Bagaimana Kadar Faedah Mempengaruhi Pasaran Saham?

Bagaimana Kadar Faedah Mempengaruhi Pasaran Saham?

"Apa yang berlaku dengan kadar faedah?" "Di mana perdana utama?" "Adakah Fed mengumumkan kenaikan kadar bulan depan?"

Kadar faedah, kos seseorang yang membayar untuk penggunaan wang orang lain, cenderung untuk mengalih perhatian masyarakat pelaburan dan media kewangan - dan dengan alasan yang baik. Apabila Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) menetapkan sasaran untuk kadar dana persekutuan di mana bank-bank meminjam dan memberi pinjaman kepada satu sama lain, ia mempunyai kesan riak di seluruh ekonomi U. S., tidak kira pasaran saham U. S. Dan, walaupun ia biasanya mengambil masa sekurang-kurangnya 12 bulan untuk sebarang kenaikan atau penurunan kadar faedah yang dirasakan dalam cara ekonomi yang meluas, tindak balas pasaran terhadap perubahan (atau berita perubahan) sering lebih cepat.

memahami hubungan antara kadar faedah dan pasaran saham boleh membantu para pelabur memahami bagaimana perubahan boleh mempengaruhi kehidupan mereka, dan bagaimana membuat keputusan pelaburan yang lebih baik.

Kadar Faedah Yang Memengaruhi Saham

Kadar faedah yang memindahkan pasaran adalah kadar dana persekutuan. Juga dikenali sebagai kadar semalaman, ini adalah kos yang institusi deposit dikenakan untuk meminjam wang dari bank Rizab Persekutuan - kadar pinjaman antar bank, boleh dikatakan.

Kadar dana persekutuan adalah cara percubaan Fed untuk mengawal inflasi (kenaikan harga, disebabkan oleh terlalu banyak wang yang mengejar terlalu sedikit barang: permintaan mengatasi bekalan). Pada dasarnya, dengan menaikkan kadar dana persekutuan, Fed cuba untuk mengecilkan bekalan wang yang ada untuk membeli atau melakukan sesuatu, dengan membuat wang lebih mahal untuk mendapatkannya. Sebaliknya, apabila ia menurunkan kadar dana persekutuan, Fed meningkatkan bekalan wang dan, dengan membuatnya lebih murah untuk meminjam, menggalakkan perbelanjaan. Bank-bank pusat negara lain melakukan perkara yang sama untuk alasan yang sama.

Lihat beberapa sumber broker tawaran online untuk mengesan dasar bank pusat terkini di sini.

Kenapa nombor ini, apa yang satu bank bayar yang lain, begitu penting? Kerana kadar faedah utama atau kadar pinjaman utama - kadar faedah yang dikecualikan oleh bank-bank komersial kepada pelanggan yang paling bernilai kredit - sebahagian besarnya berdasarkan kadar dana persekutuan. Dan bentuk utama adalah asas bagi kadar pinjaman gadai janji, APR kad kredit dan pelbagai jenis pinjaman pengguna dan perniagaan yang lain.

Apa yang Berlaku Apabila Kadar Faedah Meningkat?

Apabila Fed meningkatkan kadar dana persekutuan, ia tidak menjejaskan pasaran saham secara langsung. Satu-satunya kesan langsung adalah bahawa ia menjadi lebih mahal bagi bank untuk meminjam wang dari Fed. Tetapi, seperti yang dinyatakan di atas, kenaikan kadar dana persekutuan mempunyai kesan riak.

riak pertama: Oleh kerana mereka lebih mahal untuk meminjam wang, institusi kewangan sering meningkatkan kadar yang mereka tetapkan kepada pelanggan untuk meminjam wang.Individu terjejas melalui kenaikan kepada kad kredit dan kadar faedah gadai janji, terutamanya jika pinjaman ini membawa kadar faedah yang berubah-ubah. Ini mempunyai kesan menurunkan jumlah wang yang boleh dibelanjakan oleh pengguna. Lagipun, orang masih perlu membayar bil-bil, dan apabila bil-bil itu menjadi lebih mahal, isi rumah dibiarkan dengan pendapatan kurang boleh guna. Ini bermakna bahawa orang akan membelanjakan wang yang kurang mengikut budi bicara, yang akan menjejaskan talian atas dan bawah perniagaan (iaitu, pendapatan dan keuntungan).

