Dana pasaran wang umumnya dianggap selamat seperti wang tunai. Mereka berfungsi seperti dana bersama, tetapi boleh dicelup ke dalam seperti akaun simpanan. Kebanyakannya datang tanpa insurans dan tiada jaminan tetapi pelabur masih berduyun-duyun kepada mereka sebagai tempat yang ideal untuk meletak wang mereka. Sehingga tahun 2009, dana pasaran wang telah "memecahkan wang" sebanyak dua kali dalam sejarah mereka, pada tahun 1994 dan 2008, menyebabkan para pelabur kehilangan sebahagian daripada pelaburan utama mereka. Jadi bagaimana keadaan ini berlaku? Dan adakah dana pasaran wang benar-benar selamat? Baca terus untuk mengetahui. (Untuk bacaan latar belakang, lihat Pengenalan kepada Dana Bersama Pasaran Wang. )

Apa itu "Memecahkan Buck?" Dana pasaran wang adalah satu bentuk dana bersama, nilai aset bersih (NAV) sebanyak $ 1 sesaham. $ 1, 000 adalah sama dengan 1, 000 saham, dan sebaliknya. Dana ini dilaburkan untuk menghasilkan pulangan bagi pelabur, tetapi dana pasaran wang dikehendaki oleh undang-undang untuk melabur dalam hutang berisiko rendah (tidak lebih daripada 13 bulan dalam tempoh), seperti bon kerajaan, yang bermaksud mereka biasanya kurang daripada ekuiti. (Untuk lebih mendalam, lihat Adakah Dana Pasaran Wang Bayar? )

Apa yang ramai yang tidak faham mengenai dana pasaran wang, bagaimanapun, adalah risiko rendah tidak sama dengan bebas risiko.

Oleh kerana dana ini masih merupakan pelaburan, mungkin saham akan kehilangan nilai dan turun di bawah $ 1 sesaham. Dalam kes ini, dana itu dikatakan telah memecahkan wang itu, penanda aras penting dalam sektor kewangan.

Walaupun ini tidak biasa, ia boleh dan tidak berlaku, menyebabkan pelabur kehilangan wang dan pengurus dana kehilangan reputasi mereka. (Lihat risiko pelaburan lain di Adakah Dana Pasaran Wang Bernilai Risiko? )

Kumpulan Wang Kerjasama Masyarakat Bankers Diberikan, dana pasaran wang jarang melepasi ambang "buck". Sejak induksi tahun 1970 mereka, dana pasaran wang telah menyaksikan hanya dua penurunan di bawah $ 1 sesaham.

Contoh pertama berlaku pada tahun 1994, apabila dana yang dirancang untuk bankir (bukan pelabur runcit) turun ke 96 sen sesaham. Dana itu, Dana Kerjasama Masyarakat Bankers, telah dibubarkan dengan aset $ 82 juta. Oleh kerana sebahagian besar saham dana dimiliki oleh bank-bank di Midwestern Amerika Syarikat, kesan pengguna adalah rendah.

Selepas siasatan oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC), dana yang berpangkalan di Denver didapati telah melanggar peraturan SEC dengan meletakkan lebih daripada 25% pegangannya dalam pelaburan berisiko. (Untuk lebih banyak risiko pelaburan, lihat Berapa Risky Adakah Portfolio Anda? )

Menurut undang-undang, dana wang mesti menyimpan pegangan mereka dalam pelaburan jangka pendek, yang ditentukan sebagai keupayaan untuk menerima prinsipal penuh dan faedah daripada pelaburan dalam tempoh 397 hari. Pelaburan purata untuk dana tidak boleh melebihi 90 hari.

Dana juga harus dielakkan:

• Pelaburan yang terikat dengan risiko kredit yang tinggi
• Pelaburan yang, atau setanding dengan, ekuiti berisiko tinggi

The Community Bankers Mutual Fund menjadi mangsa kepada krisis derivatif pada tahun 1994, apabila mereka mengetepikan hampir satu perempat daripada pegangan mereka dalam pakej kadar faedah.Derivatif memberi penasihat dana peluang untuk meningkatkan leverage untuk mendapatkan ganjaran besar. Sudah tentu, seperti banyak institusi pada tahun 1994, pasaran menentang mereka dan berjuta-juta telah hilang. (Untuk lebih lanjut mengenai derivatif, lihat Asas-asas Derivatif Barnyard .)

