Celgene Corporation (NASDAQ: CELG CELGCelgene Corp100 04 + 1. 87% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah syarikat bioteknologi bersepadu yang membangun dan menjual terapi untuk rawatan onkologi dan penyakit keradangan melalui peraturan gen dan protein. Celgene paling terkenal dengan ubat blockbuster Revlimid, yang merawat pelbagai mieloma. Meskipun terdapat pertumbuhan yang ketara dalam penyakit ini di seluruh dunia, Celgene menunjukkan terlalu bergantung pada satu ubat, dan syarikat itu melakukan beberapa pengambilalihan untuk mempelbagaikan portfolio dadahnya dengan terapi ketoksikan.

Nisbah Hutang / Ekuiti

Nisbah hutang / ekuiti (D / E) menunjukkan sejauh mana syarikat dimanfaatkan dalam hubungan dengan nilai ekuiti buku. Nisbah D / E yang meningkat ditambah dengan metrik leverage yang lain dapat menunjukkan masalah yang mungkin dihadapi oleh syarikat dalam membayar hutangnya. Dari tahun 2010 hingga 2014, Celgene membawa jumlah hutang yang munasabah yang mengakibatkan nisbah D / E purata 0. 53. Walau bagaimanapun, pada tahun 2015, syarikat itu lebih daripada dua kali ganda paras hutangnya dari $ 7. 4 bilion pada 2014 hingga $ 15. 5 bilion, sehingga 30 September 2015. Ini telah menyebabkan kenaikan nisbah D / E dari 0. 96 pada tahun 2014 menjadi 2. 66 pada 30 September 2015. Sebab utama di sebalik peningkatan leverage ialah pengambilalihan syarikat dari Receptos, Inc. pada bulan Ogos 2015, yang membolehkan Celgene menambah lebih banyak produk imunologi oral kepada portfolio produknya.

Walaupun kenaikan nisbah D / E Celgene secara tiba-tiba dan mungkin kelihatan menyusahkan, pelabur harus melihat metrik lain untuk memastikan sama ada syarikat itu mampu menampung tahap hutangnya. Selain itu, untuk membiayai pengambilalihan Receptos, Celgene mengeluarkan nota senior yang mempunyai tarikh matang antara 2018 dan 2045 dengan tidak lebih daripada $ 2. 5 bilion matang dalam satu tahun. Dengan aliran tunai operasi yang kukuh, Celgene tidak mungkin mengalami masalah membayar hutangnya ke hadapan.

Margin Operating

Margin operasi adalah metrik yang berguna yang membolehkan pelabur menilai keupayaan syarikat untuk menjana keuntungan operasi berbanding jualannya. Dari tahun 2005 hingga 2014, margin operasi Celgene berubah-ubah antara -64. 94% pada tahun 2008 kepada 32. 84% pada tahun 2014. Baru-baru ini, margin operasi syarikat berada pada 23. 99% untuk tempoh 12 bulan yang berakhir pada 30 September, 2015.

Margin operasi Celgene bertekad untuk sebahagian besarnya dengan jualan ubat-ubatan yang sedia ada dan perbelanjaan penyelidikan dan pembangunan (R & D). Dari 2010 hingga tempoh 12 bulan yang berakhir pada 30 September 2010, pendapatan Celgene meningkat daripada $ 3. 6 bilion hingga kira-kira $ 8. 8 bilion, manakala perbelanjaan R & D meningkat daripada $ 1. 1 bilion hingga $ 3. 5 bilion. Kerana usaha R & D menanggung banyak ketidakpastian, keuntungan operasi syarikat mungkin terus berubah.Juga, margin operasi Celgene mungkin akan bertambah baik pada masa depan kerana Revlimid belum mencapai jualan puncaknya. Walau bagaimanapun, syarikat itu menghadapi tebing paten sekitar 2022, apabila perlindungan paten Revlimid tamat. Ini sahaja memperkenalkan banyak ketidakpastian dalam margin operasi syarikat, sekiranya usaha R & D dan pengambilalihan Celgene gagal menggantikan penurunan penjualan Revlimid.

Pulangan ke atas Modal Terlantar

Pulangan atas modal yang dilaburkan (ROIC) menunjukkan pelabur berapa banyak syarikat yang memperoleh keuntungan dalam modalnya, iaitu jumlah hutang bersih syarikat dan nilai ekuiti buku. ROIC yang lebih tinggi daripada kos modal syarikat menunjukkan bahawa pertumbuhan syarikat mampu memberikan lebihan pulangan bagi para pemegang saham biasa. Dari tahun 2010 hingga 2014, purata ROIC Celgene adalah kira-kira 16.7%. Untuk tempoh 12 bulan, Celgene menunjukkan ROIC sebanyak 10. 9%.

ROIC syarikat menjunam pada tahun 2015 disebabkan oleh andaian tahap hutang yang lebih tinggi daripada pengambilalihan dan mengenai margin keuntungan operasi selepas pajak yang sama. Walau bagaimanapun, pengambilalihan Celgene menyumbang secara positif kepada keruntuhan ekonomi syarikat dan harus membawa kepada jualan yang lebih tinggi ke depan apabila produknya mencapai tahap pengkomersialan.