a:

Dari segi kategori ekuiti berdasarkan permodalan pasaran, topi kecil adalah kumpulan riskiest keempat daripada lima. Kategori lain dari sekurang-kurangnya hingga yang paling berisiko adalah topi mega, topi besar, topi pertengahan, topi kecil dan topi mikro.

Risiko utama untuk saham topi kecil adalah disebabkan oleh saiznya yang kecil, yang membuat mereka lebih mudah terdedah kepada turun naik pasaran. Syarikat-syarikat ini mempunyai lembaran imbangan yang lebih kecil yang kurang terisolasi daripada perubahan dalam pertumbuhan ekonomi. Sebaliknya, syarikat yang lebih besar mempunyai lembaran keseimbangan yang lebih tinggi, yang membolehkan mereka bertahan dalam keadaan ekonomi yang buruk. Banyak saham kecil yang tidak dapat bertahan melalui bahagian kasar kitaran perniagaan.

Selain itu, stok topi kecil cenderung mempunyai pangkalan pelanggan yang jauh lebih kecil, sehingga prospek mereka lebih tidak pasti dan terikat pada kawasan serantau yang spesifik. Sebaliknya, stok yang lebih besar cenderung mempunyai operasi yang mempelbagaikan geografi. Apa-apa kehilangan pelanggan tidak akan dirasakan secara material oleh syarikat-syarikat besar seperti itu boleh menjadi sebuah syarikat yang lebih kecil.

Semakin besar syarikat itu, semakin sedikit risiko yang terlibat dalam hal risiko pasaran. Bagi saham-saham ini, aktiviti ekonomi yang berkurangan membawa kesan yang lebih rendah dalam bentuk kadar faedah yang lebih rendah, yang menjadikan dividen mereka lebih menarik dan kos pinjaman lebih rendah. Tiada kesan sedemikian untuk stok kecil apabila ekonomi melambat.

Risiko dalam stok kecil juga lebih tinggi disebabkan oleh kecairan yang dikurangkan. Banyak institusi tidak boleh berdagang dalam saham ini kerana terapungnya terlalu kecil. Dengan kurang kecairan, seseorang mungkin tidak dapat keluar dari kedudukan pada harga pasaran, dan kemungkinan ini lebih besar semasa panik pasaran.