Para pelabur yang membeli dan menjual berdasarkan asas - seperti pendapatan, pendapatan, aset, liabiliti dan pertumbuhan - percaya bahawa prestasi pelaburan harus berdasarkan kepada ekonomi aset yang mendasari yang menarik. Mereka cenderung untuk mengelakkan penunjuk teknikal.

Sebagai contoh, menurut pelabur asas, harga saham harus naik atau turun berdasarkan tren jualan dan keuntungan syarikat asas; minyak harus diperdagangkan berdasarkan trend bekalan dan permintaannya; dan dana bersama perlu meningkatkan nilai sekiranya stok, bon atau pelaburan lain yang dipegang dalam portfolionya berfungsi dengan baik.

"Fundamental" tidak bermakna "tidak ada perasaan." Berikut adalah gambaran mengenai petunjuk penting yang mesti diketahui oleh para pelabur.

Asas Fundamental

Fundamental pelabur mesti terlebih dahulu mengetahui data yang hendak dicari. Data bagi bon adalah berbeza daripada saham.

Pelaburan bon agak mudah dalam bon yang telah menyatakan tarikh matang dan pembayaran kupon (bon pembawa aka) yang membolehkan pelabur memperoleh pendapatan sebagai balasan untuk membeli bon tersebut. Seorang pelabur perlu membandingkan pembayaran kupon dengan kadar faedah pasaran semasa untuk membuat pendapat sama ada perniagaan asas (untuk syarikat) atau kerajaan tempatan (untuk bon perbandaran) cukup kuat dan akan mempunyai cukup wang untuk membayar bon pada saat matang.

Pelaburan pendapatan tetap datang dalam banyak bentuk. Hutang boleh dikeluarkan oleh syarikat, kerajaan, agensi dan majlis perbandaran serta sekuriti yang disokong oleh gadai janji dan juga saham yang lebih disukai. Yang terakhir menggabungkan ciri-ciri bon dan stok.

Pelaburan saham lebih esoterik kerana tiada tarikh matang yang dinyatakan. Banyak saham membayar dividen yang membawa pendapatan, tetapi stok juga diperdagangkan mengikut bagaimana perniagaan yang mendasari dilakukan dari masa ke masa. Terserah kepada pelabur untuk menentukan bagaimana untuk menghargai stok dan sama ada aliran perniagaan adalah seperti yang dapat dilakukan oleh pelaburan sesuai dengan (atau, ideal, lebih awal). Berikut adalah gambaran yang lebih terperinci mengenai kedua-dua faktor ini.

Pertimbangan Penilaian

Terdapat satu kenyataan bahawa setiap pelaburan mempunyai harga, iaitu harga beli yang akan membuat pelaburan menguntungkan, atau sekurang-kurangnya membuat kemungkinan kejayaan setinggi mungkin untuk pelabur. Untuk bon, kadar faedah adalah penunjuk asas utama yang menentukan ini. Sekiranya bon dibeli apabila ia membayar kadar kupon sebanyak 5% setahun dan kadar pasaran meningkat kepada 7%, bon akan diperdagangkan pada diskaun kepada bon baru yang diterbitkan. Sudah tentu, bon membayar balik nilai par semasa ia matang, yang bermaksud pelabur menerima pelaburan asalnya semula (dengan mengandaikan dia melakukan penyelidikan yang munasabah untuk memastikan perniagaan yang mendasar dapat membayar hutangnya).Tetapi kos peluang adalah bahawa dia boleh menunggu dan memperoleh kupon 7% kerana kadar meningkat.

Kembali ke stok, nisbah harga kepada pendapatan, atau P / E, adalah permulaan yang baik ke arah menentukan sama ada stok telah berakhir atau undervalued. Nisbah P / E mewakili pelbagai pendapatan yang dibayar untuk stok. Pada tahun 2014, nisbah S & P 500 P / E adalah 15, yang mencadangkan membeli ke syarikat di peringkat ini adalah berpatutan. Sudah tentu, terdapat faktor yang perlu dipertimbangkan, seperti apa pelaburan lain yang baik di luar sana, bagaimana keuntungannya akan berkembang dari semasa ke semasa, atau sama ada firma mempunyai kelebihan daya saing yang mampan untuk melindungi perniagaannya dari semasa ke semasa.

