Kebanyakan broker saham dan perancang kewangan dilesenkan untuk menjual pelbagai jenis produk dan perkhidmatan, termasuk sekuriti individu, dana bersama, anuiti dan kenderaan lain yang dapat memenuhi pelbagai jenis objektif pelaburan. Tetapi pelaburan alternatif telah menjadi pilihan yang seksi untuk ramai profesional untuk menunjukkan pelanggan mereka yang lebih kaya kerana mereka boleh menjanjikan pulangan yang lebih tinggi, kelebihan cukai dan faedah lain yang tidak terdapat dalam tawaran arus perdana.

Pelaburan alternatif juga datang dengan risiko dan batasan tambahan yang tidak selalu jelas dinyatakan kepada pelanggan. Dan salah satu sebab utama adalah kerana mereka yang mengesyorkan mereka tidak suka melakukan itu dan lebih suka menuai komisen dan yuran yang lebih tinggi yang sering berasal dari jenis jualan ini. (Untuk lebih lanjut, lihat: Kajian: Pelabur Kurang Pengetahuan Pelaburan Alternatif .)

Apakah Pelaburan Alternatif?

Istilah "pelaburan alternatif" bukan kategori rasmi di mata Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) atau pengawal selia lain, tetapi secara amnya sektor pasaran ini terdiri daripada sekuriti, pelaburan dan lain-lain entiti yang tidak didagangkan secara umum. Ini termasuk minyak dan gas atau lain-lain jenis perkongsian, tawaran penempatan swasta, saham saham dalam perniagaan yang rapat, dana lindung nilai, syarikat pembangunan perniagaan (BDC), akaun luar negara, niaga hadapan dan akaun neutral pasaran. Mereka juga boleh merangkumi aset fizikal seperti wain dan koleksi. Beberapa kelebihan utama yang boleh ditawarkan oleh pelabur ini kepada pelabur termasuk korelasi yang rendah dengan pasaran utama, penghapusan cukai yang besar dan kemungkinan pulangan besar ke atas modal dalam beberapa kes. (Untuk lebih lanjut, lihat: Pelaburan Alternatif Utama ke Pasaran Saham )

Adakah Pelanggan Tahu Apa Yang Mereka Mendapatkan?

Walaupun pelaburan alternatif boleh menawarkan banyak kelebihan kepada pelanggan, banyak broker yang menjualnya cenderung untuk merapikan butir-butir apabila mereka mengarahkan mereka kepada pelanggan mereka. Sudah tentu, salah satu sebab untuk ini adalah bahawa broker pintar memahami bahawa kebanyakan pelanggan cenderung untuk menghindari butiran teknikal memihak kepada konsep mudah dihadam ketika membuat keputusan pembelian mereka.

Invesco Ltd. (IVZ IVZInvesco Ltd35. 89-0 44% Dicipta dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah salah satu daripada syarikat dana bersama utama yang menawarkan pelbagai dana melabur dalam tawaran alternatif. Ia baru-baru ini menerbitkan satu kajian yang menunjukkan bahawa kebanyakan pelanggan bertindak balas dengan lebih baik untuk frasa mudah seperti "matlamat mengarahkan pelaburan" daripada yang mereka lakukan kepada lebih banyak istilah teknikal seperti derivatif atau dana lindung nilai.Aset tidak berkorelasi mungkin disebut sebagai pelaburan yang "berkelakuan bebas" dari pasaran arus perdana. Dan banyak broker akan berpendapat bahawa tidak ada yang salah dengan pendekatan ini, kerana pelanggan yang mereka keluarkan produk ini akan tidak mempunyai cara untuk memahami kacang-kacangan dan baut bagaimana mereka berfungsi pula. (Untuk lebih lanjut, lihat: Mengapa Alternatif melalui Wirehouses Berkembang .)

Risiko

Pengawalselia dan pengkritik dengan cepat menunjukkan bahawa pelaburan alternatif biasanya datang dengan lebih banyak risiko dan kos yang lebih tinggi daripada persembahan konvensional yang melabur dalam stok, bon atau tunai. Seorang broker yang boleh menjual pelanggan satu kumpulan bersama-sama standard dana mungkin kasar $ 4, 000 untuk pelaburan $ 100,000, tetapi dia dengan mudah boleh membuat dua hingga tiga kali jumlah itu daripada menjual saham pelanggan yang sama minyak dan gas perkongsian atau tawaran penempatan swasta sebaliknya.

