Dana yang diperdagangkan diperdagangkan (ETF) menawarkan yang terbaik dari kedua-dua dunia - faedah kepelbagaian dan pengurusan wang seperti dana bersama, dan mudah tunai dan tanda masa nyata saham. Faedah lain termasuk caj transaksi yang lebih rendah untuk perdagangan ETF, struktur cukai yang efisien, dan pelbagai skim pelaburan kelas / sektor aset / fokus yang sesuai dengan keperluan kedua-dua peniaga dan pelabur.

Terima kasih kepada ciri-ciri ini, ETF telah menjadi sangat popular dalam dekad yang lalu. Dengan setiap bulan yang berlalu, tawaran ETF baru boleh diperkenalkan ke pasaran. Walau bagaimanapun, tidak semua ETF yang tersedia sesuai dengan kriteria perdagangan jangka pendek kecairan yang tinggi, kecekapan kos, dan ketelusan harga. Menurut laporan Institut Pelaburan Syarikat 2014, lebih daripada 1400 ETF telah tersedia untuk diperdagangkan di Amerika Syarikat. Walau bagaimanapun, hanya kira-kira 50 daripadanya sangat cair. Di seluruh dunia, terdapat 1600 ETF dilaporkan, tetapi hanya beberapa yang paling sesuai dengan kriteria dagangan.

Kami akan melihat ciri-ciri utama yang harus dipertimbangkan oleh seorang peniaga atau penganalisis sebelum memilih ETF untuk perdagangan jangka pendek hingga pertengahan.

• Kecairan (pertukaran matikan dan matikan): Mudah tunai adalah kemudahan membeli dan menjual aset tertentu. Lebih banyak jumlah dagangan secara konsisten dapat dilihat di beberapa slot masa, lebih baik kecairan. Angka volum berasaskan pertukaran sering didapati melalui laman web pertukaran. Walau bagaimanapun, unit ETF juga berdagang di luar pertukaran dan perdagangan luar perdagangan dilaporkan ke Kemudahan Pelaporan Perdagangan (TRF) (lihat Soalan Lazim Laporan Perdagangan FINRA). Sebagai contoh untuk perdagangan pukal luar pertukaran adalah apabila dana berasaskan emas mahu membeli unit ETF emas. Lebih banyak perdagangan ETF berlaku di luar pertukaran, yang kurang menguntungkan adalah untuk pedagang biasa, kerana ia menyebabkan kekurangan kecairan pada pertukaran. Peniaga harus mengawasi laporan TRF dan mengelakkan ETF yang mempunyai peratusan yang tinggi dalam perdagangan luar.
• NAV Indikatif (iNAV): ETF mempunyai portfolio sekuriti asas. Nilai aset bersih indikatif (iNAV) adalah penilaian masa nyata bakul yang mendasari, yang bertindak sebagai "panduan harga" untuk harga petunjuk ETF. Harga ETF sebenar boleh berdagang pada premium / diskaun ke iNAV. INAV boleh disebarkan pada setiap selang waktu yang berlainan - setiap 15 saat (untuk ETFs atas aset yang sangat cair seperti ekuiti) hingga beberapa jam (untuk ETF mengenai aset tidak cair seperti bon). Peniaga harus mencari ETF dengan penerbitan iNAV frekuensi tinggi, serta premium / harga diskaun berbanding dengan iNAV. Semakin rendah perbezaan antara harga unit iNAV dan ETF, ketelusan harga yang lebih baik ditunjukkan oleh ETF untuk asetnya.

ETF telah memberi kuasa peserta (AP) yang membeli / menjual sekuriti pendasar berdasarkan permintaan / pembekalan unit ETF.Sekiranya permintaan tinggi, AP akan membeli sekuriti asas dan menghantar kepada pembekal ETF (rumah dana). Sebagai balasan, beliau mendapat unit ETF bersamaan dalam "saiz blok agregat" yang besar yang boleh dijual di pasaran untuk memenuhi permintaan ETF yang dijangkakan. Terdapat banyak AP untuk ETF tertentu, dan aktiviti mereka menyimpan harga dalam cek. Metodologi perdagangan ETF ini berguna untuk memahami ciri-ciri berikut untuk memilih ETF:

