Apabila pasaran keseluruhan tercemar pada masa krisis kewangan, ramai pelabur dapat kehilangan baju mereka. Terdapat beberapa dana, bagaimanapun, yang ditubuhkan untuk memberikan keseimbangan yang cukup sehingga mereka tidak kehilangan terlalu banyak walaupun pada masa yang paling mencabar. "Dana semua cuaca" ini telah mengharungi beberapa badai kewangan yang serius, yang menguruskan untuk menyelamatkan para pelabur. Lihatlah bagaimana dana semua cuaca berfungsi, konsep asas mereka, dan beberapa dana teratas yang telah berjalan dengan baik semasa

Apa itu Dana Semua Cuaca?

Dana semua cuaca adalah jenis dana bersama yang berfungsi dengan baik (atau sekurang-kurangnya dijangkakan untuk semua jenis keadaan pasaran Tanpa mengira sama ada pasaran naik atau turun, dana ini cenderung untuk mengekalkan penilaian mereka pada tahap yang sesuai. Mereka tidak semestinya menjamin perlindungan modal, tetapi mereka akan bertujuan untuk mengelakkan kerugian di bawah strategi pengurusan dana semua-cuaca termasuk penggunaan kepelbagaian dan lindung nilai yang tidak dilabelkan. (Lihat yang berkaitan: Cara Membuat Pelaburan Melindungi Modal Menggunakan Pilihan .)

- 2- ->

Bagaimana Dana Semua Cuaca Berfungsi?

Pasaran biasanya bergerak berdasarkan perubahan dalam penukaran yang bertanggungjawab terhadap harga keselamatan. Sebagai contoh, perdagangan saham bank pada $ 32 setiap saham boleh kekal di paras harga semasa tempoh faedah stabil, dengan perubahan besar yang berlaku hanya kerana penghargaan nilai intrinsik sendiri. Oleh itu, jika bank memutuskan untuk memperluaskannya dengan membuka 100 cawangan di kawasan geografi baru, penilaiannya dapat ditingkatkan berdasarkan kenaikan yang dijangkakan dalam perniagaan baru.

Walau bagaimanapun, apa-apa perubahan kadar faedah oleh pengawal selia atau pancang dalam inflasi boleh memberi kesan negatif terhadap penilaian stok perbankan ini. Walaupun faktor luaran ini mungkin tidak mempunyai kaitan dengan perniagaan intrinsik bank, ia tidak begitu penting. Walaupun stok bank dihukum kerana faktor kawalannya, perniagaannya masih terjejas. Peralihan dalam keadaan pasaran membawa kepada perubahan harga sekuriti, menjadikan mereka terdedah kepada penurunan nilai.

Dengan mengkaji perubahan keadaan pasaran dan kesannya terhadap sekuriti kewangan, dana semua-cuaca cuba mengikut nisbahnya dengan tepat agar portfolio keseluruhan mereka tetap terlindung dengan baik. Cabaran mereka adalah untuk membina portfolio pelaburan yang baik dalam semua persekitaran ekonomi, sama ada kemelesetan, kejatuhan besar dalam pasaran keseluruhan, perubahan situasi geo-politik atau sesuatu yang tidak dijangka.

Falsafah yang mendasari

Konsep dana semua-cuaca adalah berdasarkan andaian berikut:

1) Harga aset masa depan sukar untuk diramal dengan ketepatan;

2) Terdapat empat senario ekonomi - peningkatan pertumbuhan, pertumbuhan yang jatuh, peningkatan inflasi dan inflasi yang jatuh; dan

3) Sekuriti dan kelas aset yang berbeza bertindak balas dengan cara yang boleh diramal untuk perubahan dalam senario ekonomi yang disebutkan di atas.

Oleh itu pertumbuhan yang semakin meningkat biasanya diiringi oleh pasaran saham menyentuh paras tertinggi baru dan kadar faedah yang lebih rendah, yang menawarkan akses mudah ke modal untuk banyak perniagaan. Pertumbuhan yang jatuh biasanya menghasilkan senario terbalik. Tempoh inflasi meningkat dan jatuh cenderung menghasilkan perubahan dalam kadar faedah, walaupun U. S. mempunyai kadar inflasi yang sangat stabil sejak dua dekad yang lalu.

Dengan memiliki pengetahuan kerja yang baik tentang pelbagai kebergantungan ini, dana semua-cuaca menyusun pemilihan aset yang sesuai dengan proporsi yang seimbang. Matlamatnya ialah untuk mewujudkan portfolio yang kekal dilindungi dan stabil, tidak kira senario ekonomi mana yang sedang dijalankan.