Penilaian tidak semestinya untuk pelaburan lain, tetapi pendekatan umum adalah sama. Bagi sekumpulan sekuriti seperti dana bersama atau dana tukaran mata wang (ETF), latihan untuk menganalisis keselamatan individu mesti dilakukan pada setiap pegangan dalam bakul. Melabur dalam komoditi, kerja seni atau aset fizikal yang lain adalah lebih mencabar kerana mereka tidak melaporkan jualan atau pendapatan tahunan, tetapi terdapat nilai pasaran yang menyatakan asasnya untuk apa yang mereka harapkan.

Jangkaan Pelaburan: Ikut Aliran Tunai

Salah satu kepercayaan utama para pelabur asas adalah bahawa pelaburan bernilai jumlah aliran tunai masa depannya. Keputusan mengenai sama ada untuk melabur memerlukan anggaran aliran tunai tersebut, kemudian menggunakan kadar faedah untuk menolak jumlah kembali ke masa kini untuk mencapai nilai pasaran semasa.

Analisis jenis ini dipanggil analisa aliran tunai diskaun (DCF). Ia adalah sebahagian daripada konsep nilai intrinsik, yang merupakan nilai teori keselamatan, dengan mengandaikan aliran tunai masa depannya boleh diketahui dengan pasti. Ramai yang menganggap masa depan tentu tidak mungkin, tetapi pelabur asas melakukan banyak pekerjaan yang mungkin dalam bidang ini untuk mencuba untuk meramalkan masa depan yang ada.

Jika nilai yang dikira dari analisis DCF berada di atas harga pasaran semasa, maka keselamatan undervalued. Dan sebaliknya - jika nilai DCF berada di bawah harga pasaran semasa, keselamatan terlebih nilai. Bagi pelabur, sangat ideal jika nilai DCF berbeza dengan harga pasaran. Ini adalah margin keselamatan yang Benjamin Graham, secara meluas dianggap sebagai ayah nilai pelaburan, menerangkan dalam bukunya "The Intelligent Investor." Dengan margin keselamatan yang lebih luas, terdapat kusyen yang cukup jika anggaran aliran tunai masa depan tidak berubah seperti yang dirancang.

Keadaan Khas

Apabila pelabur menjadi selesa dengan faktor-faktor asas di atas, dia boleh mula melihat di luar pelaburan lebih banyak vanila untuk poket di mana penilaian boleh turun naik dan diskaun dari nilai intrinsik dapat dijumpai lebih mudah . Satu spin, di mana satu syarikat berpecah menjadi dua atau jettisons perniagaan yang lebih kecil, adalah salah satu ruang yang berpotensi menguntungkan untuk dilihat. Spin-spin yang baru diwujudkan secara amnya diikuti dan boleh dijual oleh pelabur yang memilih untuk memegang syarikat induk.Dalam kes ini, perniagaan kecil yang berputar dikenali sebagai "stub stok" dan mungkin tertakluk kepada tekanan jualan jangka pendek. Sekiranya perniagaan asasnya kukuh atau bertambah baik, ia boleh diendahkan. Pada tahun 2004, penjual buku Barnes & Noble (NYSE: BKS BKSBarnes & Noble Inc7.0-0.0 71% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 bahagian permainan, GameStop, kepada pelabur. GameStop telah naik dan turun, tetapi telah dilakukan lebih baik daripada syarikat induk.

Garis Bawah

Teknik pelaburan asas mendasari semua jenis pelaburan. Petunjuk asas seperti P / E dan analisis DCF membentuk asas pengetahuan yang baik, tanpa mengira sama ada anda berminat untuk menamatkan pengajian dengan kaedah dagangan yang lebih canggih.