Kuartal ketiga tahun 2016 menyaksikan kenaikan penggabungan dan pengambilalihan di kalangan pengurus aset dan kekayaan, walaupun nilai urus niaga turun dari suku kedua, menurut laporan oleh PwC. Penggabungan dan pengambilalihan meningkat disebabkan prestasi yang kurang baik oleh dana lindung nilai, keperluan pengawalseliaan pengurus kekayaan untuk mematuhi peraturan fidusiari Jabatan Tenaga Kerja (DoL) baru dan kemunculan strategi pasif.

Jumlah urus niaga naik 20% berbanding dengan suku kedua, walaupun nilai urus niaga itu turun sebanyak 89%. Tidak ada tawaran $ 1 bilion-plus pada suku ketiga. Suku sebelumnya termasuk $ 3. Pengambilalihan 2 bilion Ares Capital dari American Capital.

Jumlah nilai transaksi yang didedahkan pada Q3 ialah $ 571 juta, berbanding $ 5. 2 bilion pada Q2. Baca lebih lanjut mengenai bagaimana pasaran bergerak pada suku terakhir. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: Mengapa Pelabur Memilih Perancang Kewangan Bebas )

Pengurus Kekayaan

Pengurus kekayaan menyaksikan tawaran meningkat 24% berbanding suku sebelumnya. Mereka berjuang untuk menampung perbelanjaan besar yang berkaitan dengan mematuhi peraturan fidusiari baru DoL, yang telah memandu penyatuan. Terdapat 19 tawaran melibatkan pengurus kekayaan pada Q3 berbanding 15 pada Q2.

"Subsektor pengurusan kekayaan itu pulih dari kekurangannya pada suku kedua kerana peraturan fiduciary DoL mewujudkan ketidakpastian yang signifikan di mana kebanyakan pemain belum menilai sepenuhnya impak sepenuhnya," menurut PwC.

Dapatan Utama Lain

Laporan itu menyatakan bahawa U. S. Firma pengurusan aset juga menghadapi cabaran yang besar, yang berpotensi membawa kepada peningkatan aktiviti M & A. "Sebagai contoh, pengurus tradisional dengan strategi aktif terus kehilangan aset penting kepada strategi pasif yang akan mengakibatkan penyatuan dalam sub sektor ini," laporan itu dinyatakan. Sementara itu, beberapa dana lindung nilai telah memperlancar pasaran yang lebih luas, yang juga dapat menyebabkan peningkatan konsolidasi.

Walaupun aktiviti berurusan dalam pengurusan aset alternatif menurun sebanyak 40% pada suku ketiga, jumlah urus niaga di antara kedua-dua pengurusan aset dan pengurusan kekayaan tradisional sub sektor masing-masing meningkat sebanyak 80% dan 27%.

Kepentingan pembeli dalam dana dagangan bursa (ETF) dan ruang pintar beta masih terus kukuh, laporan itu juga dijumpai. Perjanjian reksa dana hampir dua kali ganda pada suku ketiga dengan sembilan berbanding lima pada suku kedua. M & A di Eropah dan Asia kekal rata dengan empat tawaran.

Kesepakatan besar pada Oktober 2016-Pengambilalihan Henderson Group Janus Capital untuk $ 4. 2 bilion telah menetapkan peringkat untuk suku keempat yang kuat.(Untuk bacaan yang berkaitan, sila lihat: Apa Pengurus Kekayaan Perlu Hidupkan Masa Depan )

Tawaran Penting

Tawaran yang ketara pada suku ketiga termasuk:

• Nationwide Mutual Insurance Co. daripada Jefferson National pada bulan September. Nilai nilai urus niaga tidak didedahkan; ia sebahagian besarnya didorong oleh peraturan fidusiari baru. Ia memberikan akses ke seluruh negara kepada pengurus bayaran sahaja.
• F. A. B Partners 'pengambilalihan CIFC, pengurus pendapatan tetap, pada bulan Ogos. Nilai kesepakatan itu ialah $ 333 juta.
• Perolehan Mitsubishi UFJ Trust & Banking Corporation untuk Rydex Fund Services dari Guggenheim Partners pada bulan Julai. Nilai urus niaga: $ 190 juta.

Laporan itu juga menunjukkan bahawa tawaran minat minoriti terus menarik, seperti yang dilihat oleh pelaburan Dyal Partners dalam pengambilalihan Littlejohn & Co. di Silver Lake Management dan HIG Capital dan AIMS Petershill Programs (unit Goldman Sachs Group)

Akhir sekali, aktiviti perjanjian strategik terus meningkat kerana peratusan tawaran pembeli perseorangan persendirian berbanding tawaran pembeli korporat menurun 8% pada suku ketiga versus 10% pada suku kedua, yang kedua-duanya berada di bawah purata 10 tahun 12%.

Garis Bawah

Aktiviti urus niaga di kalangan pengurus aset dan aset semakin meningkat disebabkan oleh sebahagian besarnya kesan daripada peraturan fidusiari baru, prestasi buruk dana lindung nilai dan populariti pengurusan pasif yang semakin meningkat. Suku keempat menjadi permulaan yang kuat dengan pembelian Janus Henderson untuk $ 4. 2 bilion. (Untuk pembacaan yang berkaitan, sila lihat: Penasihat: $ 240B dalam Yuran Punggung oleh 2030. )