Alibaba Group Holdings Limited (NYSE: BABA BABAAlibaba Grp183 21-0 87% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) mencatatkan pulangan atas ekuiti sebanyak 39 55% untuk 12 bulan berakhir September 2015, dengan $ 9. 4 bilion pendapatan bersih dan $ 28. 7 bilion ekuiti pemegang saham, dengan mengambil 0. 15 yuan kepada kadar pertukaran dolar. Perubahan turun naik sejarah dalam ROE telah didorong terutamanya oleh volatiliti dalam margin keuntungan bersih dan variasi dalam leverage kewangan. Margin keuntungan bersih industri yang tinggi di Alibaba adalah faktor utama yang mendorong ROE tinggi berbanding rakan sebaya, sementara perolehan aset yang rendah membuat seretan pulangan.

Perbandingan Sejarah dan Peer

Keuntungan ekuiti Alibaba telah tidak menentu sejak dekad yang lalu, dari 13. 4% hingga 157. 4%. 39. ROE 55% dari ROE selama 12 bulan yang berakhir pada September 2015 menandakan kenaikan daripada 2014 dan merupakan nilai keempat tertinggi yang dicapai dalam dekad yang lalu. Sukar untuk membezakan trend arah aliran yang stabil dalam ROE sepanjang tahun-tahun kebelakangan ini. Alibaba membandingkan dengan baik dengan peruncit khusus lain yang besar, yang mempunyai pulangan yang meluas pada ekuiti dari Amazon. com Inc.'s 2. 88% kepada O'Reilly Automotive Inc.'s 45. 0%. Rata-rata kumpulan rakan sebaya industri adalah 20. 3% dalam tempoh yang sama.

Analisis DuPont

Analisis DuPont memerlukan pengekodkan pulangan ekuiti ke dalam tiga metrik kewangan yang berbeza yang boleh didarabkan bersama untuk mengira ROE. Metrik ini adalah margin keuntungan bersih, nisbah pusing ganti aset dan pengganda ekuiti, dan masing-masing berurusan dengan elemen perniagaan yang berbeza. Alibaba mencatatkan margin keuntungan bersih sebanyak 72. 57% sepanjang 12 bulan yang berakhir pada September 2015, setakat ini nilai tertinggi yang dicapai oleh syarikat itu dalam dekad yang lalu. Margin keuntungan tertinggi ialah 44. 75% pada tahun 2007, dan margin bersih telah meningkat melebihi 40% dua kali sejak titik itu. Nilai ini jarang jatuh di bawah 25% pada tahun-tahun kebelakangan ini.

Margin kasar secara umumnya meningkat dari masa ke masa, dan perbelanjaan penyelidikan dan pembangunan dan penjualan, am dan pentadbiran juga rendah berbanding pendapatan. Faktor-faktor ini semua menyumbang kepada margin bersih yang luas, dan syarikat juga mendapat manfaat yang besar daripada peningkatan besar pendapatan bukan operasi dari pelaburan dan faedah. Margin bersih semasa dan sejarah Alibaba membandingkan dengan baik dengan rakan-rakan industri. Purata kumpulan rakan sebaya adalah 8%, dengan eBay Inc. melaporkan salah satu margin paling luas pada 12%. Margin bersih telah menjadi pemacu turun naik ROE dalam beberapa tahun kebelakangan ini, dan ini merupakan faktor yang jelas menyumbang kepada ROE tinggi Alibaba di kalangan rakan sebaya.

Nisbah pusing ganti aset Alibaba adalah 0. 31 selama 12 bulan berakhir September 2015, menandakan nilai terendah setiap tahun pada dekad yang lalu.Sejak tahun 2008, perolehan aset tertinggi yang dilaporkan oleh syarikat adalah 0. 62. Walaupun hasil telah berkembang dengan pesat, ia tidak berkembang secepat nilai aset syarikat, yang telah membengkak sebagai wang tunai, hartanah, loji dan peralatan, dan muhibah semuanya telah berkembang dengan ketara. Aset-aset baru ini tidak digunakan dengan cekap untuk memacu pendapatan walaupun pertumbuhan jualan yang mengagumkan. Perolehan aset Alibaba sangat rendah di kalangan rakan sebaya. Purata kumpulan rakan sebaya adalah 1. 56, yang diketuai oleh Best Buy Company Inc. dan Syarikat Bekalan Traktor, kedua-duanya pada 2. 6. Perolehan aset mencetuskan ROE signifikan, walaupun magnitud seret ini tidak mencukupi untuk memacu ROE di bawah tahap sejarah atau purata industri.

Pengganda ekuiti Alibaba ialah 1. 72 untuk 12 bulan yang berakhir pada bulan September 2015. Sejak tahun 2007, pengganda ekuiti syarikat telah berkisar antara 1. 03 hingga 3. 80, walaupun nilai paling terkini sedikit berubah dari tahun sebelumnya. Perubahan ini dalam pengganda ekuiti menunjukkan kesediaan syarikat untuk menggunakan pelbagai peringkat leverage untuk membiayai operasi dengan struktur modal yang relatif dinamik dari masa ke masa. Walaupun pada tahap tertinggi, pengganda ekuiti Alibaba adalah rendah berbanding rakan sebaya. Penggandaan ekuiti purata industri adalah 3. 26, dari Syarikat Bekalan Traktor 1. 83 kepada Rakuten Inc.'s 6. 27. Para pelabur dapat menduga bahawa Alibaba biasanya mengekalkan leverage kewangan yang lebih rendah, dengan menggunakan lebih banyak ekuiti untuk membiayai operasinya. Turun naik dalam leverage kewangan telah menyumbang kepada turun naik ROE dari semasa ke semasa, sementara pengganda ekuiti telah mencetuskan ROE Alibaba berbanding rakan sebaya.