Bank-bank pusat di seluruh dunia menggunakan kadar faedah untuk mengawal dasar monetari dan menguruskan akses kredit di seluruh negara. Kadar faedah adalah faktor utama yang mempengaruhi pertumbuhan ekonomi dan mereka sangat mempengaruhi bagaimana mata wang negara dinilai terhadap mata wang lain. Kadar berbeza di seluruh dunia, dengan kadar tertinggi di 25% di Belarus, Ghana dan Malawi. Kadar median secara global adalah 4. 50%, dan kadar purata ialah 6. 06%. Sehingga Mei 2016, tiga negara di dunia mempunyai kadar negatif: Switzerland, Sweden dan Jepun. Di zon euro, Bank Pusat Eropah telah menggunakan kadar faedah negatif sebagai langkah rangsangan ekonomi, walaupun pada bulan Mac 2016 ia menetapkan kadar faedahnya pada sifar.

Dasar Monetari

Sebagai fungsi dasar monetari bank pusat, kadar faedah digunakan untuk meringankan dan mengetatkan pasaran kredit. Dengan kadar gadai janji berpusat kepada pertumbuhan ekonomi dan secara langsung terikat pada kadar kadar faedah, kadar gadai janji adalah salah satu daripada kadar yang paling dipengaruhi dan dipantau dengan ketara oleh dasar kadar faedah bank pusat. Akibatnya, harta tanah amat terjejas oleh perubahan kadar faedah.

Apabila kadar adalah negatif, kesan dasar kadar faedah yang bertentangan berlaku dan bukannya menerima faedah, bank pinjaman membayar faedah kepada peminjam. Teori di sebalik kadar yang rendah adalah untuk memacu peminjaman, dan kadar negatif mengambil ini ke tahap yang baru, mengurangkan peminjaman kredit sehingga peminjam sebenarnya menerima bunga daripada membayarnya.

Harta Tanah dalam Persekitaran Kadar Faedah Negatif

Di pasaran hartanah, keadaan ini boleh menjadi pemangkin kepada pinjaman gadai janji. Peminjam membayar kadar faedah yang rendah ke atas gadai janji, dan jika bank-bank melancarkan kadar gadai janji negatif, peminjam dibayar faedah atas pinjaman mereka. Kadar faedah negatif adalah sama rata sebagai pemangkin kepada pemaju dan homebuilder, dan membenarkan peminjam pembinaan menerima pinjaman yang membayar faedah, peningkatan permintaan pinjaman kredit untuk membangun dan membina harta tanah.

Switzerland, Sweden, Jepun dan Eropah memberikan contoh kadar negatif dalam pasaran hartanah. Dengan kadar di bawah sifar di Switzerland, Sweden dan Jepun pada Mei 2016, kesannya kepada pasaran perumahan telah menyebabkan harga rumah meningkat dengan ketara. Walaupun sebahagian besar bank perdagangan mempunyai kadar gadai janji pada atau berhampiran sifar, beberapa telah memulakan kadar hipotek negatif untuk pelanggan, masih banyak merangsang pinjaman hartanah di negara-negara ini. Dasar faedah kadar negatif juga telah menyebabkan campurtangan pengawalseliaan yang lebih luas di sesetengah negara, khususnya termasuk had jumlah rumah yang boleh dibiayai oleh pinjaman gadai janji.

Persekitaran kadar negatif juga memberi kesan yang signifikan kepada pelbagai pilihan pasaran kredit termasuk swap kadar faedah. Swap kadar faedah digunakan oleh pelabur hartanah untuk melindungi daripada kenaikan kadar pada pinjaman kadar terapung mereka. Dengan swap, perlindungan ini memberikan faedah tambahan yang dibayar dari swap apabila kadar kenaikan dan jatuh, tetapi perlindungan ini boleh menimbulkan kerugian bagi pelabur hartanah yang tidak mendapat faedah tambahan dari kontrak swap.

Secara keseluruhan, kadar negatif adalah hampir anomali, kebanyakannya berlaku jarang dan terpencil kepada peminjaman bank pusat. Bank pusat menggunakan dasar kadar faedah negatif untuk mengurangkan sekatan kredit dan menguruskan tekanan mata wang. Pasar hartanah adalah salah satu industri yang paling berpengaruh yang terjejas oleh dasar monetari dan perubahan kadar faedah. Dalam tahun-tahun kebelakangan ini, bank-bank pusat telah mula bereksperimen dengan dasar kadar faedah negatif, dan kesan yang dicetuskan telah berlaku, dicontohi oleh pinjaman kredit yang longgar di Switzerland, Sweden dan Jepun. Walau bagaimanapun, khusus untuk pasaran hartanah, kadar negatif boleh menyebabkan peralihan ketara dalam nilai harta, peraturan perumahan dan pinjaman gadai janji, kebanyakannya untuk faedah peminjam yang boleh memanfaatkan persekitaran pinjaman negatif.