a:

Segmen sektor minyak dan gas yang paling terdedah jika penurunan harga minyak adalah penjelajah dan pengeluar kecil. Syarikat-syarikat ini cenderung berada di peringkat awal membangunkan projek-projek dengan aliran pendapatan kecil, sehingga mereka bergantung pada kredit untuk meneruskan operasi dengan harapan untuk membuat pencarian besar. Sekiranya mereka melaksanakan dan kenaikan harga minyak, mereka berpotensi menjadi pemenang besar bagi pelabur.

Walau bagaimanapun, apabila harga minyak jatuh, keadaan kredit semakin merosot. Projek-projek yang membuat rasa ekonomi apabila minyak berada pada $ 100 setong tidak masuk akal apabila minyak didagangkan pada $ 50 setong. Keseluruhan kompleks tenaga mengalami keadaan ini, tetapi syarikat yang lebih besar dengan lembaran imbangan stabil dilengkapi untuk terus hidup dan memanfaatkan keadaan yang bertambah baik apabila harga minyak pulih.

Syarikat-syarikat yang lebih kecil kekurangan kemewahan ini. Banyak yang muflis ketika kredit kering atau mereka terpaksa melepaskan aset dan mencairkan saham. Walaupun pada waktu biasa, syarikat-syarikat ini sememangnya berisiko kerana leverage mereka dan prospek yang tidak menentu. Banyak kali selepas menaikkan dan membelanjakan sejumlah besar wang, mereka tidak dapat mencari atau mengekstrak minyak.

Apabila harga minyak turun, pelabur di ruang tenaga mendapati diri mereka duduk di atas kerugian dan dalam keadaan minda yang tidak diingini. Ini menjadikan halangan yang lebih besar untuk syarikat-syarikat kecil. Dalam persekitaran pasaran ini, kredit yang dikeluarkan oleh syarikat-syarikat yang lemah menjadi sangat terdedah apabila timbulnya risiko ingkar. Syarikat-syarikat yang mengeluarkan kredit baru sama ada mendapati diri mereka tidak dapat mengumpul wang atau perlu berbuat demikian dengan istilah yang berat.