Bon hasil tinggi adalah kategori keselamatan spekulatif, tinggi risiko. Mereka sesuai untuk pelabur yang mempunyai toleransi berisiko tinggi yang mencari penjanaan pendapatan dari sebahagian portfolio mereka. Bon hasil tinggi tidak sesuai untuk semua pelabur, dan keadaan ekonomi pada 2016 telah mencipta masalah lain yang perlu dipertimbangkan sebelum melabur dalam bon ini. Harga komoditi dan tenaga yang rendah telah menyebabkan kadar ingkar meningkat sementara kadar pemulihan jatuh. Pelan kadar faedah yang dirancang yang dirancang juga dapat mengurangkan permintaan bagi bon sampah, memandangkan pengembalian persaraan kembali ke sekuriti gred pelaburan dengan hasil yang lebih tinggi.

Kadar Default Tinggi dan Rising

Risiko dan hasil lalai bon adalah berkorelasi positif, kerana pelabur memerlukan pampasan tambahan sekiranya mereka menganggap kerugian modal yang tinggi. Bon hasil tinggi mempunyai penarafan kredit yang jatuh di bawah sekuriti gred pelaburan, dan ia dikeluarkan oleh syarikat atau kerajaan yang kurang berkemungkinan memenuhi tanggungjawab kewangan mereka kepada pemiutang. Risiko lalai tinggi sahaja mencukupi untuk membuat bon hasil tinggi tidak sesuai untuk banyak pelabur, terutamanya yang mempunyai toleransi risiko yang rendah bagi siapa pemeliharaan modal adalah penting. Ramai pesara jatuh ke dalam kategori ini.

Kadar ingkar naik antara bon hasil tinggi pada tahun 2015 dan awal 2016, didorong oleh kejatuhan harga tenaga dan komoditi. Syarikat-syarikat yang mempunyai risiko kewangan yang tinggi yang terdedah kepada harga komoditi atau harga tenaga jangka pendek menahan tekanan ekstrem pada 2015. Pada tahun itu, Moody melaporkan kadar ingkar 6. 5% dalam sektor logam dan perlombongan, dan 6% default kadar dalam sektor minyak dan gas, menaikkan kadar kegagalan bon sampah secara keseluruhan kepada 4% pada tahun 2015. Kategori bon berpendapatan tinggi mempunyai kadar ingkar 13% pada suku kedua 2016, melebihi tahap sebelumnya yang ditetapkan pada tahun 1999 Ramalan ramalan sektor tenaga Fitch adalah 20% untuk tahun penuh 2016. Ramalan konsensus memanggil peningkatan harga yang stabil dan sederhana dalam harga tenaga pada 2016 dan 2017. Ini sepatutnya memberi kelegaan kepada sektor ini, tetapi ia tidak mungkin mengubah prospek untuk secara drastik syarikat-syarikat yang paling berisiko untuk lalai.

Kadar Pemulihan Rendah

Pelabur bon hasil tinggi menerima risiko lalai yang lebih tinggi, tetapi kehilangan modal tidak selalunya lengkap. Walaupun dalam kes muflis dan kebankrapan, pemiutang pada umumnya dapat memulihkan sebahagian kecil daripada pelaburan mereka, maksudnya kegagalan tidak semestinya hasil binari. Oleh itu, kadar pemulihan jatuh jadi merupakan risiko tambahan bagi pemegang bon hasil tinggi, dan harga 2016 untuk sekuriti pendapatan tetap bermasalah menunjukkan jangkaan pemulihan di bawah purata. Pemegang bon dijangka kehilangan lebih banyak nilai muka daripada biasa.

Kadar pemulihan lalai hasil tinggi adalah 10. 3% pada suku pertama 2016, jauh di bawah kadar purata 25 tahun 41. 4%. Kadar ini adalah 25. 2% pada tahun 2015 dan tidak jatuh di bawah 41% sepanjang tempoh lima tahun sebelumnya. Kadar yang rendah ini menggambarkan keterukan kegelisahan pasaran bon hasil tinggi, dan pelabur perlu mempertimbangkan kemungkinan kerugian mendalam ketika menilai daya maju sekuriti ini.

Kadar Faedah Meningkat

Dasar monetari mengekalkan kadar faedah pada tahap rendah pada sejarah sejak beberapa tahun selepas krisis kewangan 2008. Dasar pengembangan telah diwujudkan untuk memberi insentif kepada pelaburan perniagaan dan perbelanjaan pengguna. Kadar faedah yang rendah yang ditawarkan oleh bank juga membolehkan firma menawarkan bon pada kadar yang rendah juga, yang menimbulkan masalah untuk asas perancangan kewangan individu tradisional. Individu yang mendekati atau sudah dalam tahun persaraan mereka biasanya menumpukan pada penjanaan pendapatan daripada peningkatan modal, dan mereka meneruskan strategi yang agak berisiko rendah untuk mencapai matlamat kewangan mereka. Secara historikal, bon korporat berkualiti tinggi adalah sekuriti yang ideal untuk memenuhi keperluan ini, tetapi kadar faedah yang rendah mengurangkan potensi pendapatan bon gred pelaburan. Ini mendorong banyak pelabur umur persaraan ke arah bon hasil tinggi, yang lebih berisiko.

Cadangan Rizab Persekutuan untuk menaikkan kadar dijangka menyebabkan harga bon sedia ada merosot dan menolak kadar kupon untuk isu-isu baru yang lebih tinggi. Tekanan dan kebimbangan antarabangsa terhadap ekonomi S. menyebabkan Fed menangguhkan jadual kenaikan kadar cadangan pada awal 2016, tetapi normalisasi dianggap tidak dapat dielakkan apabila ekonomi pulih. Oleh kerana hasil gred pelaburan menghampiri paras biasa pada peringkat sejarah, pesara mungkin tidak perlu menanggung risiko tambahan bon hasil tinggi untuk memenuhi matlamat mereka.