a:

Apabila harga perumahan jatuh, pengguna lebih cenderung lalai pada pinjaman rumah mereka, menyebabkan bank-bank kehilangan wang. Juga, ekuiti di rumah menjadi kering, bermakna pengguna mempunyai lebih sedikit dana untuk membelanjakan, menyimpan, melabur atau membayar hutang mereka. Kadang-kadang, bank-bank malah terpaksa ditutup.

Satu kajian baru-baru ini mengenai booms dan busts hartanah serantau pada tahun 1980-an dan 1990-an mendapati bahawa bank-bank di negeri-negeri yang mengalami penurunan harga perumahan utama juga mengalami kadar faedah pinjaman yang tinggi dan, akibatnya, keuntungan yang rendah dan kadar kegagalan yang tinggi. Biasanya, tetapi tidak semestinya, penurunan ini mengikuti beberapa kejutan ekonomi, seperti kejatuhan harga komoditi atau pemotongan perbelanjaan kerajaan.

Penurunan harga perumahan adalah faktor pendorong krisis kewangan yang menggegarkan dunia pada musim gugur tahun 2008. Peraturan-peraturan yang diluluskan di Amerika Syarikat telah menekan sektor perbankan untuk membolehkan lebih ramai pengguna menjadi pemilik rumah. Pada tahun 2007, peraturan Jabatan Perumahan dan Pembangunan Bandar (HUD) memerlukan 55% daripada pinjaman yang dikeluarkan oleh Fannie Mae dan Freddie Mac untuk para peminjam sama ada pada atau di bawah tahap pendapatan median, dan hampir separuh daripada pinjaman tersebut menjadi rendah- peminjam pendapatan.

Mulai tahun 2004, Fannie Mae dan Freddie Mac membeli sejumlah besar gadai janji dan aset gadai janji yang dicirikan oleh piawaian pengunderaitan yang meragukan, termasuk gadai janji Alt-A yang datang dengan nilai pinjaman yang tinggi atau hutang- nisbah pendapatan. Dalam mengeluarkan gadai janji yang berisiko, mereka mengenakan yuran yang besar dan menikmati margin yang tinggi. Dalam tempoh masa yang sama, mereka menggunakan cagaran dari gadai janji subprima untuk mendapatkan sekuriti bersandarkan gadai janji bersertifikat swasta (MBS). Apabila harga di U. S. perumahan merosot dan bilangan hutang yang ditanggung, ingkar dan penyitaan rumah meningkat, gelembung pasaran perumahan akhirnya pecah.

Unitl pada masa itu, penurunan harga perumahan biasanya merupakan petunjuk utama kejatuhan harga saham S. S. Harga rumah AS memuncak pada suku pertama tahun 2006, tetapi pasaran saham AS terus meningkat sehingga suku keempat 2007. Pukulan satu dua kejatuhan dalam dua pasaran aset utama AS menghasilkan krisis kecairan yang membekukan pasaran pinjaman antara bank dunia.

Di bawah senario seperti ini, bank biasanya mengurangkan pelaburan dan pinjaman mereka. Pengguna boleh mendapati lebih sukar untuk mendapatkan pinjaman ekuiti rumah. Dalam U. K., misalnya, pengeluaran ekuiti meletakkan tambahan £ 14000000000 ke dalam ekonomi sebelum krisis kewangan. Sebaliknya, mereka berjumlah negatif 8 bilion pound pada akhir tahun 2008. Namun, tidak jelas, bagaimana pengguna menggunakan wang yang diperoleh daripada pinjaman ekuiti rumah.Sesetengah kajian menunjukkan bahawa sebanyak 60% daripada ekuiti yang diekstrak digunakan untuk perbelanjaan penggunaan, tetapi kajian lain menunjukkan bahawa wang itu digunakan untuk sama ada pelaburan atau untuk membantu membayar hutang.

Walaupun penurunan drastik yang lebih besar dalam harga perumahan tentu akan memberi kesan kepada bank-bank dengan buruk, bank-bank hari ini lebih banyak dipermodalkan, dan pengawal selia menjaga mata terhadap sektor ini dalam usaha untuk meminimumkan kerosakan yang mungkin diwujudkan oleh kejatuhan hartanah pasaran.