Exxon Mobil. Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp83 75 + 0 69% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), syarikat tenaga terbesar di dunia, : tawaran hutang lapan bahagian sebanyak $ 12 bilion. Dengan tawaran itu datang hanya selepas peringatan kehilangan penarafan kredit terkemuka, nampaknya syarikat itu sedang mencari untuk membina penampan tunai untuk menunggang badai harga minyak yang rendah, atau ia juga mungkin mengambil aset yang dijual pada api- harga jualan oleh syarikat tenaga kurang bernasib baik.

Tawaran Bon Ditawarkan Selepas Amaran Kredit turun Amaran

Tawaran bon lapan bahagian termasuk bon dengan tempoh matang antara dua hingga tiga puluh tahun pada kadar tetap, serta kadar terapung dua tahun dan tiga tahun. Walaupun penarafan AAA Exxon, hasil bon dinamakan berada di atas purata hutang yang sama dengan nota 10 tahun Exxon yang menawarkan premium hasil 48 mata asas di atas hutang yang boleh dibandingkan, menurut Bank of America Merrill Lynch.

Walaupun Exxon telah mengekalkan penarafan kredit AAA di tengah-tengah rugi harga minyak yang mengambil tol di sektor tenaga global, perjanjian bon utama datang sebagai pandangan penilaian Exxon dari Moody yang stabil kepada negatif Khamis lepas. Dengan harga minyak yang rendah mungkin berterusan untuk beberapa tahun akan datang, agensi penarafan itu menyebut "peningkatan tahap hutang" dan "aliran tunai yang lemah," serta pengurangan pelaburan modal syarikat sebagai alasan untuk tinjauan penarafan negatif. Amaran yang sama datang dari Standard & Poor pada awal Februari. (Lihat juga: Bagaimana Bubble Hutang Tenaga Mempengaruhi Portfolio Anda .)

Harga Minyak Rendah Sektor Tenaga Hammer

Kerugian harga minyak yang bermula pada musim panas tahun 2014 telah menyaksikan penurunan harga dari lebih $ 100 setong hingga kurang daripada $ 30. Penanda aras U. S untuk minyak mentah kini duduk sekitar $ 34 setong dan harga dijangka kekal rendah untuk beberapa tahun akan datang. (Untuk lebih lanjut, lihat: Berapa Lama Harga Minyak Kekal Rendah? )

Dalam persekitaran harga minyak rendah ini, U. S. syarikat-syarikat tenaga sedang berjuang untuk terus hidup. Banyak syarikat tenaga tunai yang sangat berpengaruh telah bertukar kepada pertukaran hutang sebagai cubaan terdesak untuk menurunkan nisbah leverage mereka, tetapi pelabur semakin berwaspada menerima pertukaran tersebut atau menuntut "istilah yang lebih tegas. "Seperti yang dilaporkan oleh Reuters, menurut firma pengauditan dan perundingan, Deloitte," Kira-kira satu pertiga pengeluar minyak U. S., atau 175 firma, berisiko terjebak dalam kebangkrutan tahun ini. "

Bottom Line

Walaupun perjanjian blockbuster Exxon mungkin merupakan percubaan untuk membina simpanan dana cair ketika aliran tunai masih lemah, ia mungkin juga mencari pembelian aset penjualan api sebagai syarikat tenaga lemah hampir di ambang muflis.Setakat ini, penjualan aset tidak berlaku kerana syarikat minyak yang bermasalah telah menunda harga yang lebih tinggi, tetapi tahun ini dapat melihat perubahan seperti Wood Mackenzie, tenaga global, logam dan kumpulan perundingan perlombongan, meramalkan bahawa 2016 akan menyaksikan peningkatan dalam Aktiviti M & A di sektor minyak dan gas huluan.

Jauh daripada hanya ingin bertahan, Exxon mungkin bermain permainan lama dengan meletakkan dirinya dalam kedudukan untuk memperoleh aset murah sambil berharap harga minyak naik lebih awal daripada kemudian.