagaan besar. Sebahagian daripada pertumbuhan adalah pembiayaan tambahan untuk pengembangan bahan api. Kotak pertengahan umumnya memiliki waktu yang lebih mudah dari yang kecil.

Walaupun mid-caps mempunyai kelebihan ke atas kecil-kecilan apabila membelanjakan dana, kelebihan mereka melebihi jumlah besar untuk pertumbuhan pendapatan. Ukuran yang lebih kecil, pertengahan pertengahan sering belum mencapai peringkat matang di mana pendapatan yang perlahan dan dividen menjadi bahagian yang lebih besar dari jumlah pengembalian stok. Mungkin sebab yang paling diabaikan untuk melabur dalam pertengahan pertengahan adalah hakikat bahawa mereka menerima liputan penganalisis kurang daripada topi besar. Sebahagian daripada saham terbaik yang dilakukan secara bersejarah adalah syarikat yang tidak diingini yang tiba-tiba menjadi tersayang, menghasilkan pembeli institusi yang diperlukan untuk memindahkan harga mereka lebih tinggi. Ada yang menyebutnya "aliran wang." Memanggilnya apa yang anda kehendaki, sokongan institusi adalah penting kepada kenaikan harga saham. Pada akhirnya, melabur dalam barisan pertengahan masuk akal kerana mereka menyediakan pelabur dengan yang terbaik dari kedua-dua dunia. Pertumbuhan cap kecil digabungkan dengan kestabilan topi besar. (Pemain-pemain besar ini boleh mencipta dan memusnahkan nilai untuk para pemegang saham. Untuk maklumat lanjut, lihat Kelebihan dan Kepentingan Kepemilikan Institusi )

Keuntungan Salah satu perkara yang menarik mengenai saham pertengahan cap ialah anda melabur dalam perniagaan yang umumnya menguntungkan, telah lama dan mempunyai pasukan pengurusan berpengalaman. Ini tidak bermakna mereka telah berhenti berkembang; Sebaliknya, purata pendapatan pertengahan cap cenderung berkembang pada kadar yang lebih cepat daripada rata-rata topi kecil sambil berbuat demikian dengan ketidakstabilan dan risiko yang kurang.Di samping pertumbuhan pendapatan, penting untuk mencari saham yang pendapatannya dapat bertahan selama bertahun-tahun akan datang. Itulah yang menjadi topi pertengahan menjadi topi besar. Tanda-tanda Telltale menunjukkan sama ada pendapatan syarikat sedang menuju ke arah yang betul termasuk margin kasar dan operasi yang lebih tinggi digabungkan dengan inventori yang lebih rendah dan akaun yang akan diterima. Jika ia secara rutin mengubah inventori dan penghutang dengan lebih cepat, ini biasanya membawa kepada aliran tunai yang lebih tinggi dan peningkatan keuntungan. Semua sifat ini membantu mengurangkan risiko. Mid-caps cenderung memiliki sifat-sifat ini lebih kerap daripada topi pasaran lainnya. (Untuk lebih lanjut, lihat Menganalisis Margin Operasi. )

Kesihatan Kewangan Apa pun stok saiz yang anda minati, penting untuk melabur dalam syarikat dengan kunci kira-kira yang kukuh. Benjamin Graham menggunakan tiga kriteria untuk menilai kesihatan kewangan sebuah syarikat:

• Jumlah hutang yang kurang daripada nilai buku yang ketara. Nilai buku ketara ditakrifkan sebagai jumlah aset yang kurang muhibah, aset tak ketara yang lain dan semua liabiliti.
• Nisbah semasa lebih besar daripada dua. Nisbah semasa ditakrifkan sebagai aset semasa yang dibahagikan dengan liabiliti semasa. Ia merupakan petunjuk keupayaan syarikat untuk memenuhi kewajipan jangka pendeknya.
• Jumlah hutang yang kurang dari dua kali nilai aset semasa bersih. Syarikat yang memenuhi kriteria ini dapat membayar hutang mereka dengan wang tunai dan aset semasa yang lain menjadikannya lebih stabil.

