a:

Penarafan kredit pada keselamatan pendapatan tetap merupakan faktor penting untuk penentuan hasil dan jumlah risiko yang berkaitan dengan keselamatan. Keamanan pendapatan tetap adalah pelaburan yang menyediakan pembayaran tetap berkala, dengan pembayaran prinsipal apabila kematangan instrumen tersebut.

Penarafan kredit dikeluarkan oleh agensi penarafan kredit. Standard & Poor's adalah agensi penarafan kredit yang paling terkenal, dan mengeluarkan ratusan ribu penarafan kredit baru setiap tahun. Kedudukan kredit adalah berdasarkan keupayaan penerbit untuk memenuhi kewajipan kewangannya dan kualiti kredit keseluruhan penerbit. Penarafan kredit memberi kesan kepada hasil keselamatan. Pelabur menginginkan hasil yang lebih tinggi untuk keselamatan tetap pendapatan yang dikeluarkan oleh entiti dengan penarafan kredit yang lebih rendah. Penerbit dengan penarafan kredit yang lebih tinggi boleh menawarkan hasil yang lebih rendah disebabkan oleh risiko yang lebih rendah yang berkaitan dengan penerbit.

Perubahan penarafan kredit untuk penerbit boleh menjejaskan harga bon di pasaran sekunder. Risiko bahawa agensi kredit boleh menurunkan penarafan kredit untuk penerbit dikenali sebagai risiko penurunan harga. Sekiranya bon mengalami penurunan harga bagi penerbit, bon tersebut bernilai kurang di pasaran sekunder. Sering kali, agensi penarafan kredit mengeluarkan jam penarafan atau jam kredit sebelum penurunan diterbitkan. Jam tangan kredit ini juga menyakiti nilai bon di pasaran sekunder. Walaupun risiko penurunan harga adalah kebimbangan para pelabur, risiko yang lebih penting adalah risiko mungkir, di mana penerbit ingkar bayarannya kepada pemegang hutangnya. Bon untuk syarikat yang menghadapi risiko risiko lalai untuk sedikit, atau mungkin ada kecairan yang sangat rendah untuk instrumen ini.