a:

Model diskaun dividen asas (DDM) mencipta anggaran kadar pertumbuhan berterusan, selamanya, yang dijangkakan untuk dividen daripada stok. Kadar pertumbuhan berterusan ini dikurangkan dengan anggaran lain: kos tetap modal ekuiti. Nombor yang terhasil digunakan sebagai penyebut di satu sisi persamaan DDM.

Kenapa Keabadian Digunakan dalam Model Diskaun Dividen

Terdapat dua sebab bahawa DDM menggunakan perpetuity untuk kadar pertumbuhan. Stok yang tidak pernah dijual adalah de facto perpetuity; tiada tarikh tamat tempoh atau matang wujud pada saham biasa.

Alasan kedua adalah kesederhanaan. Para pelabur dan penganalisis mendapati lebih mudah untuk mengira dan membandingkan aliran dividen yang didiskaunkan apabila langkah seragam - selamanya - boleh digunakan. Satu teori dividen alternatif memerlukan pengiraan purata atau anggaran pemegang saham.

Model Gordon

Sebuah perpetuity-using DDM juga dipanggil model Gordon, dinamakan sempena penciptanya, Myron Gordon. Persamaan model Gordon standard ialah: Harga Saham = (dividen dalam tempoh seterusnya) / ((kos tetap ekuiti) - (anggaran kadar pertumbuhan berterusan dalam dividen)

Bahagian yang mencabar mengenai model Gordon menganggarkan kadar pertumbuhan dividen dan kadar pulangan. Kebanyakan lalai menggunakan kadar pertumbuhan sejarah untuk dividen, walaupun yang lain mempunyai kaedah berdasarkan analisa fundamental yang rumit.

Berhati-hati dengan persamaan model Gordon walaupun, dan menjadi jelas ia tidak dapat mengendalikan stok pertumbuhan tinggi secara berkesan. Mana-mana syarikat dengan kadar pertumbuhan dividen yang lebih tinggi daripada kadar pulangan yang dijangka akan menyebabkan penyebut negatif.

Paling baik, model Gordon adalah anggaran kasar. Anggapan tentang pertumbuhan yang berterusan, rata-rata hampir pasti salah. Kebanyakan penganalisis mempelajari model asas Gordon sebelum bergerak ke model DDM pelbagai langkah.