faktor utama yang mempengaruhi keputusan modal struktur syarikat ialah:
1. Risiko Perniagaan
Tidak termasuk hutang, risiko perniagaan adalah risiko asas operasi syarikat. Semakin besar risiko perniagaan, semakin rendah nisbah utang optimum.
Sebagai contoh, mari bandingkan syarikat utiliti dengan syarikat pakaian runcit. Syarikat utiliti umumnya mempunyai lebih stabil dalam pendapatan. Syarikat ini mempunyai risiko dalam perniagaannya memandangkan aliran hasil yang stabil. Walau bagaimanapun, syarikat pakaian runcit berpotensi untuk sedikit kebolehubahan dalam pendapatannya. Memandangkan jualan syarikat pakaian runcit didorong terutamanya oleh trend dalam industri fesyen, risiko perniagaan sebuah syarikat pakaian runcit adalah lebih tinggi. Oleh itu, sebuah syarikat pakaian runcit akan mempunyai nisbah hutang optimum yang lebih rendah supaya pelabur berasa selesa dengan keupayaan syarikat untuk memenuhi tanggungjawabnya dengan struktur modal dalam kedua-dua masa yang baik dan buruk.
2. Pendedahan Cukai Syarikat
Pembayaran hutang adalah ditolak cukai. Oleh itu, sekiranya kadar cukai syarikat adalah tinggi, menggunakan hutang sebagai cara membiayai projek adalah menarik kerana pemotongan cukai dari pembayaran hutang melindungi beberapa pendapatan daripada cukai.
3. Fleksibiliti Kewangan
Ini pada dasarnya adalah keupayaan firma untuk meningkatkan modal pada masa-masa yang buruk. Ia tidak menghairankan bahawa syarikat biasanya tidak mempunyai masalah menaikkan modal apabila jualan semakin meningkat dan pendapatannya kukuh. Walau bagaimanapun, memandangkan aliran tunai syarikat yang kukuh pada masa yang baik, menaikkan modal tidak begitu sukar. Syarikat harus berusaha keras untuk menaikkan modal pada masa yang baik, tidak membekalkan keupayaannya terlalu jauh. Semakin rendah tahap hutang syarikat, lebih banyak fleksibiliti kewangan syarikat.
Industri penerbangan adalah contoh yang baik. Pada masa yang baik, industri menjana sejumlah besar jualan dan dengan itu aliran tunai. Walau bagaimanapun, pada masa-masa buruk, keadaan itu dibalikkan dan industri berada dalam kedudukan di mana ia perlu meminjam dana. Jika syarikat penerbangan menjadi terlalu hutang, ia mungkin mempunyai keupayaan menurun untuk menaikkan modal hutang pada masa-masa buruk ini kerana pelabur mungkin meragui keupayaan syarikat penerbangan untuk menyelenggarakan hutang yang ada saat ia memiliki hutang baru di atas.
4. Gaya Pengurusan
Gaya pengurusan dari agresif hingga konservatif. Lebih konservatif pendekatan pengurusan adalah, kurang cenderung untuk menggunakan hutang untuk meningkatkan keuntungan. Pengurusan yang agresif mungkin cuba mengembangkan firma dengan cepat, dengan menggunakan sejumlah besar hutang untuk meningkatkan pertumbuhan pendapatan sesaham syarikat (EPS).
5. Kadar Pertumbuhan
Firma yang berada dalam peringkat pertumbuhan kitaran mereka biasanya membiayai pertumbuhan melalui hutang, meminjam wang untuk berkembang dengan lebih cepat.Konflik yang timbul dengan kaedah ini adalah bahawa pendapatan firma pertumbuhan biasanya tidak stabil dan tidak terbukti. Oleh itu, beban hutang yang tinggi biasanya tidak sesuai.
Firma lebih stabil dan matang biasanya memerlukan kurang hutang untuk membiayai pertumbuhan kerana hasilnya stabil dan terbukti. Firma-firma ini juga menjana aliran tunai, yang boleh digunakan untuk membiayai projek apabila ia muncul.
6. Keadaan Pasaran
Keadaan pasaran boleh memberi impak besar kepada keadaan struktur modal syarikat. Katakan syarikat perlu meminjam dana untuk kilang baru. Sekiranya pasaran sedang bergelut, bererti pelabur mengehadkan akses syarikat kepada modal kerana kebimbangan pasaran, kadar faedah untuk meminjam mungkin lebih tinggi daripada syarikat yang ingin bayar. Dalam keadaan itu, mungkin berhemat untuk menunggu syarikat sehingga keadaan pasaran kembali ke keadaan yang lebih normal sebelum syarikat cuba mengakses dana untuk tanaman itu.