Jerman baru-baru ini menganjurkan Persidangan Keselamatan Munich di mana tajuk utama dalam agenda termasuk perang di Syria, krisis pelarian di Eropah dan isu keselamatan Eropah. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bolehkah Krisis Migran Eropah Membantu Ekonominya? ) Walaupun tidak secara rasmi dijadwalkan pada persidangan tersebut, pemimpin-pemimpin Kesatuan Eropah (EU) dijangka secara tidak rasmi membincangkan kemungkinan mengangkat sanksi terhadap Rusia, Moscow Times. U. S. dan EU mengenakan sekatan perdagangan dan pelaburan terhadap Rusia pada tahun 2014 atas pengilhakan semenanjung Crimea dan sokongan untuk pasukan pemberontak di timur Ukraine.

Garis rasmi dari persidangan keselamatan; Walau bagaimanapun, adalah sekatan di sini untuk kekal. Menurut Washington Post, "Di Ukraine, [Setiausaha Negara Amerika Syarikat John] Kerry berkata Rusia akan terus tertakluk kepada sekatan sehingga ia dan pemberontak yang menyokongnya di timur memenuhi pemenuhan penuh dengan perjanjian politik yang dicapai tahun lepas [2015] di Minsk, ibu kota Belarus. "

Adakah sekatan benar-benar berfungsi untuk mengubah dasar Rusia? Pada September 2015, USA Today melaporkan bahawa pertempuran di timur Ukraine telah merosot dengan ketara ketika Rusia menyokong sokongan para pemisah. Artikel itu mengatakan, "Rusia nampaknya merosot sokongan pasukan separatis di wilayah-wilayah pemecahan di Ukraine Donetsk dan Luhansk. "John Herbst, bekas duta besar AS ke Ukraine, menggambarkan pertempuran sebagai" kebuntuan yang memihak kepada Ukraine. "

Bloomberg News dilaporkan pada November 2015 bahawa, "[Presiden Rusia] Putin dan rakan sejawatnya Barat bersetuju pada bulan Oktober [2015] untuk mengembalikan penarikan senjata di Ukraine, di mana gencatan senjata rapuh antara pro - Pemberontak Rusia dan tentera kerajaan telah diadakan sejak Februari [2015]. "Walau bagaimanapun, USA Today mengatakan Rusia masih mempunyai 50,000 tentera di Ukraine.

Sanksi Kewangan

U. S. dan EU meletakkan dua jenis sekatan terhadap Rusia. Yang pertama bertujuan untuk memotong pembiayaan antarabangsa bagi syarikat Rusia yang beroperasi dalam sektor strategik ekonomi Rusia seperti minyak, perbankan dan pertahanan. Yang kedua adalah larangan mengimport peralatan sensitif teknologi seperti jenis yang digunakan untuk mencari dan menggerudi minyak. Sanksi kewangan seolah-olah berkesan, dengan tidak ada syarikat dalam senarai sekatan yang mengeluarkan hutang sejak September 2014. Bloomberg melaporkan bahawa para pelabur mengingkari hutang Rusia pada umumnya, dengan syarikat yang menjual hanya USD4 bilion Eurobonds pada tahun 2015, turun dari 2013 mencatat jualan hutang asing sebanyak USD42 bilion.

Sekarang kerajaan Rusia berharap dapat mengakses pasaran modal hutang antarabangsa, kerana tiada sekatan kewangan terhadap negara Rusia itu sendiri.Financial Times melaporkan bahawa Rusia merancang terbitan bon pertama sejak sekatan dikenakan. Artikel seterusnya mengatakan bahawa Nomura, sebuah bank Jepun, percaya penerbitan bon dapat menimbulkan tantangan kepada rejim sekatan Barat karena jika kedaulatan Rusia mampu meminjam uang jangka panjang, tidak ada yang menghalang negara Rusia dari penyaringan dana ke syarikat dan bank yang dibenarkan. Ini akan menjadi jauh untuk mengurangkan kedudukan pembiayaan entiti Rusia ini.