Memandangkan ketidaktentuan perniagaan, kunci kira-kira yang kuat dapat membantu syarikat-syarikat bertahan dalam tahun-tahun tanpa lemak. Oleh kerana mid-caps cenderung mempunyai kunci kira-kira yang lebih kuat daripada topi kecil, ini mengurangkan risiko semasa memberikan pulangan yang unggul kepada topi besar. Apabila melabur dalam barisan pertengahan, anda berada dalam pengertian menggabungkan kekuatan kewangan topi besar dengan potensi pertumbuhan topi kecil dengan hasil akhir yang sering di atas purata pulangan. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat Ujian Kekuatan Lembaran Imbangan. )

Pertumbuhan Pendapatan dan pertumbuhan pendapatan adalah dua faktor paling penting dalam pulangan jangka panjang. Dalam tahun-tahun kebelakangan ini, saham pertengahan cap telah mengatasi kedua-dua saham besar dan topi kecil kerana pertumbuhan unggul mereka pada kedua-dua garis atas dan bawah. Pakar-pakar industri mencadangkan mid-caps dapat menghasilkan pulangan yang lebih baik kerana mereka lebih cepat bertindak daripada topi besar dan lebih stabil dari segi kewangan berbanding dengan topi kecil, memberikan satu-dua punch dalam usaha untuk pertumbuhan.

Pelabur yang berminat dalam saham pertengahan cap harus mempertimbangkan kualiti pertumbuhan hasil apabila melabur. Sekiranya margin kasar dan operasi meningkat pada masa yang sama sebagai pendapatan, ia menandakan syarikat sedang membangunkan skala ekonomi yang lebih besar yang menghasilkan keuntungan yang lebih tinggi untuk para pemegang saham. Satu lagi tanda pertumbuhan pendapatan yang sihat adalah jumlah hutang yang lebih rendah dan aliran tunai percuma yang lebih tinggi. Senarai ini diteruskan dan sementara banyak kriteria yang digunakan pelabur untuk menilai saham dari ukuran apa pun pasti berlaku di sini, sangat penting dengan pertengahan pertandingan yang Anda lihat kemajuan di depan pendapatan karena itulah yang akan mengubahnya menjadi topi besar.Pertumbuhan pendapatan adalah penting tetapi pertumbuhan pendapatan adalah penting. (Untuk lebih, lihat Pendapatan: Kualiti Bermakna Semua. )

Harga yang berpatutan Tiada siapa yang mahu membayar lebih banyak apabila membeli-belah, dan membeli saham tidak berbeza. Warren Buffett percaya, "Adalah lebih baik untuk membeli sebuah syarikat yang hebat pada harga yang berpatutan daripada sebuah syarikat yang adil pada harga yang hebat." Ramai merujuk kepada orang yang berminat dalam pertumbuhan pada harga yang berpatutan sebagai pelabur GARP. Beberapa perkara yang menumpukan kepada pelabur GARP ketika menilai saham pertengahan termasuk langkah-langkah pertumbuhan seperti kadar pertumbuhan jualan dan pendapatan bersama dengan langkah-langkah nilai seperti harga / pendapatan dan harga / aliran tunai. Apa jua langkah yang anda pilih, kriteria yang paling penting harus menjadi kualiti syarikat. Seperti kata Oracle of Omaha, tidak masuk akal untuk mendapat banyak keuntungan daripada syarikat yang tidak baik. Pelabur bernilai tinggi mungkin tidak bersetuju tetapi para pengikut GARP sebenarnya hanya ingin mengelak daripada membayar lebih bayar, tidak mendapatkan kesepakatan abad ini. (Mereka tidak memanggilnya "The Oracle" untuk apa-apa. Untuk lebih, lihat Pikirkan Seperti Warren Buffett )

Saham Atau Dana mempelbagaikan dan meningkatkan prestasi portfolio pelaburan anda. Sesetengah pelabur akan mendapati terdapat terlalu banyak kerja yang terlibat dalam menilai saham individu dan jika itu anda, alternatif yang sangat baik ialah untuk melabur dalam dana yang diperdagangkan atau dana bersama, membiarkan para profesional mengendalikan proses penilaian. Apapun pilihan anda, pertengahan pertandingan pasti bernilai dipertimbangkan. (Untuk lebih, lihat Reksa Dana Atau ETF: Yang Betul Untuk Anda? )