a:

Pihak Berkuasa Pengawalseliaan Industri Kewangan, atau FINRA, dan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa, atau SEC, adalah entiti kerajaan utama yang mengawal bon sampah, yang juga dikenali sebagai bon hasil tinggi. Bon joran tertakluk kepada keperluan pelaporan tertentu dan peraturan anti-penipuan, walaupun mereka sering dikecualikan daripada keperluan pendaftaran SEC. Banyak tawaran bon hasil tinggi tidak mendaftar dengan SEC menurut pengecualian Peraturan 144A. Pengecualian ini membolehkan pembeli institusi yang berkelayakan untuk membeli dan menjual bon hasil tinggi. Pembeli institusi yang berkelayakan, atau QIBs, ditakrifkan sebagai pembeli yang mempunyai kewangan yang canggih. Umumnya, QIB adalah institusi kewangan yang mengurus sekurang-kurangnya $ 100 juta sekuriti.

Bon Junk lebih berisiko daripada bon gred pelaburan. Mereka dikeluarkan oleh syarikat dengan penilaian kredit yang lebih rendah. Oleh kerana bon sampah lebih berisiko, mereka biasanya membayar kadar faedah yang lebih tinggi berbanding U. S. Perbendaharaan atau bon gred pelaburan. Bagaimanapun, bon sampah juga mempunyai risiko lalai yang lebih tinggi.

Bon telah secara tradisinya didagangkan di kaunter, atau OTC. Pasaran bon mempunyai ketelusan yang kurang daripada pasaran saham. Tidak seperti saham di mana saham pada umumnya sama, bon mempunyai banyak tempoh kematangan yang berbeza dan hasil yang menjadikan perdagangan berpusat lebih sukar. Permintaan untuk bon sampah meningkat selepas krisis kewangan 2008 disebabkan kadar faedah yang rendah pada sejarah. Pelabur dan institusi yang mencari pulangan yang lebih tinggi meningkatkan permintaan untuk bon sampah. Dianggarkan lebih daripada $ 500 bilion bon sampah dikeluarkan pada tahun 2013.

Perubahan pengawalseliaan memerlukan pendedahan maklumat dagangan untuk hutang korporat dan bon hasil tinggi. Selaras dengan Akta Kerja 2012, SEC mengangkat larangan ke atas sekuriti yang dikecualikan Peraturan 144A. Akibat mengangkat larangan ini, FINRA mula melaporkan data transaksi 144AA melalui enjin pelaporan perdagangannya pada tahun 2014. FINRA menyatakan bahawa melaporkan maklumat ini membantu membawa ketelusan ke pasaran hutang korporat.

Walaupun aturan hutang korporat Peraturan 144A boleh dikecualikan daripada peraturan SEC, syarikat masih tertakluk kepada peruntukan anti-penipuan. Akta Bursa Sekuriti 1934 memberi pihak berkuasa SEC untuk membuat peraturan yang bertujuan untuk menghapuskan penipuan dalam perdagangan sekuriti. Aturan Rule 10b-5 adalah peruntukan anti-penipuan utama dan membuatnya menyalahi undang-undang untuk memberikan kenyataan tidak benar atau terlibat dalam penipuan berkaitan dengan pembelian atau penjualan sebarang keselamatan. Kaedah 10b-5 membolehkan pelabur individu membuat tuntutan penipuan terhadap syarikat. Peruntukan ini digunakan untuk membeli dan menjual bon sampah.

Banyak syarikat yang menawarkan bon sampah untuk dijual mempunyai peguam mereka mengeluarkan 10b-5 huruf kepada penaja jamin atau calon pembeli.Surat 10b-5 menyatakan bahawa peguam telah menyemak dokumentasi dan menyiasat penawaran dengan syarikat itu. Peguam menegaskan bahawa tiada apa-apa dalam memorandum persembahan mengandungi pernyataan fakta fakta yang tidak betul atau meninggalkan apa-apa fakta material yang diperlukan untuk pendedahan penuh. Surat 10b-5 membantu penaja jamin atau pembeli permulaan dengan usaha wajar mereka untuk memberikan pertahanan terhadap sebarang tuntutan anti-penipuan masa depan.