Masa penerbitan bon ini juga penting. 2016 adalah tahun yang agak mudah untuk kematangan hutang korporat dan bank Rusia; bermula pada 2017 dan 2018 dinding matang USD72 bilion hits pengeluar korporat dan kerajaan sama. Carta di bawah dari Bloomberg menunjukkan bahawa risiko pembiayaan semula luar meningkat dengan ketara pada tahun 2017. Jika sekatan masih ada, syarikat dan bank ini tidak akan dapat membiayai semula hutang ini di pasaran modal barat. Ini boleh meningkatkan beban dana kekayaan negara Rusia untuk memenuhi penebusan. Sekiranya kerajaan Rusia boleh meminjam bagi pihak mereka, bagaimanapun, ia akan mengurangkan tekanan terhadap kedudukan pembiayaan luaran Rusia.

Sanksi Perdagangan

Sebagai tambahan kepada sekatan kewangan, U. S. dan EU juga mengenakan sekatan perdagangan ke atas syarikat Rusia. Sanksi jenis ini bersifat jangka panjang dan menghalang syarikat Rusia mengimport teknologi yang diperlukan untuk memajukan industri utama seperti minyak dan gas. Terdapat beberapa urus niaga penting yang telah terjejas oleh sekatan-sekatan ini.

Pada Mac 2015, Forbes melaporkan bahawa sekatan terhadap syarikat minyak Russia Rosneft menghentikan ExxonMobil (XOM) daripada menyertai usaha sama USD720 juta untuk menggerudi minyak di Laut Kara Rusia walaupun terdapat penemuan minyak. Sanksi jenis ini akan mempunyai ramalan jangka panjang untuk industri minyak Rusia, tetapi tidak mungkin memperlahankan pengeluaran dalam jangka pendek.

Pada bulan Ogos 2015, Reuters melaporkan bahawa kerajaan U. S. meletakkan sekatan baru pada Royal Dutch Shell dan pembangunan gas asli Gazprom di ladang Yuzhno-Kirinskoye di pulau Sakhalin. Sanksi itu secara khusus melarang eksport, eksport semula dan pemindahan teknologi dan peralatan ke lapangan. Alfa Bank di Moscow berkata bahawa sekatan baru itu merupakan mogok pembedahan yang bertujuan untuk memperlahankan projek LNG Gazprom di Asia, menurut Reuters.

Satu lagi mangsa yang ketara ialah General Motors (GM). GM mengumumkan pada Mac 2015 bahawa ia sedang menutup barisan pemasangannya di Rusia selepas hanya tujuh tahun operasi, meletakkan kira-kira 4,000 pekerja, menurut Forbes. Jualan kereta GM menurun dengan pantas berikutan pelaksanaan sekatan Rusia. Carta di bawah menunjukkan penjualan kereta GM Rusia jatuh 26. 7% pada tahun 2014 dan 64. 8% pada tahun 2015. 2016 mungkin tahun buruk lagi bagi GM di Rusia.

Garis Bawah

Rusia tidak sabar-sabar untuk sekatan dihapuskan, dan Barat kelihatan terbuka kepada idea jika perjanjian Minsk dipenuhi dengan penuh.UE mengkaji sekatan setiap enam bulan, sedangkan langkah U. S. tetap ada hingga dimansuhkan, menurut Bloomberg. Ia mungkin bahawa pada bulan Jun 2016 boleh menandakan titik perubahan baru apabila sekatan EU akan dikaji semula. Sementara itu, Rusia akan cuba memanfaatkan pasaran Eurobond tahun ini, dan telah mengemukakan permintaan kepada 25 bank untuk menangani perjanjian itu, menurut FT. Sekiranya Rusia boleh mengakses pasaran modal Barat, ia boleh menandakan retak utama dalam rejim sekatan. Tanggapan Barat mungkin sama dengan yang dikenakan ke atas Gazprom, dengan sekatan baru dilaksanakan untuk mencegah kedaulatan dari mengakses pasar modal. Oleh itu, penerbitan bon Rusia adalah penting untuk ditonton untuk mendapatkan gambaran di mana rejim sekatan akan berlaku.