Sejak ekonomi moden muncul dari Perang Dunia II, meramalkan kitaran komoditi telah lebih banyak seni daripada sains. Banyak pemboleh ubah ekonomi telah diuji untuk kuasa korelatif dan ramalan mereka tanpa konsensus selama ini. Namun kajian moden tetap menjadi yang terbaik kerana masa menentukan pemboleh ubah mana yang memegang kekakuan akademik. Apa-apa kajian kitaran komoditi tidak dapat mencari asas semata-mata di negara komoditi seperti Kanada, New Zealand, Afrika Selatan dan Australia kerana komoditi berharga AS $. Oleh itu, pemahaman tempoh boom komoditi dan kitaran patah mesti didasarkan pada ekonomi S. sebagai peramal masa depan aktiviti ekonomi yang merosot.

Schumpeter and Cycles Kajian siklus bukan fenomena baru dalam zaman moden. Joseph Schumpeter menghabiskan hidupnya mempelajari kitaran perniagaan dan menerbitkan karya klasik, Theory of Economic Development (1982). Para ulama, ahli ekonomi, pemerhati pasaran dan peniaga telah menghabiskan masa mereka mempelajari faktor-faktor: pemboleh ubah yang membuat kitaran berfungsi, booming dan bust, dan bahagian atas dan bawah. Kami tahu kitaran wujud - tetapi bagaimana ia berfungsi? Apa yang kita pelajari dari segi ekonomi sejak Perang Dunia Kedua adalah bahawa tidak satu faktor atau pemboleh ubah yang memegang kekukuhan mutlak sebagai mekanisme ramalan ledakan dan payudara. Oleh itu, kita akan memberi tumpuan kepada pelbagai faktor ekonomi dengan harapan bahawa dua atau tiga pembolehubah akan berkait rapat dengan memahami booms dan busts dan mungkin meramalkan masa depan ekonomi. (Untuk lebih, lihat Pengaruh Perang di Wall Street .)

Kitaran Komoditi dan Dolar AS Kitaran komoditi yang ketara berlaku pada awal tahun 1970an dan berlangsung sehingga tahun 1980. Kebanyakan akan bersetuju bahawa dasar Nixon untuk mengambil AS dari standard emas adalah major faktor penyumbang yang membolehkan kitaran panjang untuk diteruskan. Sejak Perang Dunia II, ekonomi tidak pernah mengalami kitaran yang panjang. Dari segi sejarah, kitaran komoditi biasanya mempunyai tempoh sekitar 10 tahun. Komoditi emas, minyak dan fizikal seperti gandum, beras, jagung dan kacang soya menyaksikan kenaikan harga yang ketara dan berterusan semasa kitaran tahun 1970-an. Apa yang kita pelajari dari pengalaman ini dan apa yang tidak kita ketahui sebelum ini kerana kadar pertukaran terapung bebas adalah faktor dolar AS. (Untuk mengetahui lebih lanjut, baca Rugi Amerika Adalah Keuntungan Pasar Mata Wang .)

Kitaran Bust and Boom Semasa tempoh penurunan U. S. dollar, harga komoditi dan mata wang komoditi biasanya meningkat. Kerana pelabur mesti mencari hasil yang lebih tinggi, mereka melakukan ini dengan membeli komoditi berjangka. Faktor-faktor ini boleh dikaitkan dengan kadar faedah. Penurunan dolar AS biasanya dikaitkan dengan penurunan kadar faedah yang merosot ekonomi yang menurun. Semasa tempoh ini, kerajaan mengalami peningkatan pinjaman yang membawa kepada tempoh yang lebih lama kitaran menurun.Ini membolehkan kitaran komoditi terus tidak terkawal sementara kerajaan merenung strategi keluar dari kemelesetan.

Boom kitaran agak berbeza. Kitaran boom melihat pengembangan kredit, peningkatan kadar faedah dan kenaikan harga aset. Tetapi tempoh boom ini diikuti oleh pembalikan yang biasanya mempunyai kecenderungan untuk membalikkan dengan cepat. Ramalan boom dan payudara boleh menjadi rumit. Satu cara mungkin memerhatikan segi perdagangan. (Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat Panduan Kajian Tahap 1 CFA kami - Syarat Perdagangan .)

Predictors Kitaran Komoditi Lain
Melihat syarat perdagangan bagi negara komoditi seperti Australia, New Zealand, Selatan Afrika, Kanada dan Brazil mungkin berfungsi sebagai peramal kerana negara-negara ini bergantung kepada eksport untuk hasil pertukaran asing. Jika eksport meningkat kepada U. S., permulaan kitaran mungkin berlaku.

