Pertama, semakan cepat: kadar pulangan yang diperlukan ditakrifkan sebagai pulangan, dinyatakan sebagai peratusan, bahawa pelabur perlu menerima pelaburan untuk membeli keselamatan yang mendasari. Contohnya, jika pelabur mencari pulangan sebanyak 7% ke atas pelaburan, maka dia akan bersedia untuk melabur, katakanlah, T-bill yang membayar pulangan 7% atau lebih tinggi.
Tetapi apa yang berlaku apabila kadar pulangan yang diperlukan pelabur meningkat, seperti dari 7% hingga 9%? Pelabur tidak lagi bersedia melabur dalam T-bill dengan pulangan sebanyak 7% dan perlu melabur dalam sesuatu yang lain, seperti bon dengan pulangan sebanyak 9%. Tetapi dari segi model diskaun dividen (juga dikenali sebagai model pertumbuhan Gordon), apakah kadar pulangan yang diperlukan untuk harga jaminan?
Kadar pulangan yang diperlukan akan menyesuaikan harga yang pelabur sanggup membayar untuk keselamatan yang diberikan. Sebagai contoh, mari kita anggap yang berikut: pelabur mempunyai kadar pulangan yang diperlukan sebanyak 10%; kadar pertumbuhan dividen yang diandaikan untuk firma adalah 3% tanpa had (anggapan yang sangat besar dengan sendirinya); dan pembayaran dividen semasa ialah $ 2. 50 setiap tahun. Menurut model pertumbuhan Gordon, harga maksimum yang harus dibayar pelabur ialah $ 35. 71 ($ 2. 50 / (0-1 - 0 03)). Apabila pelabur menukar kadar pulangannya yang diperlukan, harga maksimum yang dia sanggup membayar untuk keselamatan juga akan berubah. Sebagai contoh, jika kita menganggap data yang sama seperti dahulu tetapi kita menukar kadar pulangan yang diperlukan hanya kepada 8%, harga maksimum yang akan dibayar oleh pelabur dalam senario ini adalah $ 50 ($ 50.50 (0 08 - 03 03) ).
Contoh ini hanya melihat tindakan seorang pelabur tunggal. Apa yang akan berlaku kepada harga saham jika semua pelabur menukar kadar pulangan yang diperlukan?
Perubahan pasaran dalam kadar pulangan yang diperlukan akan mencetuskan perubahan dalam harga keselamatan. Ambil contoh kedua yang diberikan di atas (pengurangan kepada 8% dalam kadar pulangan yang diperlukan): jika semua pelabur dalam pasaran mengurangkan kadar pulangan yang diperlukan, mereka akan sanggup membayar lebih untuk keselamatan daripada sebelumnya. Dalam senario sedemikian, harga keselamatan akan dipacu ke atas sehingga harga menjadi terlalu tinggi bagi pelabur-pelabur yang lain untuk membeli keselamatan. Sekiranya kadar kenaikan pulangan yang diperlukan bukannya menurun, sebaliknya akan berlaku.
Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat Menggali Ke Model Diskaun Dividen dan Bagaimana Dan Kenapa Syarikat Bayar Dividen?
Bagaimana tangan yang tidak kelihatan mempengaruhi harga dalam Model Penetapan Harga Mikroekonomi?
Mengetahui mengapa model harga mikroekonomi tidak dapat menggambarkan secara tepat fenomena ekonomi, dan bagaimana ia merindui sebab sebenar tangan yang tidak kelihatan.
Kenapa Kadar Pulangan Dalaman yang Diubah (MIRR) lebih baik daripada kadar pulangan dalaman biasa?
Lihat mengapa pulangan kadar dalaman yang diubah suai sering merupakan metrik yang unggul untuk pulangan kadar dalaman klasik untuk menilai projek.
Kenapa beberapa saham berharga dalam ratusan atau ribuan dolar, sementara yang lain seperti syarikat yang berjaya mempunyai harga saham yang lebih biasa? Sebagai contoh, bagaimana Berkshire Hathaway boleh menjadi lebih daripada $ 80,000 / saham, apabila saham syarikat yang lebih besar hanya
Jawapannya boleh didapati dalam pecahan saham - atau sebaliknya, kekurangannya. Sebilangan besar syarikat awam memilih untuk menggunakan perpecahan saham, meningkatkan jumlah saham yang tertunggak oleh faktor tertentu (dengan faktor dua dalam perpecahan 2-1) dan menurunkan harga saham mereka dengan faktor yang sama. Dengan berbuat demikian, syarikat boleh mengekalkan harga dagangan sahamnya dalam julat harga yang berpatutan.