Contoh Dana Semua-Cuaca

Contoh paling mudah bagi dana semua cuaca adalah dana seimbang yang menawarkan campuran saham dan bon 60% -40%. Oleh itu, dalam hal pertumbuhan yang semakin meningkat, komposisi saham 60% kemungkinan akan bertambah baik dalam penilaian, sementara komposisi bon 40% mungkin tetap tidak berubah atau bahkan mencelup. Sebaliknya biasanya terjadi pada tempoh pertumbuhan yang jatuh. Tempoh kenaikan inflasi sering mengakibatkan kadar faedah yang lebih tinggi dan kemungkinan pulangan yang lebih rendah ke atas stok, jadi di sini pegangan bon dana akan cenderung untuk mengambil kendur, berprestasi tinggi. Dan sekali lagi, keadaan terbalik sering berlaku semasa tempoh inflasi jatuh, di mana saham mungkin berjaya sementara bon kurang baik.

Di luar asas-asas campuran 60-40 saham yang pelbagai, pengurus dana semua cuaca menggunakan beberapa strategi yang lebih khusus. Ini termasuk menggunakan derivatif untuk lindung nilai untuk mengelakkan kerugian, kepelbagaian ke dalam pelaburan alternatif seperti hartanah, sekuriti yang disokong gadai janji, ekuiti persendirian dan komoditi, dan kepelbagaian di peringkat antarabangsa.

Oleh kerana perlembagaan mereka yang sangat pelbagai, mengkategorikan dana semua cuaca agak sukar. Malah, dana mudah 60-40 lebih dikenali sebagai dana seimbang atau dana hibrid, walaupun ia sesuai dengan kategori cuaca semua.

Top All-Weather Funds

Mari kita lihat beberapa dana semua cuaca popular yang telah dilakukan dengan baik semasa beberapa masa yang bergolak ekonomi:

1. Manning & Napier Pro-Blend Cnsrv Term S Fund (EXDAX) : Dengan nisbah perbelanjaan sebanyak 0. 89%, EXDAX bertujuan untuk melindungi modal sambil menjana pendapatan dan mencari peluang pertumbuhan sebagai keutamaan sekunder. Ia melabur terutamanya dalam bon S. S., bon korporat, bon sampah, U. S. dan saham global, instrumen derivatif dan REIT. (Lihat yang berkaitan: Asas Bon: Berbagai Jenis Bon .)
2. Vanguard Wellesley Inv Inv Fund (VWINX): Dana melabur dua pertiga modalnya korporat, Perbendaharaan, bon agensi kerajaan dan sekuriti yang disokong gadai janji. Baki satu pertiga diletakkan dalam sekuriti yang membayar dividen tinggi. Dana ini bertujuan untuk pertumbuhan pendapatan jangka panjang dengan pembayaran dividen tetap, bersama dengan peningkatan modal jangka panjang yang sederhana.
3. Berwyn Dana Pendapatan (BERIX): Dana Pendapatan Berwyn bertujuan untuk mencapai penghargaan modal jangka panjang, dengan pendapatan semasa sebagai pertimbangan sekunder.Ia mempunyai nisbah perbelanjaan yang agak tinggi iaitu 1. 17%. Sekitar 80% daripada pelaburannya adalah dalam ekuiti yang mempunyai potensi untuk kenaikan harga, manakala 20% adalah dalam bon. Strateginya melibatkan pengenalpastian sekuriti yang tidak dinilai. Ia menggunakan analisis asas dengan faktor makroekonomi seperti inflasi, nisbah harga kepada pendapatan (P / E), kadar faedah, psikologi pasaran saham dan faktor politik.
4. PIMCO All Asset All Authority A Fund (PAUAX): Ini adalah dana dana, yang melabur dalam saham fund PIMCO dan tidak melabur langsung dalam saham atau bon. Dana ini termasuk dana strategi pendek, U. S. tempatan dan dana ekuiti antarabangsa dan sekuriti yang berkaitan dengan inflasi. Dana ini bertujuan untuk pulangan sebenar maksimum, selaras dengan pemeliharaan modal sebenar dan pengurusan pelaburan berhemat.
5. Pendapatan Westwood Opportunity Instl (WHGIX): Dana ini bertujuan untuk menyediakan pendapatan semasa, sambil mencari penghargaan modal jangka panjang sebagai objektif sekunder. Hampir 80% daripada modalnya dilaburkan dalam dividen yang membayar dan / atau sekuriti yang dikenakan faedah, sementara baki 20% mungkin termasuk REIT, ADR dan ETF. Ia mempunyai nisbah perbelanjaan yang rendah iaitu 0. 86%.
6. Dana Portfolio Tetap (PRPFX): Dana yang sangat pelbagai, ia melabur dalam pelbagai sekuriti yang termasuk saham emas, perak, aset franc Switzerland, harta tanah dan saham sumber asli, saham pertumbuhan yang agresif dan dolar aset.

