a:

Pembelian semula saham memberi kesan kepada penarafan kredit syarikat apabila ia menggunakan hutang untuk membeli balik sahamnya sendiri. Banyak syarikat memilih untuk menggunakan hutang untuk membiayai pembelian balik saham kerana faedahnya boleh ditolak cukai. Walau bagaimanapun, kewajipan hutang mengalir rizab tunai, yang sering diperlukan apabila angin ekonomi beralih terhadap syarikat. Atas sebab ini, agensi pelaporan kredit melihat pembelian balik saham yang dibiayai oleh hutang dalam cahaya negatif, dan penurunan dalam penarafan kredit sering mengikuti manuver seperti itu.

Syarikat mempunyai beberapa motivasi untuk membeli semula saham mereka sendiri. Yang pertama adalah bahawa mereka benar-benar merasakan bahawa saham-saham tidak dinilai. Gelombang pembelian saham menyapu Amerika Syarikat pada tahun 2010 dan 2011 apabila ekonomi sedang mengalami pemulihan baru dari Kemelesetan Besar 2007-2009. Banyak syarikat mula membuat ramalan optimistik untuk tahun-tahun akan datang, tetapi harga saham syarikat masih mencerminkan kepayahan ekonomi yang melanda mereka sejak beberapa tahun yang lalu. Syarikat-syarikat ini melabur dalam diri mereka dengan membeli saham, dengan harapan dapat memanfaatkan apabila harga saham dibawa sejajar dengan realiti ekonomi baru yang bertambah baik.

Alasan lain untuk syarikat untuk membeli balik saham mereka sendiri adalah untuk memperbaiki penyata kewangan mereka. Salah satu metrik yang paling penting dilihat oleh pelabur dan penganalisis adalah pendapatan sesaham syarikat (EPS). EPS dikira dengan membahagikan pendapatan tahunan syarikat dengan jumlah saham terkumpulnya. Sebuah syarikat dapat mengurangkan jumlah saham tertunggaknya dengan membeli kembali mereka dari pasaran terbuka; apabila ia berbuat demikian, ia menimbulkan EPS kerana pendapatan tahunannya dibahagikan dengan jumlah saham yang lebih rendah. Contohnya, syarikat yang memperoleh $ 10 juta dalam setahun dengan 100,000 saham terkumpul mempunyai EPS sebanyak $ 100. Jika ia membeli balik 10,000 saham tersebut, mengurangkan jumlah saham terkumpulnya kepada 90, 000, EPS meningkat kepada $ 111. 11 tanpa peningkatan sebenar pendapatan.

Apabila sebuah syarikat mempunyai wang tunai tambahan, pelaburan dalam dirinya sendiri dengan pembelian semula saham adalah penggunaan wang tunai yang berdaya maju. Ia umumnya dianggap kurang berisiko daripada melabur dalam penyelidikan dan pembangunan untuk teknologi baru atau memperoleh pesaing. Sekiranya teknologi baru tidak berjaya atau pengambilalihan menjadi seretan pada syarikat, wang itu terbuang. Melabur dalam stok syarikat itu, sebaliknya, menguntungkan selagi syarikat terus berkembang.

Meminjam wang untuk membeli balik saham merosakkan penarafan kredit syarikat, bagaimanapun. Masalah kewangan nombor satu yang menyebabkan perniagaan gagal ialah kekurangan wang tunai. Walaupun harga saham syarikat benar-benar undervalued, syarikat itu sendiri berisiko dengan memindahkan simpanan tunai dan mengambil pembayaran faedah untuk membeli balik saham.Agensi pelaporan kredit tidak melihat peningkatan EPS atau memanfaatkan saham-saham yang dilihat sebagai undervalued sebagai alasan yang baik untuk mengambil hutang. Apabila hutang digunakan untuk membiayai pembelian semula, penarafan kredit sering mengalami kesulitan.