a:

Spinoff adalah sejenis divestasi di mana sebuah syarikat menyerahkan kepentingan pemilikannya dalam unit perniagaan dengan mengagihkan 100% sahamnya kepada pemegang saham yang sedia ada. Spinoffs berlaku kerana beberapa sebab. Sekiranya syarikat ingin meningkatkan kecekapan dengan memberi tumpuan kepada kecekapan terasnya, ia mungkin berputar dari unit atau anak syarikat yang tidak berkaitan atau hanya berkaitan dengan perniagaan utamanya. Langkah sedemikian membolehkan syarikat induk dan syarikat spinoff, kini di bawah pengurusan dan pemilikan baru, untuk memberi tumpuan kepada perkara yang lebih penting. Spinoff biasanya memberi manfaat kepada para pemegang saham. Dari segi sejarah, saham syarikat induk dan syarikat spinoff telah mengalahkan pasaran selepas spin. Bagaimanapun, arah umum pasaran dan ketidaktentuannya cenderung memainkan peranan besar dalam nilai stok syarikat spinoff.

Spinoffs memberi pelabur banyak sebab untuk menjadi harapan. Kerana perniagaan baru, dibebaskan dari kekangan yang beroperasi di bawah payung sebuah syarikat yang lebih besar, dapat menempatkan tim manajemen dan pelan perniagaan untuk membolehkannya berfokus secara eksklusif pada kekuatannya, harga sahamnya sering naik pada kadar yang lebih tinggi daripada pasaran sebagai syarikat menjadi lebih menguntungkan. Walau bagaimanapun, syarikat spinoff biasanya mempunyai kelemahan pemodalan yang lebih rendah dan kurang fleksibiliti kewangan daripada syarikat yang lebih mantap, seperti syarikat induk dari mana ia diputar. Oleh itu, saham spinoff kurang stabil dan lebih tertakluk kepada keinginan pasaran; mereka mendaftarkan keuntungan yang mengagumkan semasa pasaran lembu dan kerugian buruk semasa pasaran beruang.

Penganalisis pasaran menggunakan sesuatu yang dipanggil pekali beta untuk mengukur berapa stok dipengaruhi oleh turun naik di pasaran. Koefisien beta 1 menetapkan stok yang bergerak mengikut langkah pasaran; semasa pasaran lembu, ia bertukar menjadi keuntungan yang sama dengan pasaran secara keseluruhan, dan semasa pasaran beruang, ternyata kerugian yang sama. Syarikat-syarikat cip biru, syarikat utiliti dan syarikat yang ditubuhkan lain yang menghasilkan dan menjual barangan yang dilihat sebagai keperluan cenderung mempunyai pekali beta kurang dari 1, yang menilai harga saham yang stabil walaupun ketika pasaran berayun liar. Sebaliknya, syarikat spinoff, kerana kekurangan penubuhan, perasa dan kestabilan kewangan, biasanya mempunyai pekali beta yang lebih besar daripada 1. Saham mereka berfungsi dengan baik semasa pasaran lembu tetapi mengambil pemukulan semasa pasaran beruang.

Selain itu, harga saham syarikat spinoff kerap mengambil celup segera setelah spin, kerana tekanan jualan dari pelabur yang hanya tertarik dengan syarikat induk menolak harga ke bawah.Walau bagaimanapun, pelabur pesakit yang mampu menahan kerugian kertas sementara semasa pasaran menjual dan pasaran berikutan awal telah menyedari keuntungan yang mantap dengan saham syarikat spinoff.