Altria Group Inc. (NYSE: MO MOAltria Group Inc63. 91 + 0 .2% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6

) adalah salah satu yang terbesar pemain tembakau di dunia. Ia menjual Marlboro dan produk tanpa asap, yang menyokong parit ekonomi yang kuat untuk syarikat itu. Altria mengendalikan Philip Morris USA dan John Middleton, yang merupakan pengeluar utama rokok di Amerika Syarikat; Jenama mereka menangkap sebilangan besar pasaran U. S. jualan produk tembakau. Dengan pasaran rokok U.S dalam penurunan kerana cukai yang lebih ketat dan peraturan pemasaran, Altria menghadapi cabaran dalam mempelbagaikan produk tembakau mereka.

Margin Operating

Margin operasi membandingkan bagaimana syarikat berjalan dengan lancar dan menjana keuntungan operasi terhadap penjualannya. Margin operasi amat berguna untuk membandingkan syarikat-syarikat yang menghadapi kadar cukai yang berbeza dan perbelanjaan faedah. Dari tahun 2005 hingga 2014, margin operasi Altria berkisar antara 24. 07% pada tahun 2005 kepada 45. 77% pada tahun 2013, dan margin operasi purata untuk tempoh ini adalah 34. 4%. Sehingga 30 September 2015, margin operasi Altria berada pada 44. 34%, sedikit peningkatan daripada 42. 46% pada tahun 2014.

Marjin operasi Altria secara konsisten bergerak ke atas dalam tempoh 10 tahun yang lalu, membuktikan kedudukan syarikat yang kukuh di pasaran rokok S. U. Syarikat menaikkan harga produk tembakau mereka walaupun penurunan dalam jumlah. Di samping itu, pengurusan Altria menunjukkan tumpuan yang konsisten terhadap penjimatan kos dengan memperkenalkan dan melaksanakan program pemotongan kos, termasuk rancangan baru-baru ini untuk mengurangkan perbelanjaan operasi sebanyak $ 300 juta menjelang 2017. Dengan perniagaan tembakau kekal sangat menguntungkan di Amerika Syarikat, Altria adalah berkemungkinan terus mendapat manfaat daripada aset tidak ketara yang kuat dan pertumbuhan dalam keuntungan operasinya ke hadapan.

Pulangan ke atas Modal Terlantar

Pulangan modal yang dilaburkan (ROIC) menunjukkan betapa menguntungkan sebuah syarikat menggunakan modal dalam operasi dan projek pelaburannya. ROIC adalah ukuran keuntungan yang lebih kukuh untuk syarikat yang sangat bergantung kepada hutang; langkah ini dikira sebagai keuntungan operasi selepas cukai syarikat yang dibahagikan dengan hutang bersih dan nilai ekuiti buku. Industri tembakau terkenal dengan pulangan yang tinggi, memandangkan industri ini adalah oligopolistik dan mempunyai beberapa pemain yang dominan, seperti Altria, yang menaikkan sebahagian besar jualan rokok. Produk tembakau adalah lebih seperti keperluan daripada produk budi bicara, jadi Altria telah menikmati ROIC yang kukuh sejak sedekad yang lalu. Dari 2005 hingga 2014, ROIC Altria berkisar antara 19. 81% pada tahun 2005 dan 30. 27% pada tahun 2009, dan ROIC purata bagi tempoh ini adalah 25. 96%. Untuk tempoh 12 bulan yang berakhir pada September.30, 2015, syarikat itu mempunyai ROIC sebanyak 30. 61%.

Altria telah menghasilkan ROIC yang sangat kuat memandangkan penggunaan hutangnya yang meluas dalam memacu pertumbuhannya. Dengan kos modal Altria sekitar 10% atau lebih rendah, syarikat itu memberikan pulangan yang kukuh dan mencipta nilai pemegang saham melalui perniagaan rokoknya. Produk tembakau sangat mungkin untuk terus menikmati margin operasi yang kukuh, jadi Altria mempunyai banyak ruang untuk meningkatkan ROICnya.

Nisbah Hutang-ke-Ekuiti

Nisbah hutang kepada ekuiti (D / E) menilai leverage dan kemapanan tahap hutangnya berbanding dengan nilai ekuiti buku. Nisbah D / E yang lebih tinggi menunjukkan bahawa firma mempunyai lebih banyak risiko. Altria sangat bergantung pada menggunakan hutang untuk membiayai keperluan pelaburannya. Nisbah D / E Altria terus bertambah dari 0,5 pada tahun 2005 menjadi 4. 47 pada 30 September 2015. Walaupun tahap hutang syarikat tetap relatif kurang dalam tempoh lima tahun yang lalu, nilai buku ekuiti Altria menyusut dengan ketara menerusi kombinasi belian saham dan dividen.

Hutang syarikat sedikit meningkat daripada $ 12. 2 bilion pada 2010 hingga $ 12. 9 bilion pada 30 September 2015. Bagaimanapun, nilai ekuiti buku dikurangkan daripada $ 5. 2 bilion pada tahun 2010 kepada kira-kira $ 2. 9 bilion pada 30 September 2015, sebahagian besarnya disebabkan oleh program pembelian balik saham. Walaupun nisbahnya kelihatan besar, terdapat sedikit kebimbangan terhadap kelestarian hutang syarikat. Kebanyakan hutangnya tidak sampai 2020 dan seterusnya, memberikan Altria banyak masa untuk membayarnya. Juga, syarikat itu lebih daripada dua kali ganda aliran tunai operasi dari tahun 2010 hingga 2015; ia kini bernilai $ 5. 7 bilion untuk tempoh 12 bulan yang ketinggalan. Altria memerlukan modal yang sangat kecil untuk mengeluarkan rokok, jadi ia dengan mudah boleh melunaskan semua hutangnya dalam tiga hingga lima tahun.