Lengkung kurungan selalu berkhidmat sebagai peramal yang berharga dalam keadaan ekonomi dan ledakan ekonomi moden terutama Bon Perbendaharaan 10 tahun dan T-Bill yang lebih pendek tiga bulan. Jika harga bon 10 tahun jatuh di bawah T-Bill tiga bulan atau jika harga-harga itu jatuh ke arah T-Bill tiga bulan, kemelesetan semakin meningkat. Apabila salib formal berlaku, kemelesetan akan berlaku. Ini akan mengesahkan keperluan pelabur untuk mendapatkan hasil yang lebih tinggi dengan membeli komoditi hadapan.

Oleh kerana mata wang komoditi mempunyai kadar tukaran terapung, peramal lain adalah untuk mengkorelasikan kadar pertukaran kepada indeks komoditi seperti Indeks Reuters / Jefferies CRB. Reuters / Jefferies adalah yang tertua dari tiga yang lain, sejak tahun 1947, dan sangat disukai terhadap komoditi fizikal dan bukan logam. Komoditi fizikal akan sentiasa bertindak balas dengan lebih cepat dalam apa jua boom atau kitaran payudara daripada logam seperti emas, perak, platinum atau paladium. Logam adalah petunjuk laggard. Namun hubungan korelasi Indeks S & P / Goldman Sachs yang bermula pada tahun 1970, Indeks Harga Komoditi Dow Jones / AIG bermula pada tahun 1991 dan Indeks Harga Komoditi Bukan Bahan Bakar IMF 1980 juga boleh dijadikan peramal apabila diukur terhadap kadar pertukaran mata wang komoditi. Satu korelasi benar diperlukan. Model ini telah menjadi peramal aktiviti ekonomi masa hadapan pada suku keempat. (Untuk maklumat lanjut, lihat Komoditi yang Memindahkan Pasaran .)

Pemantau pasaran lebih pintar akan melihat Indeks Baltik Kering. Ini adalah komoditi itu sendiri dan berdagang di bursa. Indeks Baltik Kering bukan sahaja menentukan berapa banyak kapal yang dimuatkan oleh komoditi meninggalkan pelabuhan, tetapi ia juga menentukan kadar penghantaran. Kadar penghantaran yang lebih rendah dan kapal yang lebih sedikit meninggalkan pelabuhan untuk eksport adalah petunjuk penting dan tanda amaran awal boom dan bust cycle.

Kitaran Jangka Pendek Kecuali untuk contoh lengkung hasil, semua ramalan tertumpu kepada kitaran jangka pendek. Model makroekonomi tidak dapat menjelaskan apa yang mendorong permintaan jangka pendek untuk mata wang dan niaga hadapan. Mereka meramalkan jangka panjang dan bukannya pergerakan jangka pendek. Para ilmuwan, ahli ekonomi, peniaga dan pemerhati pasaran tidak boleh bersetuju apabila kitaran bermula atau berakhir; mereka hanya tahu bila kita berada dalam satu atau yang lain. Penentuan ini hanya boleh didapati dengan melihat data ekonomi masa lalu.

Tahun-tahun penyelidikan yang lalu melihat pekerjaan sebagai peramal sehingga mereka mendapati pekerjaan adalah penunjuk yang tertinggal. Orang lain melihat faktor seperti Indeks Pengurus Pembelian Negara dan juga membandingkan data dengan harga dan aktiviti ekonomi dalam 12 Daerah Rizab Persekutuan. Ini terbukti salah. Jadi kajian inflasi bermula. Ini sekali lagi terbukti rosak jadi kita melihat inflasi teras dan kemudian menolak inflasi teras dari makanan dan tenaga untuk meramalkan kitaran. Tiada yang terbukti mutlak.

Kesimpulan Kajian hari moden memberi tumpuan kepada pasaran dan indeks pasaran dan membandingkan analisa teknikal kepada analisa fundamental untuk menentukan apakah ramalan yang sah mungkin wujud. Banyak penyelidikan yang baik dan semakin baik, tetapi kita masih tidak mempunyai jawapan yang pasti untuk apabila kitaran bermula atau berakhir. Namun tiada kajian mengenai model mikro atau makroekonomi dapat memberi kita dengan baik melainkan jika kita melihat bekalan komoditi dan laporan tanaman. Sehingga jawapannya berlaku, para pelabur dan peniaga akan menjadi yang terbaik untuk menyaksikan pasaran untuk arah. (Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat Gambaran Keseluruhan Dagangan Komoditi .)