a:

Kontrak hadapan tidak dikawal seperti kebanyakan derivatif lain seperti niaga hadapan atau opsyen. Berbanding instrumen kewangan lain, kontrak hadapan agak mudah dan tidak menentu; tidak banyak yang boleh dikawal. Sebaliknya, kontrak hadapan jatuh di bawah undang-undang kontrak persendirian.

Ia tidak jelas bagaimana untuk mengawal kontrak hadapan. Mereka tidak didagangkan di bursa awam, peribadi dan over-the-counter sahaja, dan tidak menjual pada margin. Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa, atau SEC, tidak mempunyai kepentingan jelas dalam urus niaga hadapan. Selain itu, setiap kontrak hadapan adalah unik dan sangat disesuaikan; ini adalah salah satu ciri yang paling menarik. Tidak seperti sekuriti yang diseragamkan, peniaga individu boleh membuat kontrak ke hadapan berdasarkan keperluan khusus mereka sendiri. Peraturan mengehadkan kelonggaran ini.

Walaupun ada risiko yang terlibat dalam kontrak ke hadapan, peraturan tidak dapat mengurangkan atau menghapuskan risiko ini tanpa melakukan apa-apa ke hadapan. Kontrak hadapan mempunyai risiko yang sama dalam hampir mana-mana dagangan kewangan.

Risk Counterparty

Tiada wang yang berubah tangan apabila kontrak hadapan dipersetujui, hanya janji-janji. Ini mewujudkan risiko kredit rakan niaga, sama seperti pinjaman ansuran tanpa bayaran pendahuluan. Katakan seorang pengurus syarikat juicing bersetuju untuk membeli 10, 000 epal dari pemilik kebun untuk 50 sen setiap epal dalam tempoh enam bulan. Setiap pihak menghadapi risiko rakan niaga. Syarikat juicing menganggap risiko pemilik kebun apel tidak dapat atau tidak sanggup menghasilkan 10, 000 epal tepat pada waktunya. Pemilik kebun apel menganggap risiko syarikat juicing tidak akan membayar $ 5, 000. Ini adalah kebimbangan utama dalam kontrak hadapan kerana harga masa depan aset tidak diketahui.

Sebagai contoh, pertimbangkan apa yang boleh berlaku jika harga tempat epal jatuh selepas kontrak hadapan ditandatangani. Sekiranya juicer boleh menemui epal sebanyak 35 sen setiap satu ketika tarikh kematangan kontraknya, dia boleh berjimat 30% untuk pembeliannya. Sebaliknya, pemilik kebun apel mungkin ingin mencari pembeli lain jika harga epal bergerak melebihi 50 sen.

Pengawal selia mempunyai ruang yang sangat kecil untuk beroperasi dalam perdagangan ini. Jika sama ada syarikat juicing atau kebun apel gagal memenuhi kewajiban kontraknya, pihak lain boleh bergantung kepada undang-undang tort untuk mendapatkan kerugian.

Menamatkan Kontrak Hadapan Sebelum Matang

Ciri pembezaan penting antara kontrak niaga hadapan dan kontrak hadapan adalah bahawa kontrak hadapan menghadapi risiko lalai. Sekiranya satu pihak gagal, pihak lain masih bertanggungjawab untuk menamatkan kontraknya. Ini membuat penamatan awal sukar.Untuk keluar daripada kontrak hadapan, peniaga harus membuat pesanan perdagangan yang membalikkan sebelum tamat tempoh awal. Satu-satunya pilihan lain adalah untuk meyakinkan rakan niaga asal untuk memasuki kedudukan membalikkan, tetapi tidak mungkin ekonomi memberi insentif untuk kedua belah pihak keluar.