a:

Harga bil Perbendaharaan (T-bil) boleh memberi impak yang ketara ke atas premium risiko yang dikenakan oleh pelabur di seluruh pasaran. T-bil, berharga seperti bon; apabila harga naik, penurunan harga dan sebaliknya juga benar. Dalam dunia sekuriti hutang T-bil mewakili kecairan yang paling besar dan risiko utama yang paling rendah. Mereka bertindak sebagai perkara yang paling dekat dengan pulangan bebas risiko di pasaran; semua pelaburan lain mesti menawarkan premium risiko dalam bentuk pulangan yang lebih tinggi untuk menarik wang dari Perbendaharaan.

T-bil adalah sekuriti hutang jangka pendek yang dikeluarkan oleh Jabatan Perbendaharaan U.S dan dijual pada lelong. Semua Perbendaharaan disokong oleh kepercayaan penuh dan kredit pemerintahan U. S., menjadikan risiko lalai hampir kosong. Beberapa pemboleh ubah penting mempengaruhi harga T-bill. Pembekalan T-bil ditentukan oleh Perbendaharaan, dan penurunan harga apabila bekalan meningkat. Apabila permintaan meningkat, penurunan harga dan kenaikan harga. Apabila hasil Perbendaharaan berubah-ubah, kesan riak dapat dirasai dalam pelaburan lain dan seluruh ekonomi.

Terdapat pemandu lain untuk harga T-bill. Semasa masa pertumbuhan ekonomi yang tinggi, pelabur kurang berisiko dan permintaan untuk bil cenderung menurun. Apabila hasil T-bill naik, kadar faedah lain juga meningkat. Kadar bon lain meningkat, kadar pulangan yang diperlukan bagi ekuiti cenderung meningkat, kadar gadai janji cenderung meningkat dan permintaan untuk komoditi "selamat" yang lain cenderung turun. Begitu juga, apabila ekonomi lembab dan pelabur meninggalkan pelaburan yang lebih berisiko, harga T-bill cenderung meningkat dan turun.

Inflasi juga memberi kesan kepada kadar T-bill. Sebab pertama untuk ini ialah pelabur enggan membeli Perbendaharaan apabila hasil pelaburan mereka tidak mengikuti inflasi; pelaburan menjadi kerugian bersih dari segi kuasa beli sebenar. Inflasi yang tinggi boleh menyebabkan harga Perbendaharaan yang lebih rendah dan hasil yang lebih tinggi. Sebaliknya, harga cenderung tinggi apabila inflasi rendah. Alasan kedua inflasi mempengaruhi kadar T-bill adalah kerana bagaimana Federal Reserve menargetkan bekalan wang.

The Fed menaikkan atau menurunkan kadar dana persekutuan untuk mempengaruhi kadar bon jangka pendek yang lain. The Fed juga boleh membeli T-bil, yang sering dilakukan secara pukal; ini meningkatkan permintaan, dan kemudian menyebabkan kenaikan harga. Tepatnya bagaimana pasaran pelaburan bertindak balas terhadap perkara ini adalah subjek perdebatan, kerana Fed selalu mengumumkan niatnya lebih awal. Ini membolehkan para pelabur bertindak balas dan menangkis beberapa akibat normal menurunkan hasil Perbendaharaan.

Harga T-bill mempunyai pengaruh yang besar pada tahap relatif pelabur risiko yang selesa mengambil. Harga T-baki yang tinggi mendorong pelabur ke bon jangka panjang, bon gred rendah, ekuiti atau derivatif.Ini berlaku kepada pelabur institusi dan pelabur individu. Sebenarnya, harga dan hasil T-bil dan Perbendaharaan lain membantu memaklumkan asas-asas hampir setiap kelas pelaburan lain di pasaran.