Dan kerana banyak pelaburan alternatif hanya boleh ditunjukkan kepada pelabur yang memenuhi definisi akreditasi SEC, mereka biasanya berurusan dengan jumlah wang yang sangat besar. Seorang broker yang menjual $ 1 juta daripada tawaran persendirian kepada pelanggan mungkin dengan mudah mengantongi $ 100, 000 atau lebih dalam beberapa kes. Tetapi risiko dan ciri lain dari jenis pelaburan ini sering jauh kurang ditakrifkan daripada sekuriti awam yang didagangkan. Sesetengah tawaran alternatif menimbulkan peluang nyata bahawa pelabur mudah kehilangan sebahagian atau semua pelaburan utama mereka dalam masa yang agak singkat jika kriteria tertentu tidak dipenuhi atau matlamat tertentu dicapai dalam program. Kenderaan lain, seperti dana niaga hadapan yang diuruskan, hanya bertujuan untuk menurunkan tahap ketidaktentuan keseluruhan portfolio pelanggan di bawah apa yang mana gabungan mana-mana stok, bon dan tunai semata-mata dapat dicapai dan tidak dapat memberikan pulangan positif yang nyata dari masa ke masa. (Untuk lebih lanjut, lihat: Pelaburan Alternatif: Lihat Kelebihan & Kekurangan .)

Instrumen yang dibina terutamanya dari derivatif, seperti yang bergerak ke arah pasaran atau pegangan leverage yang akan meningkat atau jatuh secara eksponensial lebih tinggi atau lebih rendah daripada pasaran juga boleh menjadi sangat berisiko untuk klien yang tidak berpendidikan yang tidak peduli pada prinsip-prinsip dasar yang mana jenis pelaburan ini diasaskan. Jenis pemegangan ini juga boleh membuat portfolio yang lebih banyak yang tidak menentu daripada pelanggan yang pernah dituju, walaupun seluruh wangnya berkembang di lebih banyak jalan yang stabil.

Banyak pelaburan alternatif juga kurang ketelusan, terutamanya jika mereka melibatkan apa-apa jenis pegangan luar pesisir atau luar negeri. Program-program yang menyelidiki pasaran-pasaran perbatasan seperti negara-negara yang belum dimajukan adalah penuh dengan risiko politik yang besar, dan pelabur-pelabur yang melihat peluang ini harus diberi penjelasan secara mendalam tentang kemungkinan mereka tidak dapat melihat sepeser pun dari itu. Malangnya, banyak broker dan perancang memilih untuk mewakili pemilikan semacam ini sebagai peluang besar untuk masuk ke tingkat bawah ledakan ekonomi yang besar di beberapa bahagian dunia.Ia mungkin "berisiko tinggi" mengikut definisi, tetapi mereka yang menyampaikannya akan menyesal selama lima tahun dari sekarang. (Untuk lebih jelasnya, lihat: Mengapa Alternatif Perlu Lebih Ketelusan, Tidak Penguatkuasaan .)

Mungkin salah satu risiko terbesar yang datang dengan pelbagai bentuk pelaburan alternatif adalah ketidakcukai mereka. Pelanggan yang mengubah fikiran mereka tentang pemegangan alternatif selama dua tahun mungkin mendapati sama ada hampir mustahil untuk keluar dari mereka, sekurang-kurangnya pada harga yang setanding dengan apa yang mereka bayar pada awalnya. Ini boleh menjadi dua kali ganda jika pelaburan itu telah menjunam nilai dan menunjukkan tiada tanda pembalikan.

Bottom Line

Walaupun pelaburan alternatif pastinya terdiri daripada segmen utama portfolio yang dibina dengan baik, beberapa broker dan penasihat gagal memadamkan risiko dan ciri-ciri sebenar instrumen unik ini kepada pelanggan mereka. Dan sementara ada usaha mendorong industri ini untuk membawa instrumen esoterik ini dalam peraturan yang lebih ketat, prinsipal emptor kaveat masih berlaku untuk klien dalam banyak kes. (Untuk lebih lanjut, lihat: Sekiranya Anda Menawarkan Pelaburan Alternatif? )