Pada 11 Januari, lima tahun selepas dana awalnya memecah-belahkan wang, SEC mendenda pengarah dana $ 5, 000 setiap satu dan mengenakan $ 10, 000 denda pada presiden dana John Backlund. Backlund juga digantung daripada bersekutu dengan mana-mana dana bersama atau penasihat dana selama satu tahun.

Dana Utama Rizab Kali kedua bahawa dana pasaran wang gagal pada 16 September 2008, semasa krisis subprima. (Read more about this mess in our Feature Special Subprime .)

Reserve Primary Fund menyaksikan penurunan dana utamanya kepada 97 sen sesaham; kerana ini merupakan dana milik pengguna, kejatuhan itu menyebabkan kerugian yang besar untuk pelabur dan panik yang meluas.

Dana yang berpangkalan di New York mempunyai $ 785 juta yang dilaburkan dalam bon Lehman Brothers dan pegangan hutang lain. Apabila Lehman Brothers diisytiharkan muflis pada 15 September 2008, nilai bersih pegangan jatuh kepada hampir sifar. Walaupun Dana Utama Rizab mempunyai lebih daripada $ 60 bilion dalam bon lain dan U. S. Bil Perbendaharaan, runtuh Lehman Brothers menyebabkan para pelabur untuk menarik wang daripada dana dengan cepat dan berkuatkuasa sepenuhnya. Menjelang jam 3 petang pada hari pengumuman itu, dana menyaksikan nilai bersihnya turun dari $ 62. 6 bilion hingga $ 23 bilion - mencecah lebih daripada $ 40 bilion dalam pengeluaran. (Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai perkara ini, lihat Kajian Kes: Runtuhan Lehman Brothers. )

Mendapatkan sedikit notis daripada Dana Utama Reserve adalah kejatuhan dua dana lain yang lebih kecil:

• Reserve Reserve Plus Fund, yang menurun kepada 97 sen sesaham
• Dana Likuiditas Rizab Antarabangsa, yang jatuh kepada 91 sen sesaham

Kepentingan keruntuhan Dana Utama Rizab boleh dikaitkan dengan hubungannya yang mendalam kepada sejarah pasaran wang. Dana itu dibangunkan oleh Bruce Bent, yang biasanya dirujuk sebagai "bapa industri dana wang", pada tahun 1970. Ia adalah dana pasaran wang pengguna pertama yang beroperasi di pasaran terbuka dan oleh itu dianggap stabil pada umumnya. (Untuk lebih banyak wawasan, lihat Bahan Bakar Yang Memberi Fajar Subprime Meltdown .)

Dana Jatuh Diselamatkan Sementara hanya dua dana pasar uang telah membongkar uang publik, banyak dana lain telah kehilangan nilai dalam berisiko pelaburan tetapi telah diselamatkan oleh syarikat induk aset yang lebih besar sebelum impak mencapai pemegang saham. Sebagai contoh, pada tahun 1994, lebih daripada 20 dana pasaran wang telah diselamatkan semasa kebankrapan Orange County, Calif. Banyak dana mempunyai pegangan dalam hutang perbandaran County dan kebankrapan mendedahkan mereka kepada masalah kecairan.

Begitu juga, tempoh 13-bulan antara Ogos 2007 dan Oktober 2008 menyaksikan 21 syarikat induk menanamkan wang ke dalam dana pasaran wang mereka untuk mengelak daripada memecahkan wang.

Syarikat induk akan membantu dana wang untuk salah satu daripada beberapa sebab:

Untuk menjaga reputasi institusi mereka utuh

• Untuk memastikan kepercayaan pelabur tinggi
• Untuk memastikan kecairan aset tinggi
• Untuk mengelakkan panik pasaran < Kesimpulan
• Dana pasaran wang boleh mendapat pulangan yang mengagumkan, terutamanya apabila ditumpuk terhadap akaun bank yang diinsuranskan FDIC, tetapi dalam masa-masa ekonomi yang sukar memecahkan dolar adalah kemungkinan nyata bahawa pelabur pintar tidak dapat mengabaikannya.(Untuk mengetahui lebih lanjut, baca

Pasaran Wang Vs. Akaun Simpanan .)