Stok pertahanan adalah salah satu yang pelabur cenderung ingin memiliki semasa masa yang tidak menentu, dan yang mereka pasti ingin memiliki semasa masa sukar. Ini juga dianggap sebagai stok bukan siklus, jadi ia tidak bergantung kepada kitaran ekonomi keseluruhan seperti stok teknologi tertentu, dan pembuat kebijaksanaan pengguna atau yang tahan lama.

Tutorial: Petunjuk Ekonomi Tahu

Mereka cenderung mengungguli stok kitaran dalam masa-masa yang sukar, tetapi biasanya mereka bukan saham pilihan semasa kenaikan dalam kitaran perniagaan. Jika anda memikirkan aspek-aspek tertentu dari tiga keperluan asas kehidupan (makanan, pakaian dan tempat tinggal), anda mempunyai aspek-aspek ketiga yang terdiri daripada stok pertahanan. Dalam artikel ini, kami akan memberikan gambaran mengenai saham bertahan dan menunjukkan kepada anda bagaimana anda boleh menggunakannya dalam portfolio anda.

Mengapa Stok Defensif?
Ada yang mungkin bertanya, "Jika masa sukar atau jika keadaan menjadi goyah, kenapa ada sesiapa pun mahu memiliki stok? Kenapa tidak hanya untuk keselamatan bil Perbendaharaan, yang pada dasarnya mempunyai kadar bebas risiko kembali? " Jawapannya agak mudah bahawa ketakutan dan ketamakan sering dapat memacu pasaran. (Untuk terus membaca mengenai subjek ini, lihat Apabila Takut Dan Ketamakan Ambil Alih dan Menguasai Mindtraps Trading Anda .)

Saham pertahanan menampung ketamakan dengan menawarkan hasil dividen yang lebih tinggi daripada yang boleh dibuat dalam persekitaran kadar faedah yang rendah. Mereka juga mengurangkan rasa takut kerana mereka biasanya tidak berisiko sebagai stok biasa dan biasanya mengambil malapetaka besar untuk menggagalkan model perniagaan mereka. Perlu juga diketahui bahawa kebanyakan pengurus pelaburan tidak mempunyai pilihan tetapi memiliki stok, dan jika mereka berfikir masa akan menjadi lebih keras daripada biasa, mereka akan berpindah ke stok pertahanan.

Jadi, apakah beberapa sektor yang dianggap pertahanan? Sebagai permulaan, anda boleh menggunakan peraturan bahawa jika anda boleh memakannya, minum atau merokok, maka ia adalah pertahanan. (Untuk membaca lebih lanjut tentang sektor-sektor, lihat Putaran Sektor: Keperluan , Di mana Menurunkan Atas Undur Upstate dan Handbook Industri .)

dan Produk Tembakau Walaupun ini memakan, persepsi minuman atau asap dan walaupun perkembangan zaman moden, saham tembakau secara ajaib tidak pernah hilang atau telah dihapuskan. Tidak semua syarikat makanan sebenarnya saham pertahanan, tetapi peraturan yang baik ialah jika sebahagian besar jualan datang dari kedai runcit, stok mungkin merupakan pertahanan.

Rantai restoran yang memenuhi pendapatan peringkat pertengahan dan menengah bukanlah pertunjukan pertahanan sama sekali, kerana keluarga dapat dengan mudah tinggal di rumah untuk makan malam dua malam lebih seminggu daripada keluar. Restoran bawah-akhir atau rantai makanan cepat saji agak bertahan kerana orang masih perlu makan dan mereka sering boleh memberi makan kepada keluarga dengan kos yang lebih rendah di sana daripada yang mereka boleh di rumah.Apa yang lazim berlaku di sebahagian besar "bust" perniagaan "boom dan bust cycle" adalah bahawa pengguna hanya akan menghabiskan kurang keluar tidak kira apa dan akan cuba membelanjakan wang untuk makan di rumah.

Oleh itu, pengeluar makanan adalah permainan pertahanan yang benar. Syarikat-syarikat minuman beralkohol, syarikat-syarikat minuman botol, dan syarikat-syarikat air dianggap semua saham bertahan. Orang masih perlu minum air, anak-anak dan orang dewasa masih akan menghabiskan soda, dan boleh dikatakan bahawa pada masa-masa sukar orang akan minum lebih banyak alkohol. (Untuk membaca lebih lanjut tentang sifat pasaran kitaran, lihat Memahami Siklus - Kunci Masa Pasaran dan Ups And Downs Melabur dalam Simpulan Kitaran .)

