Margin keuntungan korporat dan keluaran dalam negara kasar (KDNK) adalah petunjuk ekonomi yang berjalan dalam kitaran dan mendedahkan banyak tentang keadaan ekonomi. Sejak Perang Dunia II, kedua-dua metrik ini telah mengesan satu sama lain. Apabila margin keuntungan naik dan kemudian mula turun, KDNK mempunyai kecenderungan, biasanya sekitar lapan suku kemudian, untuk melakukan perkara yang sama. Penguncupan KDNK untuk dua atau lebih kuarters berturut-turut secara rasmi menandakan kemelesetan. Atas sebab ini, para ahli ekonomi telah lama melihat penurunan margin korporat sebagai akibat kemelesetan.

Kemelesetan yang paling baru-baru ini, Kemelesetan Besar yang terkenal, yang bermula pada bulan Disember 2007, bertepatan dengan kejatuhan margin korporat yang paling curam sejak dari 9 hingga 2%. Margin keuntungan - dan ekonomi - mula pulih pada tahun 2009, dan margin memuncak semula pada hampir 10% pada suku ketiga tahun 2014. Mereka mula turun, bagaimanapun, tidak lama kemudian, dan pada suku ketiga 2015 telah jatuh oleh lebih dari 7%.

Dengan banyak penganalisis yang memanggil kemelesetan pada tahun 2016, salah satu metrik yang paling kerap dipetik adalah kejatuhan penurunan margin korporat dari akhir tahun 2014. Setiap kali kejatuhan yang sama berlaku dalam beberapa dekad yang lalu, simpan untuk sekali pada tahun 1985, kemelesetan diikuti. Apa yang dibuat pada 1985 keadaan yang unik adalah bahawa ia mengakibatkan keruntuhan minyak cukup teruk untuk memandu keseluruhan purata ke bawah; Keruntuhan itu, bagaimanapun, kebanyakannya dilokalisasikan dalam industri tenaga dan berjaya tidak menjejaskan ekonomi yang lebih luas.

Margin korporat menjatuhkan kemelesetan isyarat untuk beberapa sebab. Apabila ekonomi berada dalam kitaran pengembangan, syarikat merentas spektrum industri yang luas cenderung untuk mencapai margin yang sihat. Keupayaan untuk membuat keuntungan dalam ekonomi yang sihat menarik persaingan, yang, tentu saja, mendorong harga ke bawah dan mula mengecilkan margin.

Sekali margin diperas ke tahap yang membahayakan kedudukan kewangan syarikat, pengurusannya mempunyai beberapa pilihan yang sukar untuk dilakukan. Sama ada syarikat mengambil tindakan untuk meningkatkan pendapatan sambil mengekalkan kos yang sama, atau, jika ini tidak mungkin, ia mesti mengurangkan perbelanjaan untuk meningkatkan marginnya. Syarikat-syarikat perbelanjaan yang sering disasarkan adalah upah dan gaji, yang bermaksud apabila kebimbangan margin muncul sendiri, pekerjaan hilang.

Oleh kerana pengangguran mengejutkan, pengguna mula menarik balik perbelanjaan budi bicara, sama ada kerana pendapatan rumah tangga mereka telah dipotong akibat kehilangan pekerjaan atau kerana mereka menyembunyikan setiap dolar terakhir kerana takut kehilangan pekerjaan. Penarikan balik perbelanjaan bermakna kurang hasil jualan mengalir ke dalam perniagaan, yang menyebabkan bola salji ditetapkan dalam gerakan dengan mengikat margin untuk mempercepatkan apabila syarikat mengurangkan perbelanjaan dengan lebih lanjut untuk membawa mereka selari dengan pendapatan mereka yang semakin berkurang.Inilah sebab kedua merosot margin sering meramalkan kemelesetan. Sering kali, mereka adalah hasil daripada pendapatan yang berkurangan, satu lagi tanda penguncupan ekonomi.

Keseluruhan proses ini, bermula dengan persaingan mengatasi margin dan berakhir dengan dua suku berturut-turut penguncupan KDNK - definisi rasmi kemelesetan - mengambil sedikit masa untuk menjadi kenyataan, itulah sebabnya, secara purata, lapan suku (atau dua penuh tahun) berlalu antara margin jatuh dan kemelesetan yang diisytiharkan.

Apa ini Bermakna untuk 2016

Kerugian margin yang telah berlaku sejak tahun 2014 telah lebih banyak diedar daripada tahun 1985, bermakna peluang sekurang-kurangnya beberapa kelembapan ekonomi adalah kukuh. Walau bagaimanapun, juri masih keluar, sama ada Amerika Syarikat akan secara rasmi memasuki kemelesetan pada 2016. Sehingga Februari 2016, banyak penunjuk ekonomi masih kuat, termasuk data pekerjaan dan pendapatan korporat. Selain itu, penganalisis menunjuk kepada sejumlah saham cip biru yang masih mempunyai margin keuntungan melebihi 20%, termasuk Discover Financial Services, Johnson & Johnson dan Oracle.

Atas sebab-sebab yang banyak, satu penurunan margin, prospek ekonomi yang lumayan untuk 2016 mungkin tidak realistik. Yang mengatakan, isyarat terlalu bercampur-campur pada masa ini untuk terlalu bekerja di atas kemelesetan kemelesetan.