Peraturan fidusiari yang mungkin akan menyebabkan kejatuhan yang besar untuk dana dagangan bursa (ETF) dan nota tukaran bursa (ETN), dan sesetengah pakar meramalkan bahawa instrumen ini dapat memegang sebanyak $ 10 trilion dalam aset menjelang 2020. Peraturan fidusiari Jabatan Tenaga Kerja baru dijangka mempunyai kesan yang besar terhadap industri perancangan persaraan. Para penasihat yang sebelum ini menggunakan produk dan perkhidmatan yang membayar mereka komisen tinggi kini diperlukan untuk mula menggunakan alternatif lain yang lebih murah, seperti produk dagangan bursa (ETP).

Peraturan baru secara rasmi akan berkuat kuasa pada 10 April tahun depan, dan ada yang mengatakan ini boleh menggandakan jumlah aset yang dilaburkan dalam ETF dan ETN dalam tempoh yang singkat. (Untuk lebih lanjut, lihat: Peraturan Fiduciary DoL dan Kesannya terhadap Dana Bersama .)

A Growing Shift

Dana dan nota yang diperdagangkan diperdagangkan menjadi popular dengan pelabur kerana kecairan, ketelusan mereka , struktur yuran yang rendah dan kecekapan cukai. Kenderaan ini juga boleh menyediakan pelabur dengan kepelbagaian dan pendedahan yang luas kepada hampir mana-mana sektor pasaran, dari utiliti kepada komoditi ke tenaga dan pasaran baru muncul.

Ramai pelabur semakin sedar bahawa dana bersama yang diuruskan secara aktif seringkali melupakan tanda aras asas mereka dari segi prestasi, terutamanya semasa pasaran lembu. Oleh itu, sebahagian besar daripada mereka telah menghalang dana bersama terbuka tradisional yang sering dikenakan bayaran besar untuk pembelian atau penebusan yang memihak kepada produk dagangan bursa yang boleh dibeli untuk komisen yang rendah dalam banyak kes. Instrumen-instrumen ini juga akan menjadi lebih banyak digunakan oleh penasihat pelan persaraan yang mengenakan bayaran rata-rata kepada pelanggan mereka dan menggunakannya untuk majoriti peruntukan aset klien mereka.

Frank La Salla, ketua pegawai eksekutif Perkhidmatan Pelaburan Alternatif BNY Mellon, memberitahu Market Watch bahawa, "Oleh kerana struktur ETF yang unik, dan kerana penasihat yang dipegang pada piawaian yang lebih tinggi, kami fikir pasaran boleh berkembang dengan pesat. Melangkah lebih daripada $ 5 trilion dalam aset seolah-olah agak mudah; kami fikir ia boleh mencapai $ 10 trilion menjelang 2020. Ini tidak akan menjadi permainan sifar. Kedua-dua ETF dan dana bersama akan berkembang apabila pai semakin besar. Hanya saja ETF akan melihat sebilangan besar pai yang semakin meningkat, dengan penerima manfaat segera menjadi dana struktur indeks risiko rendah di mana aliran telah berjalan. "(Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Peraturan Fidusia Baru Akan Berpengaruh Pelabur. )

Pada akhir bulan Ogos, pasaran produk dagangan yang diperdagangkan diperdagangkan sekitar $ 3. 38 bilion aset, menurut firma penyelidikan bebas EFTGI.Pasaran untuk ETP telah meningkat sebanyak 18% sejak tahun 2015. ETP melanda aset $ 1 trilion pada tahun 2009, tetapi kedua-dua permintaan untuk mereka dan bilangan mereka yang tersedia telah melonjak pada tahun-tahun kebelakangan ini.

Morningstar melaporkan bahawa ETP yang diuruskan secara pasif melihat jumlah aliran masuk tunai sebanyak $ 418. 6 bilion tahun lepas, manakala dana yang diuruskan secara aktif menyaksikan aliran keluar bersih sebanyak $ 223. 1 bilion. Trend ini tidak menunjukkan sebarang perlambatan, dan beberapa pengurus wang telah terlibat dalam peperangan harga yang agresif untuk memikat aset tambahan.

"Peraturan fidusiari tidak bertujuan untuk menghalang produk, tetapi industri penasihat akan mencari produk yang menawarkan ketelusan dan pendedahan yang lebih baik. ETF adalah seperti yang mudah seperti yang anda dapat dengan itu, "Rich Messina, ketua produk pelaburan di E * Trade, memberitahu MarketWatch.

Bottom Line

Jika aliran wang terus mencurahkan ke ETP pada kadar semasa, maka pelaburan ini akan segera berkembang menjadi ukuran agregat yang bersaing dengan dana bersama tradisional terbuka. Peraturan fidusiari Jabatan Tenaga Kerja boleh mempercepat proses itu, kerana penasihat akan sering dapat memenuhi keperluan fidusiari mereka dengan menggunakan produk ini. (Untuk lebih lanjut, lihat: Peraturan Fiduciary Baru: Akankah Undang-Undang Membatalkannya? )