Pelabur yang mencari pendedahan leveraged kepada syarikat yang berdagang di NASDAQ boleh memilih antara dana yang diperdagangkan (ETF) yang meliputi pasaran luas atau fokus pada sektor tertentu. Bagi pelabur yang mencari dana yang memainkan biotek pendek, ProShares UltraShort NASDAQ Biotech ETF (NASDAQ: BIS BISPrShs UlSh Nasd22 79 + 0 53% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) menawarkan pulangan berganda pada penurunan peratusan pada Indeks Bioteknologi NASDAQ. ProShares UltraPro QQQ ETF (NASDAQ: TQQQ TQQQProShs UP QQQ133 40 + 0 51% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) menawarkan pendedahan triple ke keuntungan pada indeks terbesar 100 NASDAQ syarikat, tidak termasuk kewangan. Berikut adalah perbandingan ETF ini, pada 18 April 2016.

ProShares UltraPro QQQ

Pendedahan Triple kepada syarikat bukan kewangan terbesar di NASDAQ menjadikan dana ini sangat popular dengan peniaga, seperti yang dibuktikan oleh asetnya di bawah pengurusan (AUM) sebanyak $ 1. 25 bilion. Jumlah purata harian ialah $ 382. 75 juta, yang mewakili 30% daripada AUM dana.

Peningkatan harga saham dikira dengan mengalikan keuntungan peratusan harian pada indeks penanda aras sebanyak tiga dan kemudian menambah peratusan pada harga penutupan hari sebelumnya. Sebagai contoh, jika indeks yang mendasari mencatat keuntungan untuk hari 3%, maka harga saham meningkat 9% dari harga penutupan hari sebelumnya. Pada hari-hari apabila indeks kehilangan tanah, peratusan kerugian didarabkan dengan tiga dan ditolak dari harga penutupan hari sebelumnya.

Selepas penutupan perdagangan setiap hari, portfolio telah diselarasan semula untuk memberikan leverage triple ke atas harga saham baru. Contohnya, jika harga saham meningkat dari penutupan sebelumnya sebanyak $ 100 hingga $ 109, leverage ditambah kepada portfolio untuk menawarkan pendedahan tiga kali ganda pada harga yang lebih tinggi. Peningkatan leverage dirujuk sebagai penggabungan positif. Mengenai penurunan harga saham, leverage dikurangkan daripada portfolio untuk menyelaraskan pendedahan triple dengan harga saham yang lebih rendah. Ini dirujuk sebagai pengkompaunan negatif.

ProShares UltraPro QQQ menawarkan kecairan yang tinggi dan penyebaran perdagangan purata sempit 0. 03%. Nisbah perbelanjaan 0. 95% relatif tinggi jika dibandingkan dengan spektrum ETF yang luas, namun penggunaan umum dana sebagai kendaraan taktis dapat mengurangi biaya untuk pedagang jangka pendek. Dana ini mempunyai pulangan tahunan tiga tahun sebanyak 56. 91%.

ProShares UltraShort NASDAQ Biotech

Dana ekuiti pendek yang dimiliki telah dihukum dengan menghargai pasaran sejak tahun 2011, dan ProShares UltraShort NASDAQ Biotech tidak terkecuali. Oleh itu, AUM dana sebanyak $ 75. 05 juta adalah kira-kira 6% daripada saiz ProShares UltraPro QQQ.Dengan jumlah purata harian sebanyak $ 23. 6 juta, dana itu menguruskan 31% daripada AUM.

Sebagai ETF songsang memberikan pendedahan berganda, kenaikan harga saham dikira dengan mendarabkan peratusan kerugian pada Indeks Bioteknologi NASDAQ sebanyak dua dan kemudian menambah jumlah itu kepada harga penutupan hari sebelumnya. Sebagai contoh, kehilangan 2% pada indeks menyebabkan keuntungan 4% dalam harga saham. Keuntungan peratusan pada indeks penanda aras didarab dengan dua dan ditolak dari harga penutup sebelumnya.

Proses penggabungan untuk menjajarkan leverage dengan menukar harga saham adalah sama dengan ProShares UltraPro QQQ ETF. Leverage meningkat dengan menghargai harga saham, dan dikurangkan apabila penurunan harga saham.

Dana ini mempunyai nisbah perbelanjaan yang sama seperti ProShares UltraPro QQQ ETF, dan jumlah kos kepada peniaga pada umumnya diminimumkan oleh tempoh pegangan pendek. Kadar purata dana yang lebih rendah menyebabkan penyebaran perdagangan yang sedikit lebih luas sebanyak 0. 16%. Pulangan tiga tahun dana tahunan adalah negatif 45. 93%.

Kunci Takeaways

Walaupun dana ini berfungsi dalam arah pasaran yang berbeza dan dengan tahap pendedahan yang berbeza, risiko perubahan peratuan yang digunakan dalam indeks penanda aras dan formula yang digunakan untuk mengira harga saham setiap hari adalah sama. Kedua-dua ETF juga terjejas oleh pengkompaunan yang hasil daripada reset harian untuk menyelaraskan leverage dengan perubahan harga saham.

Apabila reset ini mengakibatkan pengkompaunan negatif, prestasi harga menderita, sama ada dengan membesar atau mengurangkan keuntungan apabila dibandingkan dengan perubahan bersih dalam indeks pendasar yang didarabkan oleh pendedahan leverage. Atas sebab ini, kedua-dua dana harus digunakan sama ada sebagai kenderaan perdagangan jangka pendek atau hari.