Tetapi perniagaan terjejas dengan cara yang lebih langsung juga. Mereka juga meminjam wang dari bank untuk menjalankan dan mengembangkan operasi mereka. Apabila bank membuat pinjaman lebih mahal, syarikat mungkin tidak meminjam sebanyak mungkin dan akan membayar kadar bunga yang lebih tinggi ke atas pinjaman mereka. Kurang perbelanjaan perniagaan dapat melambatkan pertumbuhan sebuah syarikat; ia mungkin mengurangkan pelan pengembangan dan usaha baru dan juga mengurangkan pemotongan. Mungkin ada penurunan dalam pendapatan - yang, untuk syarikat awam, biasanya bermaksud harga saham mengambil hit.

Kadar Faedah dan Pasaran Saham

Jadi sekarang kita dapat melihat bagaimana riak-riak itu dapat melonjakkan pasaran saham. Sekiranya syarikat dilihat sebagai mengurangkan perbelanjaan pertumbuhannya atau membuat keuntungan yang kurang - sama ada melalui perbelanjaan hutang yang lebih tinggi atau kurang pendapatan - maka anggaran jumlah aliran tunai masa depan akan turun. Semua yang sama, ini akan menurunkan harga stok syarikat. (Cara utama untuk menghargai sebuah syarikat adalah untuk mengambil jumlah semua aliran tunai masa hadapan yang dijangkakan dari syarikat tersebut yang didiskaunkan semula hingga sekarang. Untuk mencapai harga saham, ambil jumlah aliran tunai diskaun masa depan dan bahagikannya dengan jumlah saham yang ada.)

Jika syarikat yang cukup mengalami penurunan dalam harga saham mereka, keseluruhan pasaran, atau indeks utama (seperti Dow Jones Industrial Average atau S & P 500) yang banyak orang menyamakan pasaran, akan turun . Dengan jangkaan yang lebih rendah dalam pertumbuhan dan aliran tunai masa depan syarikat, pelabur tidak akan mendapat pertumbuhan yang lebih tinggi daripada kenaikan harga saham, menjadikan pemilikan saham kurang wajar. Di samping itu, melabur dalam ekuiti boleh dilihat sebagai terlalu berisiko berbanding pelaburan lain.

Walau bagaimanapun, sesetengah sektor mendapat manfaat daripada kenaikan kadar faedah. Satu sektor yang cenderung memanfaatkan industri kewangan yang paling. Pendapatan bank, broker, syarikat gadai janji dan syarikat insurans sering meningkat apabila kadar faedah bergerak lebih tinggi, kerana mereka boleh mengenakan lebih banyak pinjaman.

Kadar Faedah dan Pasaran Bon

Kadar faedah juga mempengaruhi harga bon dan pulangan pada kedua-dua CD dan T-bon dan T-bil. Terdapat hubungan songsang antara harga bon dan kadar faedah, yang bermaksud apabila kenaikan kadar faedah, harga bon jatuh, dan apabila kadar faedah turun, harga bon meningkat. Semakin panjang kematangan bon, lebih banyak ia akan turun naik berhubung dengan kadar faedah. (Ketahui peraturan asas yang mengatur bagaimana bon berharga dalam Konvensyen Penentuan Harga Pasaran Bond .)

Apabila Fed menaikkan kadar dana persekutuan, sekuriti kerajaan baru yang ditawarkan, bil dan bon Perbendaharaan tersebut, sering dilihat sebagai pelaburan paling selamat dan biasanya akan mengalami kenaikan kadar faedah yang sama.Dengan kata lain, kadar pulangan "bebas risiko" meningkat, menjadikan pelaburan ini lebih diingini. Apabila kadar risiko bebas naik, jumlah pulangan yang diperlukan untuk melabur dalam stok juga meningkat. Oleh itu, jika premium risiko yang diperlukan berkurangan sementara potensi keuntungan tetap sama atau menjadi lebih rendah, pelabur mungkin merasakan bahawa stok telah menjadi terlalu berisiko, dan akan meletakkan wang mereka di tempat lain.

Salah satu cara yang kerajaan dan perniagaan mengumpul wang adalah melalui penjualan bon. Apabila kadar faedah naik, kos pinjaman menjadi lebih mahal. Ini bermakna permintaan terhadap bon hasil rendah akan menurun, menyebabkan harga mereka jatuh. Apabila kadar faedah turun, ia menjadi lebih mudah untuk meminjam wang dan banyak syarikat akan mengeluarkan bon baru untuk membiayai usaha baru. Ini akan menyebabkan permintaan untuk kenaikan bon meningkat tinggi, memaksa harga bon lebih tinggi. Penerbit bon boleh disebut boleh memilih untuk membiayai semula dengan memanggil bon sedia ada supaya mereka dapat mengunci kadar faedah yang lebih rendah.

