Pelabur yang telah mengalami kerugian besar dalam kedudukan stok telah terhad kepada tiga pilihan: "menjual dan mengambil kerugian", "tahan dan harap", atau "double down". Strategi "tahan dan harapan" memerlukan stok kembali ke harga pembelian anda, yang mungkin mengambil masa yang lama jika ia berlaku sama sekali.

Strategi "double down" memerlukan anda membuang wang yang baik selepas buruk dengan harapan saham itu akan berfungsi dengan baik. Nasib baik, terdapat strategi keempat yang dapat membantu anda "membaiki" stok anda dengan mengurangkan titik pemecahan anda tanpa mengambil risiko tambahan. Artikel ini akan meneroka strategi dan bagaimana anda boleh menggunakannya untuk pulih dari kerugian anda.

Mendefinisikan Strategi
Strategi pembaikan dibina di sekitar kedudukan stok kerugian yang sedia ada dan dibina dengan membeli satu pilihan panggilan dan menjual dua pilihan panggilan untuk setiap 100 saham saham yang dimiliki. Oleh kerana premium yang diperoleh daripada jualan dua pilihan panggilan adalah cukup untuk menampung kos opsyen satu panggilan, hasilnya adalah kedudukan pilihan "percuma" yang membolehkan anda memecah walaupun pada pelaburan anda dengan lebih cepat.

Berikut adalah gambar rugi untung untuk strategi:

Copyright © 2008 Investopedia. com

Bagaimana Menggunakan Strategi Pembaikan
Bayangkan anda membeli 500 saham XYZ pada $ 90 tidak terlalu lama lalu, dan saham itu telah jatuh ke $ 50. 75 selepas pengumuman pendapatan yang buruk. Anda percaya bahawa yang terburuk adalah untuk syarikat dan saham boleh melantun semula pada tahun depan, tetapi $ 90 nampaknya seperti sasaran yang tidak munasabah. Akibatnya, minat anda hanya berbuka secepat mungkin daripada menjual kedudukan anda pada kerugian besar. (Untuk lebih banyak strategi untuk kembali ke landasan, baca Apa yang Harus Dilakukan Apabila Perdagangan Anda Beraksi .)

Membina strategi pembaikan akan melibatkan kedudukan berikut:

• Pembelian 5 daripada panggilan $ 50 12 bulan. Ini memberi anda hak untuk membeli 500 saham tambahan dengan kos $ 50 per saham.
• Menulis 10 daripada panggilan $ 70 selama 12 bulan. Ini bermakna anda berkewajipan untuk menjual 1, 000 saham pada $ 70 sesaham.

Sekarang, anda boleh memecah walaupun pada $ 70 sesaham berbanding $ 90 sesaham. Ini dimungkinkan kerana nilai panggilan $ 50 kini $ 20 berbanding dengan kerugian $ 20 pada kedudukan stok XYZ anda. Akibatnya, kedudukan bersih anda kini sifar. Malangnya, apa-apa langkah yang melebihi $ 70 akan menghendaki anda menjual saham anda. Walau bagaimanapun, anda masih akan mendapat premium yang anda kumpulkan daripada menulis panggilan dan bahkan pada kedudukan stok anda yang hilang lebih awal daripada yang dijangkakan.

Lihatlah Skenario Potensial
Jadi, apa maksudnya? Mari kita lihat beberapa senario yang mungkin:

1. Saham XYZ kekal pada $ 50 sesaham atau jatuh. Semua pilihan luput tidak bernilai dan anda dapat menyimpan premium dari pilihan panggilan bertulis.
2. Saham XYZ meningkat kepada $ 60 sesaham. Opsyen panggilan $ 50 kini bernilai $ 10 sementara kedua-dua panggilan $ 70 luput tidak bernilai. Sekarang, anda mempunyai $ 10 per saham ganti ditambah premium yang dipungut. Kerugian anda kini lebih rendah berbanding kerugian $ 30 jika anda tidak cuba strategi pembaikan sama sekali.
3. Saham XYZ meningkat kepada $ 70 sesaham. Pilihan panggilan $ 50 kini bernilai $ 20 manakala dua $ 70 panggilan akan mengambil saham anda pada $ 70. Sekarang, anda telah mendapat $ 20 sesaham pada pilihan panggilan, ditambah dengan saham anda pada $ 70 sesaham, yang bermaksud anda telah patah walaupun pada kedudukannya. Anda tidak memiliki saham dalam syarikat itu lagi, tetapi anda sentiasa boleh membeli balik saham pada harga pasaran semasa jika anda percaya bahawa mereka menuju ke arah yang lebih tinggi. Juga, anda dapat menyimpan premium yang diperoleh daripada pilihan yang ditulis sebelum ini.

Menentukan Harga Strike
Salah satu pertimbangan yang paling penting apabila menggunakan strategi pembaikan ialah menetapkan harga mogok untuk pilihan. Harga ini akan menentukan sama ada perdagangan "bebas" atau tidak serta mempengaruhi titik pemecahan anda.

