Fikirkan perjalanan anda ke kedai gula-gula sebagai seorang kanak-kanak. Anda akan memilih gula-gula kegemaran anda … katakan ia adalah kacang jeli. Orange terasa seperti jeruk dan kuning merasakan seperti lemon; tetapi kadang-kadang kemudian, kacang jeli kuning yang anda beli mungkin rasa seperti nanas, atau popcorn! Apa yang terjadi dengannya? Pelajaran di sini, penampilan itu tidak boleh dipercayai, boleh digunakan untuk mengindeks dana juga. Walaupun dana indeks S & P 500 atau Dow Jones Industrial Average perlu meniru indeks masing-masing, prestasi dana tidak dijamin sama seperti yang lain seperti itu atau sebagai indeksnya meniru. Teruskan membaca untuk mengetahui tentang perbezaan tersembunyi antara dana indeks.

LIHAT: Indeks Pelaburan
Cover: Indeks Dana
Dana indeks adalah pelaburan pasif. Oleh itu, pengurus dana memilih kombinasi aset untuk portfolio yang bertujuan untuk meniru indeks, seperti S & P 500. Oleh kerana aset asas dana dipegang dan tidak didagangkan secara aktif, perbelanjaan operasi biasanya lebih rendah.

A Closer Look
Bagi sesetengah pelabur, adalah munasabah untuk mengandaikan bahawa semua dana indeks melakukan perkara yang sama; Walau bagaimanapun, rupa yang lebih mendalam akan menemui segala macam percanggahan antara dana.

Perbezaan paling penting yang akan memakan masa pulangan adalah perbelanjaan operasi dana, yang dinyatakan sebagai nisbah - peratusan perbelanjaan berbanding dengan jumlah purata aset tahunan di bawah pengurusan:

Contoh - Rasio Perbelanjaan Para pelabur yang memilih untuk meletakkan wang mereka dalam dana indeks biasanya mengharapkan perbelanjaan operasi yang lebih rendah. Lagipun, pengurusan dana tidak perlu memilih atau menguruskan apa-apa sekuriti sekalipun! Secara umumnya perbelanjaan adalah sangat penting untuk dipertimbangkan semasa melabur, dan indeks dana tidak terkecuali peraturan kerana perbelanjaan mengurangkan pulangan pelabur. Pertimbangkan perbandingan berikut 10 dana S & P 500 dan nisbah perbelanjaan mereka pada April 2003: Rajah 1 Bar yang berbeza dalam carta di atas mewakili dana yang berbeza. Perhatikan bahawa nisbah perbelanjaan berkisar dari 0. 15% kepada hampir 1. 60%. Perlu diingat bahawa pulangan tahunan S & P 500 pada akhir April 2003 adalah kira-kira 5%. Jika kita mengandaikan bahawa dana mengejar indeks dengan teliti, nisbah perbelanjaan 1. 60% akan mengurangkan pulangan pelabur sebanyak kira-kira 30%!

Fee Factor
Adalah sangat aneh bahawa dana indeks dengan campuran portfolio yang hampir sama dan strategi pelaburan boleh hilang dengan mengenakan yuran yang lebih tinggi. Kebenaran yang menyedihkan adalah bahawa sesetengah dana indeks benar-benar mengenakan beban front-end, beban belakang dan 12b-1 bayaran - semuanya akan memakannya. Sebagai contoh, satu dana dalam carta di atas (yang tidak akan dinamakan semula), tidak mempunyai nisbah perbelanjaan yang tinggi tetapi caj beban belakang sebanyak 3% dan bayaran 12b-1 sebanyak 1%!

Dana yang lebih besar dan lebih mantap, seperti dana Indeks Vanguard 500, cenderung untuk mengenakan yuran yang lebih rendah. Ini mungkin kerana pengurusan mempunyai lebih banyak pengalaman dalam menjejaki indeks atau kerana kemampuan untuk menggunakan skala ekonomi yang menghasilkan asas aset yang besar. Selain itu, lebih banyak dana yang ditubuhkan tidak memerlukan pengiklanan tambahan untuk menarik pelabur. Apapun alasannya, hanya ada justifikasi untuk yuran yang lebih tinggi atau, untuk perkara itu, perbelanjaan operasi untuk produk yang sama.

Ralat Penjejakan
Cara lain untuk membandingkan dana indeks adalah dengan melihat ralat pengesanan mereka, yang mengukur jumlah dana yang menyimpang dari indeks yang ditiru itu. Kesilapan pengesanan biasanya dinyatakan sebagai sisihan piawai, dan sisihan besar menunjukkan terdapat ketidakkonsistenan besar antara pulangan dana indeks dan tanda arasnya. Perbezaan besar ini boleh menjadi indikasi pembinaan dana yang lemah dan / atau yuran dana yang besar dan perbelanjaan operasi yang tinggi.

Kos tinggi boleh menyebabkan pulangan pada indeks dana jauh lebih rendah daripada pulangan indeks, mengakibatkan ralat pengesanan yang besar. Penyimpangan mencipta keuntungan yang lebih kecil dan kerugian yang lebih besar untuk dana tersebut. Pertimbangkan Rajah 2, di bawah, yang membandingkan pulangan S & P 500 (merah), Vanguard 500 (hijau), Dreyfus S & P 500 (biru) dan Advantus Index 500 B (ungu). Perhatikan bahawa perbezaan indeks dana indeks dari penanda aras meningkat apabila peningkatan perbelanjaan.