Bagi pelabur yang berorientasikan pendapatan, Fed mengurangkan kadar dana persekutuan bermakna peluang menurun untuk mendapatkan wang dari faedah. Yang baru dikeluarkan Treasuries dan anuiti tidak akan membayar sebanyak. Pengurangan kadar faedah akan mendorong para pelabur untuk memindahkan wang dari pasaran bon ke pasaran ekuiti, yang kemudiannya mula naik dengan kemasukan modal baru.

Apa yang Berlaku Apabila Kadar Faedah jatuh?

Apabila ekonomi semakin perlahan, Federal Reserve mengurangkan kadar dana persekutuan untuk merangsang aktiviti kewangan. Penurunan kadar faedah oleh Fed mempunyai kesan bertentangan dengan kenaikan kadar. Para pelabur dan ahli ekonomi melihat kadar faedah yang lebih rendah sebagai pemangkin untuk pertumbuhan - faedah kepada pinjaman peribadi dan korporat, yang seterusnya membawa kepada keuntungan yang lebih besar dan ekonomi yang teguh. Pengguna akan membelanjakan lebih banyak, kadar faedah yang lebih rendah yang mendorong mereka merasakan mereka akhirnya boleh membeli rumah baru itu atau menghantar anak-anak ke sekolah swasta; perniagaan akan menikmati keupayaan untuk membiayai operasi, pengambilalihan dan ekspansi pada kadar yang lebih murah, dengan itu meningkatkan potensi pendapatan masa depan mereka, yang seterusnya, membawa kepada harga saham yang lebih tinggi.

Pemenang khas kadar dana persekutuan yang lebih rendah adalah sektor yang membayar dividen seperti utiliti dan amanah pelaburan hartanah (REIT). Di samping itu, syarikat-syarikat besar dengan aliran tunai yang stabil dan kunci kira-kira yang kuat mendapat faedah daripada pembiayaan hutang yang lebih murah.

Kesan Kadar Faedah pada Stok

Dan dengan cara itu, tidak ada yang sebenarnya berlaku kepada pengguna atau syarikat untuk pasaran saham untuk bertindak balas terhadap perubahan kadar faedah. Kenaikan atau penurunan kadar faedah juga mempengaruhi psikologi pelabur - dan pasaran tidak ada apa-apa jika tidak psikologi. Apabila Fed mengumumkan kenaikan, kedua-dua perniagaan dan pengguna akan mengurangkan perbelanjaan; ini akan menyebabkan pendapatan jatuh dan harga saham jatuh, semua orang berfikir - dan pasaran jatuh dalam jangkaan. Sebaliknya, apabila Fed mengumumkan pemotongan, andaikan bahawa pengguna dan perniagaan akan meningkatkan perbelanjaan dan pelaburan, menyebabkan harga saham meningkat - dan pasaran melompat gembira.

Walau bagaimanapun, jika jangkaan berbeza dengan ketara daripada tindakan Fed, tindak balas konvensional yang umum ini tidak boleh digunakan. Sebagai contoh, katakan perkataan di jalanan adalah bahawa Fed akan mengurangkan kadar faedah sebanyak 50 mata asas pada mesyuarat berikutnya, tetapi Fed mengumumkan penurunan hanya 25 mata asas. Berita sememangnya mungkin menyebabkan stok menurun - kerana andaian pemotongan 50 mata asas sudah berharga di pasaran.

Kitaran perniagaan, dan di mana ekonomi berada di dalamnya, juga boleh menjejaskan tindak balas pasaran. Pada permulaan ekonomi yang lemah, rangsangan sederhana yang disediakan oleh kadar yang lebih rendah tidak mencukupi untuk mengimbangi kehilangan aktiviti ekonomi, dan stok terus menurun. Sebaliknya, menjelang akhir kitaran boom, apabila Fed sedang bergerak untuk menaikkan kadar - menganggukkan keuntungan korporat yang lebih baik - sektor tertentu sering terus bertambah baik, seperti saham teknologi, saham pertumbuhan dan saham syarikat hiburan / rekreasi.

Bottom Line

Walaupun hubungan antara kadar faedah dan pasaran saham adalah tidak langsung, kedua-dua cenderung bergerak dalam arah yang bertentangan: sebagai peraturan umum, apabila Fed memotong kadar faedah, ia menyebabkan stok pasaran untuk naik; apabila Fed menaikkan kadar faedah, ia menyebabkan pasaran saham secara keseluruhan turun. Tetapi tidak ada jaminan tentang bagaimana pasaran akan bertindak balas kepada apa-apa perubahan kadar faedah yang diberikan oleh Fed yang akan dibuat. Sebagai contoh, pada tahun 2013, untuk menentang kebijaksanaan konvensional, kedua-dua kadar faedah dan S & P 500 meningkat dengan ketara. Ahli ekonomi masih cuba untuk mengesannya.