Bilamana penerbit menawarkan bon dan penarafan kredit mereka bukan gred pelaburan, penerbit umumnya harus menawarkan hasil yang lebih tinggi untuk mengimbangi peningkatan risiko yang mereka minta kepada pelabur untuk mengambil. Ini bon sampah hasil tinggi atau apa yang dipanggil menarik bagi pelabur tertentu kerana sementara kelas secara keseluruhannya lebih berisiko, ia juga menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada sekuriti gred pelaburan. Ini bermakna dengan maklumat yang betul yang ada dan ketekunan wajar, peluang bagi pelabur untuk mencapai ROI jauh lebih tinggi mengenai pelaburan mereka ada di pasaran ini.

Ini sangat tepat pada masa seperti sekarang apabila kadar faedah masih rendah. Banyak peluang yang menarik untuk pulangan besar wujud bagi para pelabur yang sanggup meneroka pasaran hasil tinggi dalam persekitaran sedemikian. Walaupun hasil lebih tinggi daripada inflasi dan turun naik adalah kurang daripada pasaran saham, ini menjadikan sekuriti hasil tinggi menarik bagi pelabur "lapar hasil" dalam alam semesta berpendapatan tetap. Selain itu, pelabur yang bijak, baik institusi dan runcit, boleh menggunakan bon sampah untuk mempelbagaikan portfolio mereka. (Lihat juga: Kesan Kadar Faedah Meningkat pada Bon Junk .)

Walau bagaimanapun, ia mesti menjadi jelas bahawa pelaburan ini adalah hasil yang tinggi dengan tepat kerana peningkatan tahap risiko. Oleh itu, adalah penting untuk melihat dengan teliti semua risiko yang berkaitan dengan mana-mana penerbit tertentu sebelum membeli keselamatan. Secara umum, terdapat beberapa isu yang harus dipertimbangkan sebelum melabur dalam bon, bagi pelabur institusi dan runcit.

Yang penting, pelabur runcit mempunyai lebih banyak kesulitan mengakses dan menilai maklumat yang berkaitan dengan bon yang menghasilkan lebih tinggi daripada pelabur profesional atau institusi. (Lihat juga: Junk Bond: Semua Yang Anda Perlu Tahu .)

Cabaran untuk Pelabur Swasta

Atas sebab-sebab yang jelas, pelabur swasta (runcit) yang kekurangan sumber daya rakan-rakan institusi mereka mempunyai masa yang lebih sukar untuk menilai, menyusun, berdagang, dan menganalisis bon. Oleh itu, ia boleh menjadi satu cara yang rumit untuk menavigasi untuk pelabur individu tersebut.

Kesukaran utama ialah (1) kekurangan maklumat yang berkaitan dengan bon hasil tinggi, (2) hakikat bahawa beberapa isu bon hasil tinggi sering tidak didagangkan di bursa saham rasmi, dan (3) jumlah yang besar Bon hasil tinggi hanya dikeluarkan dalam denominasi tinggi (100,000 USD atau 100, 000 EUR). Di Amerika Syarikat, sebenarnya terdapat beberapa bon yang tersedia dengan jumlah minimum pelaburan sebanyak 1, 000 USD; Walau bagaimanapun, di arena euro jenis bon ini lebih jarang berlaku. Contoh utama bagaimana ini memainkan peranan bagi pelabur swasta ialah mereka mengambil risiko lebih tinggi kerana mereka tidak mempunyai modal yang mencukupi untuk mempelbagaikan risiko bon hasil tinggi, atau sekadar tidak mempunyai peluang untuk melabur dalam sekuriti tertentu.

Sebaliknya, institusi biasanya mempunyai modal dan peluang untuk tawaran penawaran tinggi yang lebih menarik. Sebahagian besarnya, ini disebabkan oleh akses yang lebih besar kepada maklumat institusi tersebut menikmati. Walaupun pangkalan data kompleks maklumat ini ditawarkan oleh entiti seperti Bloomberg, mereka adalah larangan kos bagi pelabur swasta atau runcit. Oleh itu, keperluan untuk pemeriksaan mendalam mengenai bon hasil tinggi adalah penting bagi pelabur swasta sementara juga menjadi lebih rumit dan bermasalah kerana, sebahagian besarnya, kekurangan akses mereka kepada maklumat yang mempunyai rakan institusi mereka. Pada umumnya, pelabur institusi mempunyai maklumat yang lebih luas, contohnya mengenai analisis sumber, pemasaran dan negara, analisis syarikat tertentu, dan analisis teknikal. Lebih-lebih lagi, pelabur institusi yang besar juga mempunyai pautan langsung kepada pengurusan penerbit.

Jelas sekali, apa-apa keputusan rash oleh pelabur (terutamanya swasta) mengenai pembelian atau penjualan bon hasil tinggi sebagai tindak balas kepada khabar angin dan berita yang tidak berasas, tanpa pengalaman atau pengetahuan yang betul tentang pasaran bon, boleh menghasilkan keputusan negatif dan bahkan kerugian ekstrem.

Kecekapan Maklumat, atau Ketidakseimbangan Maklumat Sebaliknya

Kepentingan tertentu adalah hasil kajian oleh Ying (2006) yang menunjukkan bahawa pasaran saham mempunyai kecekapan maklumat yang lebih besar daripada pasaran bon. Kajian ini dijalankan untuk mengkaji berapa kerap maklumat tentang bon tiba dan impak maklumat ini mengenai harga bon sepanjang hari perniagaan (seperti stok). Kajian Ying mendapati bahawa "terdapat perbezaan dalam tempoh harga antara bon korporat dan saham, dan untuk syarikat tertentu, kegigihan impak pada tempoh harga diselaraskan biasanya lebih tinggi untuk stok daripada bon. "Seperti yang diterangkan oleh NASDAQ (2016), kecekapan ketersediaan maklumat berhubung sekuriti-sekuriti ini mempunyai kesan yang signifikan terhadap keupayaan pasaran untuk harga yang betul dan mencerminkan maklumat yang tepat dan benar tentang nilai aset tertentu. Dalam "pasaran yang cekap maklumat" teori yang mana maklumat disebarkan dengan cekap, perubahan harga akan menjadi tidak penting untuk tidak wujud apabila maklumat tersebut dikeluarkan. Dalam pasaran hipotetikal ini, apa-apa perubahan dalam nilai atau harga akan menjadi hasil tafsiran individu oleh pelabur berasingan berdasarkan analisis masing-masing.

Bottom Line

Terutama dalam pasaran "maklumat tidak cekap" (jika dibandingkan dengan pasaran saham misalnya), maklumat penting bagi pelabur dalam pasaran bon yang menghasilkan lebih tinggi. Nampaknya lebih sukar bagi pelabur swasta mengakses dan menilai maklumat yang sangat relevan mengenai jenis keselamatan ini. Para pelabur institusi biasanya mempunyai kelebihan yang berbeza. Sebahagian besarnya, ini disebabkan oleh akses yang lebih besar dan lebih efisien kepada maklumat penting. (Lihat juga: Bond Junk: Terlalu Risky pada 2016? )