Mari lihat bagaimana semua dana cuaca telah dilakukan dalam tempoh masa berlakunya pergolakan pasaran.

Tempoh Menurun Pulangan Pasaran Saham

Tempoh kajian kami meneliti apabila S & P 500, penunjuk pasaran saham paling diikuti di dunia, turun lebih daripada 10% dalam tempoh tertentu:

• Ogos. 8, 2008 - 10 Oktober 2008: Permulaan krisis kewangan global 2008-09.
• Jan. 2, 2009 - 6 Mac 2009.
• Apr. 23, 2010 -Julai 2, 2010.
• 22 Julai 2011- 19 Ogos 2011.
• Apr. 27, 2012 - 1 Jun 2012.
• Sept. 14, 2012 - 16 Nov 2012.
• Ogos. 17, 2015 - 1 September 2015: Kemerosotan Cina yang baru-baru ini.

Di bawah ini adalah perbandingan pulangan indeks S & P 500 dengan dana-dana sedemikian yang disebut di atas, dalam tempoh yang pertama disebutkan: pertengahan 2008, apabila krisis kewangan global bermula:

Carta di atas menunjukkan prestasi yang agak baik untuk dana ini. Sedangkan S & P 500 jatuh sekitar 31% antara bulan Ogos-Oktober 2008, semua dana ini berjaya mengekalkan kelemahan mereka pada kisaran antara -7. 7% dan -13%. Malah pada 17 September 2008, apabila indeks S & P 500 turun sebanyak -10. 8%, dana terbaik, EXDAX, berjaya bertahan, dengan hanya -0. Penurunan 25%.

Walaupun menyediakan carta terperinci untuk semua tempoh yang dinyatakan di atas adalah daripada skop artikel ini, memeriksa carta yang sama untuk semua tempoh yang disebutkan akan menunjukkan bahawa dana semua cuaca ini dilakukan lebih baik daripada indeks S & P 500 di setiap kes.

Tempoh Penurunan Kadar Faedah

U. S. kadar faedah secara konsisten telah jatuh dalam tempoh 20 tahun yang lalu.Prestasi kadar faedah bon Perbendaharaan selama 10 tahun dan enam dana semua cuaca yang kami nyatakan telah dibandingkan dalam carta berikut. Walaupun penurunan kadar faedah yang konsisten sepanjang 10 tahun yang lalu, semua dana (mengharapkan PAUAX) mengekalkan pulangan positif. (Image courtesy of Yahoo! Finance.)

Carta di atas adalah bukti prestasi konsisten dana semua cuaca ini. Satu-satunya penurunan negatif yang mereka alami adalah pada akhir tahun 2008 awal-2009, apabila pasaran global terhempas. Dan walaupun pada masa itu pulangan dana lebih baik berbanding dengan indeks pasaran saham utama (seperti yang ditunjukkan dalam bahagian sebelumnya)

Seperti yang ditunjukkan oleh indeks harga pengguna dan indeks harga borong, inflasi tetap stabil di AS, yang telah tidak mempunyai kadar inflasi yang tinggi pada dekad yang lepas dan tidak menunjukkan tanda-tanda deflasi. Seperti yang ditunjukkan dalam gambar di atas, prestasi 10 tahun bagi enam dana semua cuaca menunjukkan bahawa dana ini juga mengekalkan prestasi yang mantap walaupun terdapat faktor-faktor ini.

Bottom Line

Sama ada melalui bon, stok, komoditi, dana, derivatif atau pelaburan alternatif, yang paling penting bagi pelabur adalah untuk mencapai pulangan tertinggi bagi tahap risiko yang boleh diterima. Dana semua cuaca telah menyediakan tempat yang selamat untuk banyak pelabur, seperti yang dapat dilihat dari beberapa pemerhatian sejarah. Dana ini boleh menambah bahagian yang seimbang kepada portfolio pelabur dan boleh membantu untuk memberikan perlindungan terhadap keburukan. (Baca lebih lanjut mengenai cadangan: 8 Jenis Dana Yang Digunakan Dalam Kemelesetan .)

Penafian: Penulis tidak memegang sebarang jawatan dalam dana yang disebutkan di atas.