a:

Modal dilaburkan dalam projek-projek yang paling lumayan untuk mempromosikan pertumbuhan perniagaan. Ini benar terutamanya apabila projek dibiayai dengan modal hutang kerana bayaran hutang diperlukan oleh undang-undang tanpa mengira pendapatan perniagaan. Pengiraan nilai bersih semasa (NPV) digunakan dalam belanjawan modal untuk menentukan projek mana yang menghasilkan pulangan terbesar pelaburan. Walaupun tidak ada peraturan yang keras dan pantas mengenai betapa banyak hutang yang terlalu banyak, pengiraan NPV adalah petunjuk yang baik tentang apakah pilihan yang diberikan bernilai hutang yang diperlukan untuk membiayainya.

Rumus NPV menyumbang nilai masa wang dengan mendiskaun aliran tunai masa depan dengan kadar tetap. Kadar ini, yang dipanggil kadar halangan, adalah kadar pulangan minimum yang boleh diterima untuk sesuatu projek yang akan dijalankan. Oleh kerana wang yang diperoleh di jalan raya adalah kurang daripada perniagaan berbanding pendapatan yang dijana sekarang, NPV mencerminkan nilai sebenar pulangan yang dijangkakan oleh sesuatu projek dengan menyatukan nilai pendapatan yang akan dikurangkan dan mengurangkan pelaburan modal awal. Secara amnya, satu projek yang mempunyai NPV positif diteruskan, manakala yang mempunyai hasil negatif tidak dapat menjana pendapatan yang mencukupi untuk melampaui kos hutang yang diperlukan untuk membiayainya.

Penggunaan pembiayaan hutang juga penting dalam mewujudkan keuntungan projek kerana ia menyumbang kepada kos keseluruhan pembiayaan modal syarikat. Syarikat membandingkan kos purata wajaran modal (WACC) mereka dengan kadar pulangan dalaman (IRR) projek yang diberikan. IRR adalah kadar diskaun yang membawa pengiraan NPV kepada 0, yang bermaksud bahawa jumlah semua aliran tunai didiskaun masa depan sama dengan pelaburan awal. Sekiranya IRR sesuatu projek sama atau melebihi WACC, maka projek itu perlu dijalankan.

Jumlah hutang yang tepat berbeza dari projek ke projek, jadi pengiraan NPV dan IRR menentukan projek mana yang mempunyai pulangan yang berpotensi besar untuk pelaburan berbanding hutang yang mereka perlukan.