Anda boleh mulakan dengan menentukan besarnya kerugian tidak terealisasi pada kedudukan stok anda. Stok yang dibeli pada $ 40 dan kini urus niaga pada $ 30 bersamaan dengan kerugian kertas sebanyak $ 10 sesaham.

Strategi pilihan biasanya dibina dengan membeli panggilan di-the-money (membeli panggilan dengan mogok $ 30 dalam contoh di atas) dan menulis panggilan keluar-of-the-money dengan harga mogok di atas mogok panggilan yang dibeli dengan separuh kehilangan saham (menulis $ 35 panggilan dengan harga mogok $ 5 di atas panggilan $ 30).

Mulailah dengan pilihan tiga bulan dan bergerak ke atas yang diperlukan setinggi LEAPS setahun. Sebagai peraturan umum, semakin besar kerugian yang terkumpul di stok, semakin banyak masa diperlukan untuk memperbaikinya. (Teruskan membaca mengenai LEAPS di Menggunakan LEAPS Dalam Call Covered Write .)

Sesetengah stok mungkin tidak boleh diperbaiki untuk "bebas" dan mungkin memerlukan pembayaran debit kecil untuk menubuhkan kedudukan. Stok lain mungkin tidak dapat diperbaiki jika kerugian sangat besar - katakan, lebih besar daripada 70%.

Mendapatkan tamak
Ia mungkin kelihatan hebat untuk pecah walaupun sekarang, tetapi ramai pelabur tidak berpuas hati pada hari itu. Jadi, bagaimana dengan pelabur yang pergi dari ketamakan untuk takut dan kembali kepada tamak? Sebagai contoh, bagaimana jika saham dalam contoh terdahulu kami meningkat kepada $ 60 dan sekarang anda mahu menyimpan stok dan bukan diwajibkan untuk menjual sebaik sahaja ia mencapai $ 70?

Nasib baik, anda boleh melepaskan kedudukan pilihan untuk kelebihan anda dalam beberapa kes. Selagi saham itu didagangkan di bawah pemecahan semula asal anda (dalam contoh kami, $ 90), ia mungkin idea yang bagus selagi prospek stok masih kukuh.

Ia menjadi idea yang lebih baik untuk melepaskan kedudukan jika volatilitas dalam stok telah meningkat dan anda membuat keputusan awal dalam perdagangan untuk memegang saham. Ini adalah keadaan di mana pilihan anda akan lebih mahal berbanding harga semasa anda masih berada dalam kedudukan yang baik dengan harga saham yang mendasari.

Walau bagaimanapun, masalah timbul apabila anda cuba keluar dari kedudukan apabila stok didagangkan pada atau di atas harga putus harganya: ia akan memerlukan anda untuk mengambil alih beberapa wang tunai, kerana jumlah nilai opsyen akan negatif. Persoalan besar menjadi sama ada atau tidak pelabur ingin memiliki stok pada harga ini atau tidak.

Dalam contoh terdahulu kami, jika stok didagangkan pada $ 120 sesaham, nilai $ 50 panggilan akan menjadi $ 70, sementara nilai dua panggilan pendek dengan harga mogok $ 70 akan - $ 100. Akibatnya, menubuhkan semula sebuah syarikat di syarikat akan dikenakan biaya yang sama seperti membuat pembelian pasaran terbuka ($ 120) - iaitu $ 90 dari penjualan stok asal ditambah tambahan $ 30. Sebagai alternatif, pelabur hanya boleh menutup pilihan untuk debit $ 30.

Sebagai hasilnya, secara amnya anda hanya perlu mempertimbangkan untuk melepaskan kedudukan jika harga kekal di bawah harga rehat asal anda dan prospek kelihatan baik. Jika tidak, mungkin lebih mudah untuk menetapkan semula kedudukan dalam stok pada harga pasaran.

Kesimpulan
Strategi pembaikan adalah cara terbaik untuk mengurangkan titik pemecahan anda tanpa mengambil risiko tambahan dengan melakukan modal tambahan. Malah, kedudukan itu boleh ditubuhkan untuk "bebas" dalam banyak kes.

Strategi ini lebih baik digunakan dengan saham yang mengalami kerugian dari 10% hingga 50%. Apa-apa yang lebih banyak memerlukan masa berlanjutan dan turun naik yang rendah sebelum ia boleh dibaiki. Strategi ini adalah paling mudah untuk memulakan dalam stok yang mempunyai turun naik yang tinggi, dan tempoh masa yang diperlukan untuk menyelesaikan pembaikan akan bergantung kepada saiz kerugian terakru di stok. Dalam kebanyakan kes, adalah lebih baik untuk memegang strategi ini sehingga tamat tempoh, tetapi ada beberapa kes di mana pelabur lebih baik keluar dari posisi sebelumnya.