Kebanyakan pelabur memahami dana bersama terbuka atau dana bersama dan mungkin biasa dengan dana dagangan bursa (ETF). Ramai pelabur mungkin mendengar dana tertutup (CEF) tetapi jauh lebih sedikit sebenarnya memahami apa yang mereka ada.

Dana Runcit Bahagian, Bahagian ETF

Dana bersama terbuka tidak mempunyai had ke atas jumlah saham yang dikeluarkan. Sebagai contoh, jika anda menghantar $ 10, 000 kepada Vanguard untuk membeli saham dana Indeks Vanguard 500 (VFINX), anda akan membeli seberapa banyak saham $ 10, 000 akan dibeli pada tarikh mereka menerima cek anda. Mereka hanya akan membuat lebih banyak saham untuk anda. Tiada had untuk membeli saham baru kecuali dana ditutup kepada pelabur baru. ETF boleh dibeli melalui mana-mana broker seperti Charles Schwab Corp. (SCHW SCHWCharles Schwab Corp44. 68-0 31% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), Fidelity Investments atau banyak lagi. Sekali lagi jika anda membeli 100 saham SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258, 85 + 0. 16% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) anda akan menerima saham di harga pasaran di mana mereka dibeli kurang kos urusniaga. (Untuk lebih lanjut, lihat: Pengenalan kepada Dana Bersama Tertutup Tertutup .)

Dana tertutup agak berbeza. Mereka seperti dana bersama dalam banyak aspek kecuali apabila mereka dicipta hanya bilangan saham terhad yang dikeluarkan, selepas itu tidak ada saham baru yang dikeluarkan. CEF baru biasanya dikeluarkan melalui tawaran awam awal (IPO). Perdagangan CEF di bursa saham seperti saham Apple, Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 69 + 1. 27% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) atau Exxon Mobil Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp83 71 + 0 64% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Terdapat CEF yang melabur dalam stok dan bon termasuk munis.

Ciri lain yang penting untuk memahami CEF adalah hakikat bahawa mereka boleh berdagang di atas nilai aset bersih (NAB) sesaham dana yang dikenali sebagai premium atau di bawah NAB yang diketahui sebagai diskaun. Malah premium atau diskaun adalah penunjuk utama apabila menganalisis CEF. ETF juga boleh berdagang pada premium atau diskaun kepada NAB mereka tetapi sekurang-kurangnya untuk ETF dengan jumlah yang layak dan mereka yang mengesan indeks standard penyebaran ini secara umumnya boleh diabaikan. (Untuk lebih lanjut, lihat: lihat Buka Mata Anda ke Dana Tertutup .)

Diskaun Deep

Pasaran saham mengalami tahap kekacauan dan banyak tanda aras utama berada di tahap tinggi. Akibatnya, banyak CEF diperdagangkan pada tahap yang jauh di bawah nilai aset bersih saham atau nilai pegangan asas dana. Penjualan CEF pada diskaun 10% bermakna anda membeli aset dana sebanyak 90 sen pada dolar. Apa yang lebih penting daripada premium mutlak atau diskaun yang mana CEF sedang diperdagangkan adalah tahap premium atau diskaun berbanding dengan purata sejarah CEF.

Leverage

Menurut Morningstar Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87 31 + 0 24% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), lebih daripada 70% menggunakan beberapa tahap leverage. Dalam leverage dunia CEF merujuk kepada kaedah yang CEF boleh membesarkan kedua-dua keuntungan dan potensi kerugian. Leverage boleh datang dalam banyak bentuk tetapi secara umumnya ia bermakna pengurus dana telah mengeluarkan hutang atau membuat saham pilihan yang menjadi tuntutan atau liabiliti terhadap aset (stok, bon, dll) yang dipegang oleh dana. Leverage di sini berfungsi dengan cara yang sama untuk memanfaatkan lembaran imbangan korporat. Walaupun rasio leverage bagi kebanyakan CEF adalah lebih rendah daripada banyak syarikat utama, kesan pulangan daripada leverage boleh menjadi sangat dramatik. Leverage juga boleh menjadi alat untuk pengurus CEF dapat meningkatkan distribusi yang dibayar kepada pemegang saham dana. (Untuk lebih lanjut, lihat: Menggunakan Dana Tertutup untuk Membangun Core Anda pada Diskaun .)

