a:

Masalah hutang boleh bererti jenis hutang tetap tertentu, yang mewakili pinjaman dari pembeli kepada penerbit. Isu hutang dibuat oleh korporasi atau pemerintah untuk menaikkan modal atau, seperti halnya dengan U. S. Jabatan Perbendaharaan, untuk membiayai kekurangan dalam anggaran. Isu hutang juga boleh menjadi sinonim untuk "masalah yang diciptakan oleh hutang" - iaitu, akibat akibat hutang mempengaruhi kemampuan pemerintah persekutuan untuk menjalankan defisit fiskal. Bagaimana konsep-konsep yang berbeza ini mempengaruhi keupayaan kerajaan untuk menjalankan defisit fiskal adalah isu-isu yang sah dan penting, walaupun ada yang lebih mudah untuk ditentukan daripada yang lain.

Isu hutang sebagai Instrumen Kewangan Kerajaan

Isu hutang kerajaan pertama kali muncul di Amerika Syarikat di bawah arahan Alexander Hamilton, yang percaya bahawa bon perang kepentingan rendah yang dikeluarkan oleh kerajaan British memberi kelebihan penting berbanding saingan abad ke-19 mereka, Perancis. Hari ini, U. S. Bil Perbendaharaan, nota dan bon adalah isu hutang kerajaan yang paling biasa.

Sebagai pertukaran untuk pinjaman, penerbit berjanji untuk membayar pembeli bayaran faedah terbitan hutang pada jangka masa yang ditetapkan. Kadar faedah ini - dipanggil kupon - mewujudkan aliran pendapatan untuk pembeli.

- Tanpa masalah hutang ini, defisit fiskal perlu dibiayai oleh Perbendaharaan atau Rizab Persekutuan melalui dua cara lain: pinjaman tradisional dari pemiutang yang mampu atau wang dicetak dari bank pusat. Ini secara signifikan mengurangkan jumlah peminjam yang mungkin, kerana pinjaman tradisional tidak menjanjikan pembayaran pendapatan seperti isu hutang. Ini berkemungkinan membawa kepada cukai yang lebih tinggi, inflasi yang lebih tinggi atau kedua-duanya, dengan menganggap kerajaan tidak mahu mengurangkan perbelanjaan.

Isu Hutang sebagai Konsekuensi Defisit Fiskal Berjalan

Ahli ekonomi dan penganalisis dasar dibahagikan kepada banyak masalah yang dikatakan atau manfaat kerajaan yang menjalankan defisit fiskal. Walau bagaimanapun, kesan segera tertentu adalah jelas. Sebagai contoh, pinjaman kerajaan menghadkan jumlah potensi pembiayaan dan pelaburan ekuiti persendirian. Apabila pelabur membeli bon kerajaan bernilai $ 5.000, kos peluang pembelian bon itu adalah keupayaan untuk membeli bon korporat, saham atau keselamatan lain.

Adakah kewajipan hutang sekarang menghadkan keupayaan kerajaan untuk menjalankan defisit masa depan? Dalam beberapa deria, jawapannya adalah ya - tetapi batasan-batasan itu sukar untuk diukur. Oleh kerana kemampuan Federal Reserve untuk menambah stok wang secara teorinya terhad oleh inflasi, kerajaan tidak dapat membiayai hutang yang tidak terbatas. Jika kedua-dua percukaian dan inflasi membuktikan secara politik atau ekonomi yang tidak dapat ditahan, kerajaan boleh ditolak secara lalai.Para pelabur dan agensi penarafan kredit tahu ini, dan pada tahap hutang kerajaan yang berlebihan, ia dapat mencari sendiri tanpa pemberi pinjaman yang berminat.

Meskipun beberapa teori makroekonomi tertentu menilai beberapa manfaat dengan menjalankan defisit fiskal di bawah beberapa keadaan, defisit secara politik tidak popular; ini juga berlaku untuk defisit akaun semasa juga. Secara tidak langsung, tahap hutang yang tidak popular dapat memberikan batasan keinginan badan legislatif untuk terus menjalankan defisit fiskal.