Utiliti dan Rumah Perkhidmatan Air, gas dan utiliti elektrik juga dianggap sebagai saham bertahan. Berapa ramai penduduk yang tinggal di dalam rumah mereka tanpa elektrik, gas dan air? Mungkin beberapa, tetapi sangat sedikit. Syarikat utiliti difikirkan juga mendapat manfaat daripada persekitaran ekonomi yang lebih perlahan kerana kadar faedah cenderung lebih rendah dan persaingan mereka untuk meminjam dana adalah kurang.

Pada masa lalu, utiliti telefon anda dianggap sebagai stok pertahanan, tetapi masalah dengan hujah ini sekarang adalah bahawa persaingan telekom tidak lagi dianggap utiliti. Kebanyakan pasaran cenderung mempunyai satu pilihan untuk kuasa dan gas, tetapi kini persaingan dengan syarikat penerbangan pertukaran tempatan yang kompetitif (CLEC), syarikat-syarikat kabel, syarikat telefon talian tanpa wayar dan tembaga telah mengubah stigma ini.

Kepercayaan pelaburan hartanah apartmen (REIT) juga dianggap pertahanan. Stok perumahan tidak bertahan kerana terdapat masa-masa apabila ekonomi miskin dan bangunan yang sangat kecil sedang berlaku. REIT bangunan pejabat atau taman perindustrian REIT tidak bertahan kerana jika perniagaan melambatkan, kadar kemungkiran atas pajakan meningkat.

Sebab REIT apartmen pertahanan adalah kerana keperluan untuk perlindungan, dan selagi ini bukan pangsapuri ultra-tinggi, anda boleh membayangkan bahawa jika orang perlu hidup di mana-mana selain tempat tinggal yang tidak bermotivasi, mereka akan memilih untuk tinggal di sebuah apartmen. Ini juga menawarkan pendapatan dividen yang lebih tinggi daripada kadar perbendaharaan pada hampir semua titik kitaran perniagaan. REITs sekarang lebih umum daripada mereka 20 dan 30 tahun yang lalu, tetapi di dunia moden dan untuk masa depan yang akan datang ini masih ada. (Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai utiliti dan pasaran perumahan, lihat Harga Komoditi dan Pergerakan Mata Wang , Fueling Futures di Pasar Tenaga dan Meneroka Pelaburan Harta Tanah .)

Farmasi dan Stok Perubatan Stok dadah juga merupakan sebahagian daripada sektor stok defensif bersejarah. Ini telah banyak berubah dari semasa ke semasa kerana syarikat-syarikat dadah banyak bergantung pada ubat-ubatan utama yang sering mengalami masalah yang ditemui di jalan raya atau kerana persaingan jenama dan generik baru yang tidak wujud semula pada awal 1990-an dan sebelum ini. (Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat Mengukur Pembuat Perubatan .)

Pembuat ubat generik mungkin "pertahanan baru" dimainkan pada zaman moden, tetapi sesiapa yang memiliki sama ada syarikat dadah generik atau " syarikat dadah dalam tempoh 10 hingga 12 tahun yang lalu dapat menegaskan bahawa stigma saham bertahan ini tidaklah benar seperti model perniagaan klasik yang digunakan untuk menunjukkan.

Mungkin anda boleh mengetepikan syarikat-syarikat "perubatan lain" ke dalam pergaduhan ini kerana masyarakat masih mencari penambahbaikan perubatan, tetapi jika mereka terpaksa membelanjakan wang mereka sendiri, itu mungkin tidak benar dan kebanyakan pengeluar peranti tidak dimasukkan ke dalam dekad dan abad ini model-model klasik yang masih ada.

Sizing Up Stock Defensive Ciri-ciri utama yang boleh anda gunakan untuk menerangkan stok pertahanan adalah nisbah harga-ke-pendapatan yang rendah (P / E) dan nilai beta yang rendah. (Ketahui lebih lanjut mengenai beta dalam Beta: Ketahui Risiko dan Beta: Menurunkan Harga Fluktuasi .)

P / E cenderung lebih rendah untuk bertahan daripada stok kitaran, sepanjang pusingan kitaran perniagaan. Risiko beta dan risiko yang rendah dan prestasi ke pasaran, akan menunjukkan bahawa saham-saham ini cenderung untuk melakukan lebih baik - atau sekurang-kurangnya tidak seburuk - sebagai saham kitaran pada masa yang tidak baik dan biasanya tidak menjadi tumpuan utama pelabur semasa ledakan sebahagian daripada kitaran perniagaan apabila pelabur sibuk mengejar saham teknologi dan syarikat pertumbuhan tinggi. Malah, stok defensif jarang melihat kadar pertumbuhan organik yang tinggi.

Sesetengah stigma di sekeliling stok pertahanan telah berubah dalam 10 hingga 20 tahun yang lalu, dan terdapat beberapa pendatang yang agak baru yang juga dianggap pertahanan. Yang berkata, masa akan perlu untuk menentukan mana stigma yang lebih tua membuktikan betul dan salah.