Distribusi

CEF tidak membayar cukai pendapatan. Mereka lulus akibat cukai aktiviti pelaburan mereka kepada pemegang saham mereka sama seperti dana bersama terbuka. Untuk mengekalkan status bebas cukai mereka, mereka dikehendaki untuk lulus sekurang-kurangnya 90% daripada pendapatan pelaburan bersih daripada dividen dan faedah serta 98% daripada keuntungan modal direalisasikan bersih.

Pembayaran kepada pemegang saham CEF dipanggil pengedaran. Pengagihan ini boleh datang dari empat sumber:

• Pembayaran faedah daripada pegangan pendapatan tetap
• Dividen dari saham
• Keuntungan modal yang direalisasikan
• Pulangan modal

Pulangan modal adalah aspek yang unik dan sering disalahpahami Pelaburan CEF. Ini boleh datang dari sumber yang sah dan positif seperti lulus dari pegangan dalam Master Limited Partnerships. Ia juga boleh menjadi "merosakkan" seperti apabila dana itu tidak mencukupi untuk membayar tahap pengedaran biasa dan para pengurus memasuki modal dana dan pada dasarnya mengembalikan wang pemegang saham kepada mereka sebagai sebahagian daripada pengagihan. Sekiranya dana ini secara konsisten ia akan menghakis nilai CEF dari masa ke masa. (Untuk lebih lanjut, lihat: Adakah Terlalu Terlampir untuk MLP? ) Aset Aset Stabil

Jumlah saham yang diterbitkan adalah tetap supaya pengurus tidak perlu bimbang tentang cara melabur kemasukan wang baru yang boleh menjadi masalah bagi pengurus dana terbuka yang berjaya. Begitu juga, tiada penebusan yang perlu dibimbangi sehingga tidak ada keperluan untuk mendapatkan wang tunai tambahan untuk memenuhi penebusan seperti dengan dana terbuka. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Dana Yang Benar untuk Anda: Dana Tertutup atau Buka Terbuka .) IPO

Walaupun tidak ada mutlak, ia sering merupakan idea yang baik untuk mengelakkan awal tawaran awam CEF:

Tidak seperti IPO korporat tidak ada rekod prestasi operasi untuk dana sebelum IPO. Walaupun pengurus adalah komoditi yang diketahui tidak ada rekod prestasi untuk strategi khusus ini.

• CEF hampir selalu berdagang pada premium ke NAB mereka selepas IPO.
• Wang baru dari IPO mesti dilaburkan dalam strategi dana sama ada masa yang tepat untuk pelaburan ini atau tidak.
• Broker mempunyai insentif yang tinggi untuk melabur dolar pelanggan dalam IPO ini. Adalah selamat untuk mengatakan bahawa IPO CEF sering dijual dan bukannya dibeli. (Untuk maklumat lebih lanjut, lihat:
• Melengkapkan Portfolio Anda Dengan Dana Ditutup Tertutup .) Garis Bawah

Dana tertutup telah lama wujud tetapi masih banyak pelaburan pelaburan yang tidak difahami oleh banyak pelabur dan penasihat kewangan. Dana tertutup boleh menjual pada premium kepada nilai aset bersih mereka atau pada harga diskaun. Adalah penting bahawa pelabur memahami strategi dana dan dasar dan sejarah pengedarannya. Di samping itu, penggunaan leverage dana juga mesti difahami. CEF boleh menjadi kenderaan pelaburan yang menguntungkan dengan syarat pelabur atau penasihat kewangan mereka tahu apa yang mereka lakukan. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Panduan Lengkap untuk Dana Tertutup dan Terbuka .)