Rajah 2

Sumber: Barchart. com

Apa yang ada dalam Nama?
Apabila menyaring dana indeks yang sesuai dengan keperluan pelaburan anda, janganlah tersesat untuk percaya bahawa semua dana indeks yang dilabelkan sebagai S & P 500 atau Wilshire 5000 hanya mengikut indeks tersebut. Sesetengah dana sebenarnya mempunyai tingkah laku pengurusan yang berbeza. Di dalam kumpulan dana S & P 500, terdapat dana indeks yang bertanggungjawab sosial dan dana yang dipertingkatkan. Kedua-dua dana ini boleh didapati dalam kategori dana Tracker Indeks S & P 500 - tetapi adakah mereka benar-benar indeks dana?

Apabila pengurus portfolio untuk dana indeks melaksanakan perkhidmatan pengurusan tambahan, dana itu tidak lagi pasif. Oleh itu, dana dengan ciri-ciri tambahan ini mempunyai bayaran yang melebihi purata.

Ambil contoh dana Devcap Shared Return, yang merupakan dana indeks S & P 500 yang bertanggungjawab sosial. Pada Jun 4, 2003, ia mempunyai nisbah perbelanjaan sebanyak 1. 75% dan dikenakan bayaran 12b-1 sebanyak 0. 25%. Dana lain, ASAF Bernstein Managed Index 500 B, dikategorikan sebagai dana indeks S & P 500, tetapi ia sebenarnya berusaha mengatasi S & P 500!

Gambar 3

Tidak masalah untuk membeli dana yang cuba mengalahkan S & P atau bertanggungjawab secara sosial. Titik di sini bukanlah untuk mengelirukan antara dana indeks sebenar dan dana yang hanya mempunyai nama seperti indeks. Pertimbangan Akhir

Di dalam kategori dana indeks, tidak semua dana yang tersenarai adalah sebagai kepelbagaian seperti yang menjejaki indeks seperti S & P 500. Ramai indeks dana sebenarnya mempunyai sifat yang sama dengan fokus, nilai dan / atau dana sektor. Ingatlah bahawa dana terfokus cenderung memegang kurang daripada 30 saham atau aset dalam sektor yang sama.Kekurangan kepelbagaian dalam dana sektor - seperti dana Indeks Gas Amerika - dan dana indeks nilai yang melabur dalam kurang daripada 30 saham - seperti dana Nilai Strong Dow 30 - mendedahkan pelabur kepada risiko yang lebih tinggi daripada dana mengesan S & P 500, yang terdiri daripada 500 syarikat dalam pelbagai sektor ekonomi. Oleh kerana peningkatan risiko, ia menjadi lebih penting untuk mempertimbangkan yuran, kerana ia mengurangkan jumlah pulangan yang diterima untuk risiko yang diambil. Pertimbangkan perbandingan indeks Dow 30 berikut:

Rajah 4

Dalam contoh ini, Orbitex Focus 30 A mempunyai nisbah perbelanjaan hampir 3%! Melihat lebih dekat menunjukkan beban depan sebanyak 5. 78% dan 12b-1 yuran sebanyak 0. 40%. Kerana Dow kehilangan kira-kira 12% sepanjang tahun yang berakhir pada akhir bulan April 2003, pelabur dalam dana ini akan kehilangan kira-kira 15%!

Take-Home Notes

Jika anda seorang pelabur yang ingin melabur dalam dana indeks, pastikan anda melihat lebih dari sekadar penutup:
Kesalahan kos dan pengesanan

1. - Cuba pilih pelaburan yang mempunyai perbelanjaan operasi yang minima dan, sebaik-baiknya, tiada yuran atau kesilapan pengesanan. Sumber yang sangat baik yang kami dapati berguna untuk dana indeks pemeriksaan, terutama yang menjejaki indeks S & P 500, adalah Indexfunds. com. Ciri penyaringan laman web ini membolehkan anda menyusun dana mengikut nisbah perbelanjaan, pulangan dan elemen lain. Bandingkan dana indeks yang anda pilih dengan dana serupa yang lain
2. - Ini akan membolehkan anda untuk menentukan pelbagai perbelanjaan yang munasabah dan kesilapan pengesanan untuk kumpulan dana tertentu itu. Bottom Line

Tidak semua dana indeks sama. Nisbah perbelanjaan, yuran dan kesilapan pengesanan secara drastik mempengaruhi prestasi dana indeks. Pelabur perlu berhati-hati menyiasat dana indeks sebelum membeli untuk memastikan yurannya rendah dan mereka mempunyai pemahaman yang kukuh tentang apa yang dilaburkan oleh dana, serta strategi dan matlamat yang digunakan pihak pengurusan untuk memenuhi objektifnya. Dana indeks boleh menjadi pelaburan yang sangat boleh dipercayai, tetapi pelabur lebih cenderung untuk mencari salah satu yang mereka boleh bergantung kepada sekiranya mereka mengecewakan unsur kejutan.