Sepanjang tempoh 30 tahun antara 1985 dan 2014, ekuiti menikmati era keemasan yang mantap dipacu oleh banyak faktor. Walau bagaimanapun, laporan 2016 McKinsey Global Institute, "Pengembalian Pulih," memberi amaran bahawa asas-asas yang mendorong kenaikan ini sama ada pudar dalam kekuatan atau pembalikan sepenuhnya. Laporan itu meramalkan bahawa dalam tempoh dua dekad yang akan datang, purata pulangan ekuiti tahunan di Amerika Syarikat dan Eropah boleh berada di mana saja dari 150 hingga 400 mata asas (bps) lebih rendah berbanding tahun 1985 hingga 2014.

Inflasi dan kadar faedah adalah dua pemacu utama keuntungan tajam yang diperolehi oleh ekuiti antara tahun 1985 dan 2014. Semasa tahun 1970-an, ekonomi AS mengalami inflasi yang luar biasa tinggi yang keras kepala dari segi baki pada tahap tinggi.

Untuk membawa turun naik harga ini di bawah kawalan, Federal Reserve menaikkan kadar penanda arasnya sebanyak 4% hingga 15. 5% pada tahun 1979, yang menyebabkan kadar faedah yang lebih meluas meningkat. Dasar bank pusat akhirnya berjaya membawa inflasi ke tahap yang lebih munasabah, dan kemudian ia terus menurunkan kadar penanda arasnya. Akibatnya, Amerika Syarikat memasuki era baru di mana inflasi dan kos pinjaman kekal rendah.

Inflasi menurun secara berterusan daripada lebih daripada 10% di beberapa negara pada awal 1980-an hingga kurang daripada 2% selepas 2008. Laporan McKinsey meramalkan bahawa petunjuk ekonomi utama ini mungkin akan meningkat dalam 20 tahun akan datang . Di samping itu, ia mencatatkan bahawa kos pinjaman tidak dapat jauh lebih rendah, dan keuntungan masa depan mereka adalah mustahil untuk diramalkan.

Pertumbuhan Ekonomi Global

Faktor lain yang dilaporkan oleh laporan yang memicu peningkatan ekuiti adalah pertumbuhan ekonomi global. Semasa zaman kegemilangan yang dipanggil, pengembangan ini adalah kukuh. Satu pemboleh ubah utama yang menyokong perkembangan ini adalah pertumbuhan yang kuat di China.

Walaupun China menjadi kuasa ekonomi dari masa ke masa, pengembangannya semakin perlahan menjelang akhir tempoh 30 tahun, dan banyak pakar pasaran menyatakan keraguan tentang angka pertumbuhan yang dikeluarkan oleh kerajaan China.

Penyumbang lain laporan yang dipetik sebagai membantu pertambahan bantuan antara 1985 dan 2015 adalah produktiviti yang kuat. Bagaimanapun, kenaikan harga buruh yang stabil ini semakin perlahan menjelang akhir tempoh ini, menyebabkan peningkatan masa depan tidak menentu.

Laporan McKinsey juga menyatakan demografi yang berfaedah sebagai pemacu pertumbuhan ekonomi. Semasa era keemasan, sebahagian kecil daripada populasi global yang bekerja bersuara semakin tinggi, menurunkan peratusan populasi ini bergantung kepada kumpulan umur yang lebih muda. Peralihan ini mungkin membantu meningkatkan kemungkinan orang purata untuk menjimatkan, meningkatkan jumlah penjimatan dan meletakkan tekanan ke bawah pada kadar faedah global.

Pertumbuhan Keuntungan Korporat

Pertumbuhan kukuh dalam keuntungan korporat membantu mengembalikan pulangan ekuiti antara 1985 dan 2014, tetapi laporan McKinsey memberi amaran bahawa era pendapatan yang kukuh ini mungkin akan berakhir. Semasa zaman keemasan, keuntungan korporat mendapat manfaat daripada pelbagai perkembangan.

Syarikat menyaksikan barisan teratas mereka berkembang kerana hasil yang kukuh dari pengguna di pasaran baru muncul. Pengurusan kos yang berkesan yang terhasil daripada rantaian bekalan dan automasi global juga membantu mengukuhkan kedudukan mereka. Di luar itu, keuntungan korporat mendapat manfaat daripada penurunan cukai korporat dan kadar faedah.

Walau bagaimanapun, persekitaran berubah, kerana banyak firma kini harus menghadapi persaingan sengit daripada syarikat-syarikat dalam pasaran baru muncul dan perniagaan yang memasuki sektor baru akibat memanfaatkan teknologi baru.

Ringkasan

Ekuiti menikmati era pulangan yang kuat antara tahun 1985 dan 2014, tetapi laporan McKinsey menekankan bahawa dalam tempoh dua dekad akan datang, pandangan kelihatan agak tidak menentu. Hampir akhir tempoh 30 tahun apabila ekuiti mengalami peningkatan tajam, asas yang mendorong pulangan yang kuat ini sedikit atau tidak ada ruang untuk memperbaiki. Sebaliknya, mereka mempunyai sedikit ruang untuk merosot, yang boleh meletakkan tekanan ke atas pulangan ekuiti.