• Caj Transaksi: Dagangan ETF boleh didapati dengan harga yang lebih rendah daripada perdagangan ekuiti atau derivatif (atau bahkan daripada caj dana bersama yang berkaitan). Ini kerana kos transaksi ditanggung oleh AP, bukan ETF yang menyediakan firma. Walau bagaimanapun, tidak semua ETF mempunyai caj yang rendah. Bergantung pada aset asas, kos transaksi ETF mungkin berbeza-beza. Sebagai contoh, ETF berasaskan niaga hadapan mungkin mempunyai caj yang lebih tinggi daripada ETF berasaskan indeks. Peniaga yang ingin sering membeli dan menjual ETF untuk dagangan jangka pendek harus berhati-hati mengenai caj transaksi, kerana ini akan memberi kesan kepada keuntungan mereka.
• Mekanisme Penciptaan Unit: Saiz blok untuk membuat unit ETF boleh memainkan peranan penting dalam penetapan harga. Walaupun kebanyakan ETF memasuki saiz blok standard sebanyak 50, 000 unit, beberapa juga mempunyai saiz yang lebih tinggi seperti 100, 000. Harga terbaik dijamin untuk saiz blok standard, manakala harga mungkin tidak menguntungkan untuk "banyak ganjil" seperti 15, 000 unit. Bergantung pada saiz blok yang tersedia untuk unit penciptaan, "lebih rendah lebih baik" dari perspektif perdagangan kerana terdapat lebih banyak kecairan dengan lot standard bersaiz kecil. Digabungkan dengan jumlah kecairan harian (menunjukkan berapa kerap unit dicipta / ditebus), ETF dengan saiz blok unit penciptaan yang lebih kecil akan sesuai dengan keperluan peniaga yang lebih baik daripada yang berukuran besar.
• Kecairan instrumen yang mendasari: Kecairan ETF adalah berkaitan secara langsung dengan kecairan instrumen yang mendasari. ETF seperti SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 85 + 0. 16% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 (SPDR ETF) pada S & P 500 Index boleh mempunyai jumlah dagangan yang tinggi dengan kecairan dan ketelusan harga yang tinggi kerana walaupun komponen terkecil dari S & P 500 mempunyai kecairan yang sangat tinggi. Ia membolehkan AP untuk segera membuat / memusnahkan unit ETF. Perkara yang sama mungkin tidak benar bagi ETF berasaskan bon, di mana asasnya adalah bon tidak cair atau bahkan ETF berasaskan ekuiti dengan bilangan saham yang terhad (seperti SPDR MFS Equity Core Equity ETF [SYE] yang hanya mempunyai 42 pegangan ). Pedagang perlu berhati-hati mengkaji dan memilih ETF yang mempunyai kecairan yang tinggi untuk instrumen yang mendasari, bersama dengan kecairan ETF sendiri. (Lihat yang berkaitan: ETF atas dan apa yang mereka lacak?)
• Aliran masuk / aliran dana harian: Laporan akhir untuk aliran masuk / aliran keluar dana harian menunjukkan jumlah modal bersih yang dilaburkan dalam / diambil dari ETF. Laporan ini memberikan rasa sentimen pasaran untuk dana tertentu, yang boleh digunakan, bersama dengan faktor-faktor lain yang disebutkan, untuk menilai ETF untuk strategi perdagangan jangka pendek atau jangka pertengahan seperti perdagangan momentum atau trend pembalikan trend.

Garis Bawah

Tidak semua kelas sekuriti dan aset yang tersedia sesuai dengan perdagangan jangka pendek atau pertengahan, dan sama berlaku untuk ETFs. Dengan pengenalan berterusan ETF baru di pasaran, ia sering mengelirukan untuk peniaga untuk memilih ETF yang memberikan mereka yang paling sesuai untuk strategi perdagangan mereka. Walaupun petunjuk di atas boleh membantu peniaga untuk mengelakkan perangkap yang tidak diketahui untuk dagangan ETF, para peniaga dinasihatkan untuk membiasakan diri dengan teliti dengan mana-mana ETFs yang menarik, dan menilai mereka sepenuhnya untuk melihat yang sesuai dengan strategi perdagangan mereka yang dipilih.