Saham Walt Disney Co. (DIS DISWalt Disney Company102 30 + 1. 65% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) turun lebih daripada 1% pada hari dagangan pertama sejak konglomerat media memusnahkan rekod box office domestik untuk hujung minggu pembukaan, meraup $ 247 juta dari filemnya yang dinanti-nantikan "Star Wars: The Awakens Force. " Penurunan hari Isnin telah didahului oleh kejatuhan hampir 4% pada Jumaat lepas, hari penurunan terbesar saham dalam tempoh empat bulan.

Nampaknya, filem epik tidak sepadan dengan kegagalan epik yang telah menjadi stok Disney. Dan beruang Disney telah keluar dari hibernasi, mencari hari bayaran yang lebih besar. Pertimbangkan, walaupun dengan kejayaan awal Star Wars, stok DIS berada turun kira-kira 11% pada bulan Disember sahaja, berbanding penurunan 3% dalam indeks S & P 500 (SPX). Tambahan pula, harga penutupan hari Isnin sebanyak $ 106. 59, saham Disney telah kehilangan hampir 13% sejak mencapai paras tertinggi mereka sepanjang $ 122. 08 pada bulan Ogos. Dan tidak ada tanda yang boleh dipercayai untuk mencadangkan saham-saham ini berhampiran dengan bahagian bawah.

Epic Strickle ESPN

Persoalannya, sekarang, filem lama yang ditunggu-tunggu, banyak yang dipuji telah dikeluarkan dan "menjual berita" adalah strategi baru, apa yang tersisa untuk mencegah lagi menjual tekanan ke atas saham Disney? Sekarang perhatian terhadap aset lain Disney, terutamanya saluran sukan kabel penjanaan tunai ESPN, yang menyumbang hampir 50% daripada nilai Disney.

Dengan anggaran 93 juta pelanggan, juggernaut penyiaran sukan adalah salah satu saluran yang paling banyak diedarkan dalam berkas kabel, yang mengarahkan sekitar $ 6. 60 setiap pelanggan daripada pengedarnya. Dan, menurut firma penyelidikan media SNL Kagan, angka itu dijangka meningkat hampir 40% menjadi $ 8. 38 pada 2018. Tetapi inilah perkara: ESPN terus berdarah pelanggan, kehilangan kira-kira 3 juta pada tahun lalu, termasuk lebih daripada 6 juta kerugian pelanggan sejak 2013, menurut Nielson.

Adakah Ia Terlalu Terlalu Banyak Tentang Tidak? Ketua Pegawai Eksekutif Disney, Bob Iger telah menurunkan kerugian pelanggan di ESPN, mengatakan pada bulan Ogos, "ESPN telah mengalami beberapa kerugian kecil sederhana - walaupun mereka kurang dari yang dilaporkan oleh firma penyelidikan terkemuka." Pada bulan November, Iger sekali lagi menurunkan kerugian pelanggan ESPN, dengan berkata, "Kami berasa yakin mengenai perniagaan ESPN dan ESPN." Walau bagaimanapun, penganalisis tidak yakin. Rich Greenfield di BTIG minggu lalu menurunkan Disney to Sell, berkata, "Bahkan Pasukan tidak dapat melindungi ESPN." Ia seolah-olah memainkan kuasa Disney - untuk menggunakan rujukan sukan - akan datang untuk menyakiti mereka.

Bottom Line

Untuk menghalang saluran sukan kabel saingan seperti NBC dan Fox Sports untuk mendarat pakej sukan berprofil tinggi seperti NFL, NBA dan College Football, Disney, dengan roll banknya yang besar, bersedia membayar .Syarikat itu, bagaimanapun, meremehkan seberapa cepat fenomena pemotongan tali akan mempercepatkan dan kesannya terhadap ESPN.

Dalam urat itu, sukar untuk mencadangkan stok Disney di peringkat ini, terutamanya apabila kos pakej sukan ini dijangka meningkat sebanyak $ 750 juta dalam fiskal 2017 dan $ 280 juta dalam fiskal 2018. Dan dengan kadar di mana pelanggan meninggalkan ESPN, kemungkinan besar anggaran pendapatan per perkongsian Disney untuk kedua-dua tahun fiskal masih terlalu tinggi.